Tác giả: PANews, Zen Các ngân hàng trung ương cũng đã bắt đầu tham gia vào thị trường tiền mã hóa. Vào tháng 11 năm 2025, Ngân hàng Quốc gia Séc đã công bố việc mua tổng cộng 1 triệu đô la tài sản crypto như một "danh mục đầu tư thử nghiệm tài sản số." Đây là lần đầu tiên trong lịch sử ngân hàng trung ương Séc trực tiếp mua tiền mã hóa, và cũng là giao dịch đầu tiên như vậy giữa các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới. Ngân hàng Trung ương Séc thí điểm danh mục dự trữ tài sản số trị giá một triệu đô la Theo Ngân hàng Quốc gia Séc, Bitcoin chiếm phần lớn trong danh mục tài sản, bổ sung bởi một số stablecoin gắn với đồng đô la Mỹ và tiền gửi ngân hàng được token hóa. Tất cả tài sản được mua thông qua các nền tảng giao dịch được quản lý. Ngân hàng trung ương đã tuyên bố rõ ràng rằng động thái này chỉ mang tính thử nghiệm, không được tính vào dự trữ ngoại hối chính thức, và được phân loại là tài sản vô hình cho mục đích kế toán. Khoản đầu tư thí điểm này chỉ chiếm 0,0006% tổng tài sản của ngân hàng trung ương và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư hay quan điểm chính thức nào về tài sản crypto. Theo tuyên bố từ Ngân hàng Quốc gia Séc, mục đích của chương trình thí điểm này là để có được kinh nghiệm thực tế trong việc nắm giữ tài sản số và kiểm tra các quy trình cần thiết. Để đạt được điều này, đội ngũ ngân hàng trung ương sẽ tiến hành các bài tập bao gồm toàn bộ chuỗi quy trình, từ việc lưu giữ khóa riêng và phê duyệt nhiều cấp đến cơ chế bảo mật và tuân thủ chống rửa tiền, để đảm bảo hiểu biết toàn diện về quản lý tài sản số. Toàn bộ khoản đầu tư sẽ được tách biệt khỏi dự trữ truyền thống của ngân hàng trung ương, và quy mô của nó sẽ không được chủ động mở rộng trước khi hoàn thành đánh giá thử nghiệm. Theo kế hoạch, Ngân hàng Quốc gia Séc sẽ đánh giá hiệu quả của dự án trong hai đến ba năm trước khi quyết định các bước tiếp theo. Trong thời gian này, giá trị danh mục đầu tư sẽ biến động theo biến động thị trường hoặc các giao dịch thử nghiệm quy mô nhỏ. "Với tư cách là ngân hàng trung ương, chúng tôi muốn thử nghiệm con đường này," Aleš Michl, Thống đốc Ngân hàng Quốc gia Séc cho biết. Ông chỉ ra rằng các phương thức thanh toán và đầu tư mới đang xuất hiện liên tiếp, và ngân hàng trung ương muốn được chuẩn bị trước. Ông hình dung một tương lai nơi mọi người có thể dễ dàng sử dụng đồng krona Séc để mua tài sản như trái phiếu chính phủ được token hóa, giống như "một cú nhấp chuột có thể mua cà phê, và một cú nhấp chuột khác có thể đầu tư vào tài sản mà trước đây chỉ có thể tiếp cận bởi các nhà đầu tư lớn." Đề xuất về dự trữ Bitcoin quốc gia đối mặt với những trở ngại đáng kể. Trên thực tế, ngay trước khi chính thức ra mắt danh mục đầu tư thí điểm, Cộng hòa Séc đã tham gia vào một cuộc thảo luận thu hút sự chú ý rộng rãi về "dự trữ Bitcoin quốc gia." Vào đầu năm nay, Aleš Michl đã công khai tuyên bố rằng ông sẽ xem xét việc nắm giữ Bitcoin trong dự trữ ngoại hối, với kế hoạch ban đầu là phân bổ tới 5% dự trữ cho tài sản Bitcoin, trị giá lên tới 7 tỷ euro. Tuy nhiên, đề xuất này ngay lập tức đã gây ra tranh cãi và hoài nghi từ nhiều bên. Ý kiến trong Cộng hòa Séc và ngân hàng trung ương của nước này bị chia rẽ, với sự phản đối chủ yếu xuất phát từ lo ngại về bản chất rủi