Strategy tạm dừng mua Bitcoin, cổ tức STRC gây tranh cãi

Strategy đã tạm dừng mua Bitcoin trong tuần này trước thềm công bố kết quả kinh doanh quý I và sự giám sát ngày càng tăng xung quanh cổ tức cổ phiếu ưu đãi của công ty.

Theo bài đăng ngày Chủ nhật trên X của Michael Saylor, công ty phát tín hiệu "Không mua trong tuần này," phá vỡ thông lệ khi ông thường xuyên báo hiệu trước các đợt tích lũy sắp tới.

Quyết định này diễn ra sau một giai đoạn mua vào ổn định gần đây. Hồ sơ Form 8-K nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ cho thấy Strategy đã mua 3.273 Bitcoin với khoảng 255 triệu USD trong khoảng thời gian từ ngày 20 đến 26 tháng 4, được tài trợ thông qua việc bán 1.451.601 cổ phiếu MSTR Loại A theo chương trình phát hành cổ phiếu theo thị trường. Yahoo Finance cho biết giá mua bình quân là 77.906 USD mỗi đồng.

Lượng nắm giữ đã đạt 818.334 BTC, mà Saylor cho biết được mua với tổng giá khoảng 61,81 tỷ USD ở mức bình quân 75.537 USD mỗi bitcoin. Với giá hiện tại gần 78.000 USD, các hồ sơ và dữ liệu thị trường định giá vị thế này ở mức khoảng 63,7 tỷ USD, ngụ ý khoản lãi chưa thực hiện khoảng 1,9 tỷ USD.

Theo báo cáo của crypto.news, Strategy đã mua thêm hơn 34.000 BTC với giá 2,54 tỷ USD chỉ trong một tuần vào tháng trước, đánh dấu một trong những đợt mua lớn nhất từ trước đến nay. Trong suốt tháng 4, bốn đợt mua lại có tổng giá trị vượt xa 3 tỷ USD, trong đó các giao dịch trước đó được tài trợ thông qua kết hợp bán cổ phiếu MSTR và phát hành STRC, chứng khoán ưu đãi vĩnh cửu của công ty.

Sự chú ý đã chuyển sang báo cáo thu nhập sắp tới của Strategy, nơi các nhà phân tích dự kiến áp lực từ cách xử lý kế toán gắn với Bitcoin. Dữ liệu từ Yahoo Finance cho thấy Phố Wall dự báo khoản lỗ 18,98 USD mỗi cổ phiếu trong quý này, so với mức lỗ 16,49 USD một năm trước, chủ yếu do các điều chỉnh theo giá thị trường đối với lượng nắm giữ.

Đồng thời, sự giám sát đối với STRC ngày càng gia tăng, khi chứng khoán này cung cấp mức lợi suất cổ tức 11,5%. Peter Schiff đã lặp lại những chỉ trích của mình về cấu trúc này vào Chủ nhật, lập luận trong một bài đăng trên X rằng việc dựa vào mức tăng giá Bitcoin vượt trên mức lợi suất đó không giải quyết được điều mà ông mô tả là "cấu trúc giống mô hình Ponzi."

Những lo ngại về tính bền vững cũng được Joseph Parrish nêu lên, khi ông viết vào ngày 28 tháng 4 rằng lượng tiền mặt dự trữ hiện tại có thể không đủ để chi trả cổ tức STRC trong hai năm. Parrish cảnh báo rằng việc tiếp tục phát hành cổ phiếu có thể trở nên cần thiết, làm gia tăng rủi ro nếu Bitcoin không tăng trưởng vượt kỳ vọng.

Bất chấp những lo ngại này, dữ liệu từ TipRanks cho thấy xếp hạng đồng thuận "Thị trường mạnh" trên cổ phiếu niêm yết tại Nasdaq của Strategy, ngay cả khi một số nhà đầu tư cân nhắc về đòn bẩy, nghĩa vụ chi trả và sự phụ thuộc vào nguồn vốn cổ phần.

Strategy vẫn còn 26,47 tỷ USD cổ phiếu MSTR có sẵn theo chương trình phát hành hiện tại, theo hồ sơ mới nhất của công ty, tạo ra dư địa để tiếp tục tài trợ cho các đợt mua Bitcoin mà không cần phải tìm kiếm nguồn vốn mới.