Giá Bitcoin Phục Hồi Lên $86,000 Khi Deutsche Bank Chỉ Ra Năm Lực Lượng Đằng Sau Đợt Bán Tháo

Bitcoin Magazine

Giá Bitcoin Hồi phục lên $86,000 khi Deutsche Bank Chỉ ra Năm Lực lượng Đằng sau Đợt Bán tháo

Giá bitcoin đang trải qua tuần tồi tệ nhất kể từ tháng Hai, giảm hơn 30% so với mức cao của tháng trước và mở lại một câu hỏi cũ cho các nhà đầu tư: tại sao điều này lại xảy ra bây giờ? Theo Deutsche Bank, đợt bán tháo không phải do một yếu tố duy nhất mà là sự kết hợp của tâm lý thị trường, áp lực vĩ mô và sự thay đổi hành vi của nhà đầu tư.

Ngân hàng chỉ ra trước tiên là tâm lý né tránh rủi ro rộng rãi hơn. Bitcoin đang hoạt động ít giống tài sản tiền tệ độc lập và giống cổ phiếu công nghệ kỳ hạn dài hơn — di chuyển sát với Nasdaq-100 khi các nhà đầu tư giảm rủi ro trên toàn bộ thị trường. Mối tương quan đó đã thắt chặt khi bất ổn vĩ mô tăng lên.

Yếu tố thứ hai là Cục Dự trữ Liên bang. Những bình luận gần đây của Jerome Powell đã dội nước lạnh vào hy vọng về việc cắt giảm lãi suất chắc chắn vào tháng 12, mặc dù Chủ tịch FRB New York John Williams sau đó đã làm dịu thông điệp. Lãi suất cao hơn trong thời gian dài làm giảm nhiệt tình đối với tài sản đầu cơ, và phản ứng giá Bitcoin cũng không ngoại lệ.

Tình trạng bất ổn về quy định là một gánh nặng khác. Tiến trình của Đạo luật Rõ ràng về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số đã chậm lại tại Thượng viện, làm giảm niềm tin của các tổ chức ngay khi các nhà đầu tư mới bắt đầu tham gia thị trường.

Trong khi đó, dòng tiền rút ra từ các tổ chức đang tăng tốc. Một số quỹ lớn đã cắt giảm vị thế trong suốt tháng 11, tạo thêm áp lực bán cơ học. Và những người nắm giữ dài hạn — một số đang ngồi trên khoản lợi nhuận khổng lồ sau nhiều chu kỳ Bitcoin Halving — đang chốt lời vào cuối năm, làm tăng thêm đà giảm giá.

Giá Bitcoin giao dịch gần $86,000 vào sáng thứ Hai sau một đợt hồi phục khiêm tốn vào cuối tuần, phục hồi từ mức đóng cửa hôm thứ Sáu khoảng $84,53. Động thái này làm dấy lên một cuộc tranh luận lớn hơn: đây là một sự điều chỉnh lành mạnh hay bắt đầu của điều gì đó sâu sắc hơn?

Giá Bitcoin và Fed: Waller muốn cắt giảm lãi suất

Thống đốc Fed Christopher Waller đã thêm sắc thái cho bức tranh vĩ mô. Ông ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, viện dẫn thị trường lao động đang suy yếu và lạm phát ổn định trong khoảng 2,4%–2,5%. Nhưng ông cảnh báo rằng tháng Một sẽ "khó khăn", nhấn mạnh cách tiếp cận nghiêm ngặt dựa trên dữ liệu, từng cuộc họp một. 

Waller cũng gần đây đã gặp Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent giữa những đồn đoán về việc đề cử Chủ tịch Fed tiềm năng, lưu ý rằng ông ủng hộ việc tiếp tục các cuộc họp báo — mặc dù định dạng của chúng có thể phát triển.

Pompliano: Những người dùng Bitcoin được xây dựng cho Biến động này

Anthony Pompliano đã đưa ra góc nhìn rộng hơn trên CNBC sáng nay, lập luận rằng sự sụt giảm giá Bitcoin về mặt lịch sử là bình thường — gần như tầm thường — đối với những người nắm giữ dày dạn kinh nghiệm. Trong thập kỷ qua, Bitcoin đã chứng kiến 21 đợt sụt giảm 30% hoặc hơn, ông nói, bảy trong số đó vượt quá 50%. Mức độ biến động này sẽ giống như "một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu cứ mỗi năm rưỡi" trong thị trường truyền thống, nhưng những người dùng Bitcoin coi đó là thông thường.

Sự hoảng loạn, ông lập luận, đang đến từ những người mới tham gia Phố Wall không quen với những biến động mạnh như vậy. Các ưu đãi cuối năm, xoay vòng danh mục đầu tư và bán hàng do sợ hãi đều góp phần tạo nên áp lực.

Nhưng với biến động thu hẹp so với các chu kỳ trước, Pompliano tin rằng đợt giảm 35% hiện tại có thể đại diện cho quá trình chạm đáy thay vì sự sụp đổ sâu 70–80% của thị trường giá xuống.

Đòn bẩy cũng đã được thiết lập lại, ông lưu ý, với lãi suất mở thấp hơn đáng kể kể từ đợt thanh lý tháng 10. Kết hợp với các chỉ số cực đoan trong Chỉ số Sợ hãi và Tham lam, ông lập luận rằng thị trường đang thiết lập giai đoạn ổn định và tăng trưởng dần dần.

Pompliano nói rằng ông vẫn đang tích lũy, kỳ vọng giá Bitcoin duy trì lợi nhuận hàng năm dài hạn trong khoảng 20–35% — thấp hơn thập kỷ trước, nhưng vẫn mạnh hơn cổ phiếu.

Vào thứ Sáu tuần trước, giá Bitcoin đã bước vào một trong những thời điểm mong manh nhất của chu kỳ, phản ánh cả hành động giá và dữ liệu on-chain. Nó đã giảm xuống $80,524 vào thứ Sáu, mức thấp nhất kể từ tháng Tư, giảm hơn 35% so với mức cao nhất mọi thời đại và xóa sạch tất cả lợi nhuận từ đầu năm đến nay, kéo theo tâm lý rủi ro thị trường tổng thể giảm xuống.

Kể từ đó, giá đã hồi phục lên khoảng $84,000, cho thấy biến động cao. Dữ liệu Glassnode cho thấy lỗ thực hiện tăng vọt lên mức cao nhất kể từ vụ sụp đổ FTX tháng 11 năm 2022, với những người nắm giữ ngắn hạn — những người mua trong vòng 90 ngày — bán mạnh. Sự thống trị của lỗ thực hiện đã tăng vọt vào phạm vi thường liên quan đến hoảng loạn.

Tại thời điểm viết bài, giá bitcoin đang ở mức $86,003.

Bài đăng này Giá Bitcoin Hồi phục lên $86,000 khi Deutsche Bank Chỉ ra Năm Lực lượng Đằng sau Đợt Bán tháo xuất hiện lần đầu trên Bitcoin Magazine và được viết bởi Micah Zimmerman.