ro cao của Bitcoin. Jan Kubicek, thành viên hội đồng quản trị Ngân hàng Trung ương Séc, đã bày tỏ "hoài nghi" về việc đưa Bitcoin vào tài sản dự trữ khổng lồ của ngân hàng, chủ yếu do lo ngại về những bất ổn pháp lý và biến động của tiền điện tử. Bộ trưởng Tài chính Séc Zbyněk Stanjura cũng công khai bày tỏ lo ngại, tuyên bố rằng mặc dù ông tôn trọng sự độc lập của ngân hàng trung ương, nhưng động thái này đáng lo ngại. Ông cảnh báo rằng giá Bitcoin biến động mạnh, và "các ngân hàng trung ương nên tượng trưng cho sự ổn định, nhưng Bitcoin rõ ràng không phải là tài sản ổn định." Mở rộng quan điểm này lên cấp độ châu Âu, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã bày tỏ rõ ràng sự phản đối của mình. Chủ tịch ECB Christine Lagarde đã dội nước lạnh vào ý tưởng này tại một cuộc họp báo vào cuối tháng 1, tuyên bố rằng bà đã trao đổi với Michl và tin rằng các ngân hàng trung ương của các quốc gia thành viên EU sẽ không đưa Bitcoin vào dự trữ của họ. Lagarde nhấn mạnh rằng tài sản dự trữ của ngân hàng trung ương phải "có tính thanh khoản cao, đáng tin cậy và an toàn," và không tin rằng tiền mã hóa đáp ứng được những yêu cầu này. Mặc dù Cộng hòa Séc không nằm trong khu vực đồng Euro, ngân hàng trung ương của nước này là thành viên của hệ thống Ngân hàng Trung ương Châu Âu, và tuyên bố mạnh mẽ này đã hiệu quả phát tín hiệu cảnh báo cho kế hoạch dự trữ Bitcoin của Cộng hòa Séc. Dưới áp lực từ cả nguồn nội bộ và bên ngoài, hội đồng Ngân hàng Quốc gia Séc đã thông báo họ đã đồng ý tiến hành phân tích và đánh giá liệu các loại tài sản mới, bao gồm cả Bitcoin, có phù hợp làm dự trữ hay không, nhưng sẽ không thực hiện bất kỳ thay đổi nào về vấn đề này cho đến khi nghiên cứu hoàn thành. Tuyên bố chính thức của ngân hàng trung ương không trực tiếp đề cập đến "Bitcoin," mà chỉ đồng ý về nguyên tắc đánh giá các lựa chọn đa dạng hóa dự trữ rộng hơn. Đề xuất thành lập dự trữ Bitcoin quốc gia đã bị gác lại, khiến việc thực hiện nó khó có thể xảy ra trong ngắn hạn. Mặc dù có các quan chức ở Cộng hòa Séc, như Aleš Michl, sẵn sàng thúc đẩy việc đưa tài sản crypto vào dự trữ, áp lực từ hệ thống Ngân hàng Trung ương Châu Âu và những tiếng nói thận trọng trong chính phủ khiến việc thực hiện một biện pháp đột phá như vậy khó có thể được triển khai nhanh chóng. Tuy nhiên, nỗ lực vận động của Michl không ngừng lại, và ông tiếp tục ủng hộ Bitcoin. Giữa nhiều đánh giá tiêu cực xung quanh cơn sốt meme, Michl tuyên bố rằng thị trường tiền mã hóa sẽ trải qua "thất bại và thành công," nhưng Bitcoin khác biệt đáng kể so với các tài sản crypto khác và không nên nhầm lẫn với tiền mã hóa. Ngân hàng trung ương Séc đã mua cổ phiếu Coinbase, nhưng dường như không quan tâm đến "khái niệm crypto" của nó. Kể từ năm 2022, ngân hàng trung ương Séc đã dần tăng tỷ lệ vàng và cổ phiếu trong dự trữ chính thức của mình để tìm kiếm lợi nhuận dài hạn ổn định hơn, đây cũng là một trong những chiến lược đa dạng hóa sau khi Michl nhậm chức. Sau khi kế hoạch dự trữ Bitcoin thất bại, ngân hàng trung ương Séc đã bất ngờ phân bổ "cổ phiếu crypto" vào rủi ro của mình. Trong quý hai năm nay, ngân hàng trung ương Séc đã thực hiện lần mua đầu tiên của Coinbase Global, chi khoảng 18 triệu đô la để mua 51,732 cổ phiếu với chi phí trung bình khoảng 350 đô la. Trong