Thị trường dự đoán bước vào kỷ nguyên tổ chức sau giao dịch block đầu tiên của Kalshi

Các thị trường dự đoán đang tiến gần hơn đến tài chính tổ chức khi các nhà đầu tư lớn tìm kiếm cách trực tiếp để giao dịch rủi ro sự kiện, theo báo cáo ngày 4 tháng 5 của Bernstein. 

Công ty cho biết các thị trường này có thể giúp nhà đầu tư theo dõi các kết quả liên quan đến thuế quan, bầu cử, quyết định chính sách và địa chính trị thông qua các hợp đồng có/không rõ ràng. 

Bernstein chỉ ra Giao dịch khối lượng lớn tổ chức theo yêu cầu đầu tiên của Kalshi như một bước quan trọng. Giao dịch khối lượng lớn là một thỏa thuận riêng tư quy mô lớn được sắp xếp giữa các bên tham gia thị trường. Trong trường hợp này, hợp đồng được xây dựng xoay quanh giá thanh toán của phiên đấu giá hạn mức carbon tháng 5 của California. 

Giao dịch Kalshi thu hút sự chú ý của tổ chức đầu tư

Thỏa thuận Kalshi được môi giới bởi Greenlight Commodities. Thỏa thuận này liên quan đến một quỹ phòng hộ môi trường có trụ sở tại Houston, với Jump Trading đóng vai trò là nhà cung cấp thanh khoản. Cấu trúc này cho thấy cách các thị trường dự đoán có thể phục vụ một nhu cầu phòng hộ cụ thể, thay vì chỉ phục vụ đầu cơ bán lẻ rộng rãi. 

Báo cáo đề cập đến các hợp đồng tùy chỉnh như một điểm vào tiềm năng cho các nhà đầu tư cần kết quả xác định và quy mô giao dịch lớn hơn. 

Sự hợp tác của Clear Street với Kalshi cũng bổ sung thêm một lộ trình tiếp cận được quản lý cho các nhà đầu tư lớn hơn. Thỏa thuận bao gồm thanh toán bù trừ, thanh toán, giao dịch khối lượng lớn, dịch vụ hoán đổi và các công cụ giao dịch cho các khách hàng tổ chức. Clear Street cho biết họ đã trở thành Futures Commission Merchant tổ chức đầu tiên gia nhập sàn giao dịch và nhà thanh toán bù trừ của Kalshi. 

Thị trường bán lẻ vẫn dẫn đầu về khối lượng giao dịch

Bất chấp sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức đầu tư, các thị trường dự đoán vẫn chủ yếu được dẫn dắt bởi bán lẻ. Báo cáo của Bitget Wallet và Polymarket cho thấy Polymarket ghi nhận 25,7 tỷ USD khối lượng giao dịch trong tháng 3. Báo cáo cũng cho thấy hầu hết người dùng là các nhà giao dịch nhỏ lẻ, với 82,8% giao dịch dưới 10.000 USD. 

Bernstein cho biết việc sử dụng rộng rãi hơn bởi các tổ chức đầu tư có thể đẩy các thị trường dự đoán trở thành một ngành công nghiệp lớn hơn nhiều vào cuối thập kỷ này. Tuy nhiên, lĩnh vực này vẫn đối mặt với các câu hỏi về quy định, kiểm soát rủi ro và liệu các hợp đồng sự kiện có nên gắn với thị trường tài chính hay thị trường cá cược hơn. 

Quy định của Mỹ vẫn còn thiếu đồng bộ

Kalshi hoạt động dưới sự giám sát của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn (CFTC), trong khi Polymarket nhận được phê duyệt có điều kiện vào cuối năm 2025 để cung cấp hợp đồng sự kiện tại Mỹ thông qua các kênh được quản lý, theo báo cáo của Bernstein. 

Các cơ quan quản lý và nhà lập pháp tiếp tục xem xét thị trường. Reuters đưa tin vào ngày 4 tháng 5 rằng SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ) đã trì hoãn hơn hai chục đề xuất Index ETF thị trường dự đoán trong khi yêu cầu các nhà phát hành cung cấp thêm thông tin về cơ chế hoạt động và công bố thông tin cho nhà đầu tư. 

Thượng viện Mỹ cũng đã bỏ phiếu vào ngày 30 tháng 4 để cấm các thượng nghị sĩ, nhân viên và quan chức sử dụng các thị trường dự đoán. Các nhà lập pháp đã nêu lên lo ngại về việc các quan chức chính phủ giao dịch dựa trên các sự kiện thực tế trong khi nắm giữ quyền truy cập vào thông tin nhạy cảm.