Bitcoin theo dõi xu hướng risk-on khi cổ phiếu tăng và lợi nhuận thợ đào tăng vọt

Bitcoin tiếp tục đà tăng mới, kiểm tra ngưỡng $80,000 lần đầu tiên trong ba tháng khi lợi nhuận của các thợ đào cải thiện và dòng tiền ETF lớn hỗ trợ tâm lý thị trường. Động thái này đi kèm với khoảng $270 triệu thanh lý bắt buộc trên các hợp đồng futures short có đòn bẩy, báo hiệu áp lực mua trong ngắn hạn ngay cả khi các tài sản rủi ro di chuyển cùng chiều với cổ phiếu công nghệ.

Trên các thị trường, Bitcoin vẫn giao dịch thấp hơn nhiều so với đỉnh tháng 10 quanh mức $126,200, khiến nhà đầu tư thận trọng về một đợt bứt phá toàn diện. Tuy nhiên, các dữ liệu mới nhất cho thấy một bối cảnh thuận lợi cho phe Bullish: lợi nhuận on-chain của các thợ đào tăng, thị phần phục hồi so với altcoin, và nhu cầu tổ chức mới vào BTC và ETH ETF. Mối quan hệ giữa Bitcoin và altcoin có vẻ đang dịch chuyển trở lại về phía BTC khi các nhà đầu tư đánh giá lại điều kiện rủi ro và tính thanh khoản trong không gian này.

Điểm chính

• Lợi nhuận Mining đã cải thiện lên khoảng $37 mỗi ngày cho một đơn vị một pentahash/giây, mức cao nhất trong nhiều tháng, ngay cả khi tổng hashrate đã giảm khoảng 13% trong quý vừa qua.
• Sự thống trị của Bitcoin đạt mức mạnh nhất kể từ giữa năm 2025, báo hiệu nhu cầu suy giảm đối với nhiều altcoin và sự tập trung vào tiếp xúc do BTC dẫn đầu.
• Dữ liệu của CoinShares cho thấy tổng tài sản quản lý cho các sản phẩm giao dịch trao đổi BTC và ETH ở mức khoảng $147 tỷ tính đến ngày 27 tháng 4; ETF Solana và XRP vẫn dưới $3 tỷ mỗi loại, nhấn mạnh sự tập trung vào các tài sản blue-chip lớn nhất.
• Dữ liệu quyền chọn cho thấy sự lạc quan thận trọng: phí quyền chọn Call trên Deribit vượt qua quyền chọn Put khoảng 24% vào thứ Hai, cho thấy nhu cầu đặt cược tăng giá nhiều hơn so với đầu tuần.
• Dòng tiền ròng khoảng $630 triệu vào các BTC ETF spot niêm yết tại Mỹ vào thứ Sáu củng cố nhu cầu tổ chức mới cùng với động lực Mining và Tỷ lệ Hash đang diễn ra.

Lợi nhuận Mining củng cố sức bền của BTC khi sức mạnh hash rút lui

Diễn biến giá mới nhất của Bitcoin diễn ra trong bối cảnh phục hồi kinh tế của các thợ đào. Lợi nhuận hàng ngày đo lường cho một đơn vị một pentahash/giây (PH/s) tăng lên khoảng $37, mức chưa thấy kể từ cuối tháng 1, làm nổi bật sự dịch chuyển hướng đến lợi nhuận ngay cả khi tổng hashrate của mạng lưới giảm khoảng 13% trong quý vừa qua. Sự cải thiện này quan trọng vì nó có thể thay đổi hành vi của các thợ đào—giảm động lực thanh lý dự trữ và hỗ trợ bảo mật mạng lưới trong các giai đoạn hash power thấp hơn.