quý hai, giá cổ phiếu Coinbase đã tăng vọt, từ mức thấp khoảng 142 đô la mỗi cổ phiếu lên trên 350 đô la vào cuối tháng 6, vượt xa tất cả các tiền mã hóa chính. Trong thời gian này, thị trường tiền mã hóa tổng thể vẫn đang trong giai đoạn suy thoái, và chương trình dự trữ Ethereum cho các công ty đại chúng vẫn còn trong giai đoạn sơ khai. Tuy nhiên, sự sẵn sàng của ngân hàng trung ương Séc để mua cổ phiếu Coinbase dường như không liên quan đến thuộc tính "tiền mã hóa" của nó, và nó đã không tiến hành phân tích hoặc nghiên cứu sâu về vấn đề này. Trong phản hồi của mình với Barron's, mặc dù không bình luận về việc mua, nó đã hiệu quả tiết lộ động cơ cơ bản—ngân hàng trung ương Séc tuyên bố rằng chiến lược sao chép chỉ số thụ động của nó vẫn không thay đổi. Trong một bài đăng trên blog được xuất bản vào năm 2023, Ngân hàng Quốc gia Séc đã tuyên bố rằng nó đã nhiều lần tuyên bố cách tiếp cận đầu tư của mình là "sao chép chỉ số cổ phiếu thụ động." Các khoản đầu tư của nó trên thị trường Mỹ được liên kết với chỉ số S&P 500, và nó cố gắng sao chép cấu trúc của chỉ số S&P 500 ở mức độ lớn nhất có thể, sao chép chính xác trọng số của từng cổ phiếu trong chỉ số. Do đó, việc ngân hàng trung ương Séc mua cổ phiếu Coinbase rõ ràng hoàn toàn do thành tích lịch sử của công ty vào tháng 5 năm nay, trở thành công ty gốc tiền mã hóa đầu tiên được đưa vào chỉ số S&P 500. Thận trọng và cởi mở trong quy định nội địa của Séc Ở cấp độ chính sách quy định, Cộng hòa Séc đã thể hiện thái độ cởi mở một cách thận trọng đối với ngành công nghiệp crypto trong những năm gần đây. Một mặt, chính phủ và ngân hàng trung ương nhận thức rTác giả: PANews, Zen Các ngân hàng trung ương cũng đã bắt đầu tham gia vào thị trường tiền mã hóa. Vào tháng 11 năm 2025, Ngân hàng Quốc gia Séc đã công bố việc mua tổng cộng 1 triệu đô la tài sản crypto như một "danh mục đầu tư thử nghiệm tài sản số." Đây là lần đầu tiên trong lịch sử ngân hàng trung ương Séc trực tiếp mua tiền mã hóa, và cũng là giao dịch đầu tiên như vậy giữa các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới. Ngân hàng Trung ương Séc thí điểm danh mục dự trữ tài sản số trị giá một triệu đô la Theo Ngân hàng Quốc gia Séc, Bitcoin chiếm phần lớn trong danh mục tài sản, bổ sung bởi một số stablecoin gắn với đồng đô la Mỹ và tiền gửi ngân hàng được token hóa. Tất cả tài sản được mua thông qua các nền tảng giao dịch được quản lý. Ngân hàng trung ương đã tuyên bố rõ ràng rằng động thái này chỉ mang tính thử nghiệm, không được tính vào dự trữ ngoại hối chính thức, và được phân loại là tài sản vô hình cho mục đích kế toán. Khoản đầu tư thí điểm này chỉ chiếm 0,0006% tổng tài sản của ngân hàng trung ương và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư hay quan điểm chính thức nào về tài sản crypto. Theo tuyên bố từ Ngân hàng Quốc gia Séc, mục đích của chương trình thí điểm này là để có được kinh nghiệm thực tế trong việc nắm giữ tài sản số và kiểm tra các quy trình cần thiết. Để đạt được điều này, đội ngũ ngân hàng trung ương sẽ tiến hành các bài tập bao gồm toàn bộ chuỗi quy trình, từ việc lưu giữ khóa riêng và phê duyệt nhiều cấp đến cơ chế bảo mật và tuân thủ chống rửa tiền, để đảm bảo hiểu biết toàn diện về quản lý tài sản số. Toàn bộ khoản đầu tư sẽ được tách biệt khỏi dự trữ truyền thống của ngân hàng trung ương, và quy mô của nó sẽ không được chủ động mở rộng trước khi hoàn thành đánh giá thử nghiệm. Theo kế hoạch, Ngân hàng Quốc gia Séc sẽ đánh giá hiệu quả của dự án trong hai đến ba năm trước khi quyết định các bước tiếp theo. Trong thời gian này, giá trị danh mục đầu tư sẽ biến động theo biến động thị trường hoặc các giao dịch thử nghiệm quy mô nhỏ. "Với tư cách là ngân hàng trung ương, chúng tôi muốn thử nghiệm con đường này," Aleš Michl, Thống đốc Ngân hàng Quốc gia Séc cho biết. Ông chỉ ra rằng các phương thức thanh toán và đầu tư mới đang xuất hiện liên tiếp, và ngân hàng trung ương muốn được chuẩn bị trước. Ông hình dung một tương lai nơi mọi người có thể dễ dàng sử dụng đồng krona Séc để mua tài sản như trái phiếu chính phủ được token hóa, giống như "một cú nhấp chuột có thể mua cà phê, và một cú nhấp chuột khác có thể đầu tư vào tài sản mà trước đây chỉ có thể tiếp cận bởi các nhà đầu tư lớn." Đề xuất về dự trữ Bitcoin quốc gia đối mặt với những trở ngại đáng kể. Trên thực tế, ngay trước khi chính thức ra mắt danh mục đầu tư thí điểm, Cộng hòa Séc đã tham gia vào một cuộc thảo luận thu hút sự chú ý rộng rãi về "dự trữ Bitcoin quốc gia." Vào đầu năm nay, Aleš Michl đã công khai tuyên bố rằng ông sẽ xem xét việc nắm giữ Bitcoin trong dự trữ ngoại hối, với kế hoạch ban đầu là phân bổ tới 5% dự trữ cho tài sản Bitcoin, trị giá lên tới 7 tỷ euro. Tuy nhiên, đề xuất này ngay lập tức đã gây ra tranh cãi và hoài nghi từ nhiều bên. Ý kiến trong Cộng hòa Séc và ngân hàng trung ương của nước này bị chia rẽ, với sự phản đối chủ yếu xuất phát từ lo ngại về bản chất rủi ro cao của Bitcoin. Jan Kubicek, thành viên hội đồng quản trị Ngân hàng Trung ương Séc, đã bày tỏ "hoài nghi" về việc đưa Bitcoin vào tài sản dự trữ khổng lồ của ngân hàng, chủ yếu do lo ngại về những bất ổn pháp lý và biến động của tiền điện tử. Bộ trưởng Tài chính Séc Zbyněk Stanjura cũng công khai bày tỏ lo ngại, tuyên bố rằng mặc dù ông tôn trọng sự độc lập của ngân hàng trung ương, nhưng động thái này đáng lo ngại. Ông cảnh báo rằng giá Bitcoin biến động mạnh, và "các ngân hàng trung ương nên tượng trưng cho sự ổn định, nhưng Bitcoin rõ ràng không phải là tài sản ổn định." Mở rộng quan điểm này lên cấp độ châu Âu, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã bày tỏ rõ ràng sự phản đối của mình. Chủ tịch ECB Christine Lagarde đã dội nước lạnh vào ý tưởng này tại một cuộc họp báo vào cuối tháng 1, tuyên bố rằng bà đã trao đổi với Michl và tin rằng các ngân hàng trung ương của các quốc gia thành viên EU sẽ không đưa Bitcoin vào dự trữ của họ. Lagarde nhấn mạnh rằng tài sản dự trữ của ngân hàng trung ương phải "có tính thanh khoản cao, đáng tin cậy và an toàn," và không tin rằng tiền mã hóa đáp ứng được những yêu cầu này. Mặc dù Cộng hòa Séc không nằm trong khu vực đồng Euro, ngân hàng trung ương của nước này là thành viên của hệ thống Ngân hàng Trung ương Châu Âu, và tuyên bố mạnh mẽ này đã hiệu quả phát tín hiệu cảnh báo cho kế hoạch dự trữ Bitcoin của Cộng hòa Séc. Dưới áp lực từ cả nguồn nội bộ và bên ngoài, hội đồng Ngân hàng Quốc gia Séc đã thông báo họ đã đồng ý tiến hành phân tích và đánh giá liệu các loại tài sản mới, bao gồm cả Bitcoin, có phù hợp làm dự trữ hay không, nhưng sẽ không