Các công ty Mining niêm yết công khai đã cân bằng quản lý nợ với việc mở rộng sang các lĩnh vực tăng trưởng khác. Đáng chú ý, Riot Platforms tiết lộ việc bán Bitcoin trị giá khoảng $250 triệu trong quý gần nhất, một động thái nhấn mạnh áp lực liên tục để tối ưu hóa bảng cân đối kế toán trong một lĩnh vực được đặc trưng bởi chi phí cơ sở hạ tầng nhanh và nhu cầu capex thay đổi. Hiệu ứng kết hợp của lợi nhuận mạnh hơn và bán có chọn lọc cho thấy các thợ đào có thể ở vị trí tốt hơn để vượt qua các đợt suy thoái trong khi tiếp tục đầu tư vào công suất và hiệu quả năng lượng.

Dữ liệu on-chain và thị trường bổ sung thêm sắc thái cho câu chuyện này. Dữ liệu từ BGometrics cho thấy dự trữ của thợ đào ở mức thấp nhất trong nhiều năm, một chỉ số đại diện cho tiềm năng áp lực bán trong tương lai nếu các điểm khai thác dự trữ tăng lên. Tuy nhiên, sự phục hồi lợi nhuận gần đây giúp giảm thiểu rủi ro đó, cung cấp một đối trọng tiềm năng cho bất kỳ đợt giải phóng dự trữ mới nào. Trong khi đó, hash price, một chỉ số lợi nhuận thời gian thực kết hợp giá và sức khỏe mạng lưới, đã tiếp tục di chuyển theo hướng tích cực, phù hợp với tâm lý risk-on rộng hơn.

Xét tổng thể, động lực hiện tại của ngành Mining là một phần quan trọng trong bức tranh BTC. Nó cung cấp bối cảnh thuận lợi hơn cho các thợ đào duy trì hoạt động và để mạng lưới duy trì bảo mật khi Tỷ lệ Hash biến động. Khi các thợ đào có lợi nhuận hơn, động lực bán giảm đi, điều này có thể hỗ trợ sự ổn định giá ngay cả trong bối cảnh khó khăn vĩ mô.

Sự dẫn đầu của BTC và nhu cầu tổ chức định hình lại câu chuyện altcoin

Sự dẫn đầu thị trường của Bitcoin không chỉ được phản ánh trong diễn biến giá mà còn trong nơi dòng vốn tổ chức chảy vào. Các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) Bitcoin và Ether hiện quản lý khoảng $147 tỷ tài sản, theo dữ liệu CoinShares công bố tuần này. So sánh, các sản phẩm tương tự theo dõi Solana và XRP khó vượt qua $3 tỷ mỗi loại, nhấn mạnh sự nghiêng nặng về phía hai tài sản tiền mã hoá lớn nhất trong số các nhà đầu tư tổ chức. Tổng cộng, BTC và ETH chiếm khoảng 95% thị trường đó, làm nổi bật rủi ro tập trung dai dẳng và nhận thức ngày càng tăng rằng các phương tiện thanh khoản nhất, được quản lý vẫn là con đường ưa thích cho các nhà đầu tư lớn.

Sự nghiêng về phía BTC được phản ánh trong động lực on-chain. Sự thống trị của Bitcoin—đo lường thị phần của BTC trong tổng giá trị thị trường tiền mã hoá không bao gồm stablecoin—đã tăng lên mức cao nhất kể từ giữa năm 2025 khi nhu cầu về các token thay thế giảm bớt. Sự dịch chuyển này xảy ra trong bối cảnh hoạt động DeFi (Decentralized Finance) hạ nhiệt rộng hơn và lo ngại liên tục xung quanh governance token, memecoin, và một số hệ sinh thái sàn giao dịch phi tập trung sau các sự cố bảo mật đáng chú ý. Mặc dù phức hợp altcoin đã thu hút một số sự chú ý để đa dạng hóa, khẩu vị phổ biến trong số các tổ chức thận trọng có vẻ ưu tiên tiếp xúc được hỗ trợ bởi BTC và các tài sản blue-chip trong lĩnh vực này.