thực hiện bất kỳ thay đổi nào về vấn đề này cho đến khi nghiên cứu hoàn thành. Tuyên bố chính thức của ngân hàng trung ương không trực tiếp đề cập đến "Bitcoin," mà chỉ đồng ý về nguyên tắc đánh giá các lựa chọn đa dạng hóa dự trữ rộng hơn. Đề xuất thành lập dự trữ Bitcoin quốc gia đã bị gác lại, khiến việc thực hiện nó khó có thể xảy ra trong ngắn hạn. Mặc dù có các quan chức ở Cộng hòa Séc, như Aleš Michl, sẵn sàng thúc đẩy việc đưa tài sản crypto vào dự trữ, áp lực từ hệ thống Ngân hàng Trung ương Châu Âu và những tiếng nói thận trọng trong chính phủ khiến việc thực hiện một biện pháp đột phá như vậy khó có thể được triển khai nhanh chóng. Tuy nhiên, nỗ lực vận động của Michl không ngừng lại, và ông tiếp tục ủng hộ Bitcoin. Giữa nhiều đánh giá tiêu cực xung quanh cơn sốt meme, Michl tuyên bố rằng thị trường tiền mã hóa sẽ trải qua "thất bại và thành công," nhưng Bitcoin khác biệt đáng kể so với các tài sản crypto khác và không nên nhầm lẫn với tiền mã hóa. Ngân hàng trung ương Séc đã mua cổ phiếu Coinbase, nhưng dường như không quan tâm đến "khái niệm crypto" của nó. Kể từ năm 2022, ngân hàng trung ương Séc đã dần tăng tỷ lệ vàng và cổ phiếu trong dự trữ chính thức của mình để tìm kiếm lợi nhuận dài hạn ổn định hơn, đây cũng là một trong những chiến lược đa dạng hóa sau khi Michl nhậm chức. Sau khi kế hoạch dự trữ Bitcoin thất bại, ngân hàng trung ương Séc đã bất ngờ phân bổ "cổ phiếu crypto" vào rủi ro của mình. Trong quý hai năm nay, ngân hàng trung ương Séc đã thực hiện lần mua đầu tiên của Coinbase Global, chi khoảng 18 triệu đô la để mua 51,732 cổ phiếu với chi phí trung bình khoảng 350 đô la. Trong quý hai, giá cổ phiếu Coinbase đã tăng vọt, từ mức thấp khoảng 142 đô la mỗi cổ phiếu lên trên 350 đô la vào cuối tháng 6, vượt xa tất cả các tiền mã hóa chính. Trong thời gian này, thị trường tiền mã hóa tổng thể vẫn đang trong giai đoạn suy thoái, và chương trình dự trữ Ethereum cho các công ty đại chúng vẫn còn trong giai đoạn sơ khai. Tuy nhiên, sự sẵn sàng của ngân hàng trung ương Séc để mua cổ phiếu Coinbase dường như không liên quan đến thuộc tính "tiền mã hóa" của nó, và nó đã không tiến hành phân tích hoặc nghiên cứu sâu về vấn đề này. Trong phản hồi của mình với Barron's, mặc dù không bình luận về việc mua, nó đã hiệu quả tiết lộ động cơ cơ bản—ngân hàng trung ương Séc tuyên bố rằng chiến lược sao chép chỉ số thụ động của nó vẫn không thay đổi. Trong một bài đăng trên blog được xuất bản vào năm 2023, Ngân hàng Quốc gia Séc đã tuyên bố rằng nó đã nhiều lần tuyên bố cách tiếp cận đầu tư của mình là "sao chép chỉ số cổ phiếu thụ động." Các khoản đầu tư của nó trên thị trường Mỹ được liên kết với chỉ số S&P 500, và nó cố gắng sao chép cấu trúc của chỉ số S&P 500 ở mức độ lớn nhất có thể, sao chép chính xác trọng số của từng cổ phiếu trong chỉ số. Do đó, việc ngân hàng trung ương Séc mua cổ phiếu Coinbase rõ ràng hoàn toàn do thành tích lịch sử của công ty vào tháng 5 năm nay, trở thành công ty gốc tiền mã hóa đầu tiên được đưa vào chỉ số S&P 500. Thận trọng và cởi mở trong quy định nội địa của Séc Ở cấp độ chính sách quy định, Cộng hòa Séc đã thể hiện thái độ cởi mở một cách thận trọng đối với ngành công nghiệp crypto trong những năm gần đây. Một mặt, chính phủ và ngân hàng trung ương nhận thức r