Những người tham gia thị trường cũng theo dõi chặt chẽ hoạt động Call và Put trên thị trường quyền chọn. Dữ liệu Deribit cho thấy phí quyền chọn Call vượt qua phí quyền chọn Put khoảng 24% vào thứ Hai, đánh dấu sự thay đổi so với tâm lý cuối tuần và báo hiệu sự sẵn sàng lớn hơn để đặt cược vào các động thái tăng giá trong ngắn hạn. Mặc dù điều này không đảm bảo một đợt tăng bền vững, nhưng nó cho thấy sự nghiêng về phía tư thế rủi ro mang tính xây dựng hơn và sự sẵn sàng của các nhà giao dịch để thăm dò các mức giá cao hơn với rủi ro xác định thông qua quyền chọn.

Dữ liệu dòng tiền theo phong cách cổ phiếu củng cố câu chuyện. Vào thứ Sáu, các BTC ETF spot niêm yết tại Mỹ thu hút khoảng $630 triệu tiền mới ròng, một lượng phiếu tín nhiệm đáng kể từ các nhà mua tổ chức bổ sung cho các cải thiện Mining và on-chain đang thúc đẩy tâm lý. Sự kết hợp của lợi nhuận thợ đào cao hơn, sự thống trị BTC mạnh hơn, và dòng tiền ETF mạnh mẽ vẽ lên bức tranh về một thị trường tiền mã hoá đang xoay trục trở lại về phía BTC dẫn đầu sau một giai đoạn tập trung altcoin rộng hơn.

Những điều cần theo dõi tiếp theo trong bối cảnh thị trường do BTC dẫn đầu

Khi các nhà đầu tư cân nhắc các động lực đang diễn ra—kinh tế Mining, hành vi dự trữ, nhu cầu ETF và đường cong quyền chọn đang phát triển—con đường cho Bitcoin sẽ phụ thuộc vào việc liệu động lực có thể duy trì qua các chu kỳ vĩ mô rộng hơn và các diễn biến quy định hay không. Một số điểm theo dõi chính xuất hiện: lợi nhuận Mining duy trì hỗ trợ bao lâu khi chi phí năng lượng và hiệu quả tiếp tục phát triển; liệu các chiến lược bảng cân đối kế toán của thợ đào có thay đổi để phản ứng với biến động giá và mức dự trữ hay không; và khẩu vị tổ chức đối với BTC và ETH ETF phát triển như thế nào khi các sản phẩm mới và sự rõ ràng về quy định xuất hiện. Nếu sự kết hợp hiện tại của lợi nhuận, sự thống trị và dòng tiền tiếp tục, một động thái hướng đến mức cao mới hoặc kiểm tra các mức kháng cự chính có thể đang ở phía trước, với một số nhà phân tích xem $85,000 là cột mốc khả thi nếu động lực duy trì.

Trong ngắn hạn, độc giả nên theo dõi dữ liệu dòng tiền ETF, hoạt động thợ đào và tín hiệu thị trường quyền chọn để tìm bằng chứng xác nhận về sự thay đổi tâm lý. Các altcoin có thể tiếp tục chịu áp lực nếu sức mạnh BTC mở rộng, nhưng bất kỳ sự cải thiện bền vững nào trong lợi nhuận Mining và nhu cầu ETF sẽ có khả năng giữ BTC ở trung tâm sự chú ý khi lĩnh vực này điều hướng môi trường rủi ro hỗn hợp nhưng đang cải thiện.

Bài viết này phản ánh dữ liệu và báo cáo từ Cointelegraph và các nguồn được tham chiếu, bao gồm BGometrics, Riot Platforms, HashrateIndex, CoinShares và Deribit. Độc giả được khuyến cáo tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Bài viết này được xuất bản lần đầu với tiêu đề Bitcoin tracks risk-on as stocks rise and miner profits surge trên Crypto Breaking News – nguồn tin cậy của bạn về tin tức tiền mã hoá, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.