BTr trao thưởng đầy đủ cho đợt chào bán T-bill cuối cùng khi lợi suất chủ yếu đi ngang

CHÍNH PHỦ đã trao giải đầy đủ cho các trái phiếu Kho bạc (T-bills) được chào bán vào thứ Hai với lãi suất hỗn hợp trong bối cảnh hoạt động thị trường suy yếu trước cuối năm và sau các quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và Ngân hàng Trung ương Philippines (BSP).

Cục Kho bạc (BTr) đã huy động được 20 tỷ peso theo kế hoạch thông qua các T-bills được đưa ra đấu giá khi đợt chào bán được đăng ký mua gấp hơn bốn lần, với tổng số tiền đặt mua đạt 87,456 tỷ peso. Tuy nhiên, con số này thấp hơn một chút so với 88,225 tỷ peso trong các lệnh đặt mua được ghi nhận tuần trước cho đợt chào bán trị giá 22 tỷ peso.

Ủy ban Đấu giá đã trao giải đầy đủ vì các T-bills được báo giá với lợi nhuận thấp hơn so với lãi suất thị trường thứ cấp, Kho bạc cho biết trong một tuyên bố.

Cụ thể, chính phủ đã huy động được 6 tỷ peso theo kế hoạch từ T-bills kỳ hạn 91 ngày khi nhu cầu đối với kỳ hạn này đạt 30,985 tỷ peso. Trái phiếu ba tháng có lãi suất trung bình là 4,731%, giảm 2,8 điểm cơ bản (bps) từ 4,759% trong phiên đấu giá trước đó. Lợi nhuận được chấp nhận từ 4,709 đến 4,779%.

Kho bạc cũng trao giải đầy đủ 7 tỷ peso cho khoản nợ kỳ hạn 182 ngày khi các lệnh đặt mua đạt 28,9 tỷ peso. Lãi suất trung bình của T-bill sáu tháng tăng 3 bps lên 4,903% từ 4,873% tuần trước. Các lệnh đặt mua được chấp nhận có lợi nhuận từ 4,848% đến 4,943%.

Cuối cùng, BTr cũng bán được 7 tỷ peso theo kế hoạch cho chứng khoán kỳ hạn 364 ngày khi kỳ hạn này thu hút các lệnh đặt mua tổng cộng 27,571 tỷ peso. Lợi nhuận trung bình của trái phiếu một năm là 4,924%, giảm 3,8 bps từ 4,962% tuần trước. Lãi suất được chấp nhận từ 4,91% đến 4,924%.

Tại thị trường thứ cấp trước phiên đấu giá thứ Hai, các T-bills kỳ hạn 91, 182 và 364 ngày được báo giá lần lượt ở mức 4,8683%, 4,9989% và 5,0583%, dựa trên dữ liệu Tỷ lệ Tham chiếu của Dịch vụ Định giá Bloomberg PHP do Kho bạc cung cấp.

"Lợi nhuận hỗn hợp và các đợt chào bán thấp hơn có thể là do cuối năm đang đến gần, cũng như thiếu các yếu tố thúc đẩy mạnh mẽ trong những tuần tới. Kết quả là, các nhà giao dịch thị trường đã giảm hoạt động của họ," một nhà giao dịch cho biết trong tin nhắn văn bản.

Lãi suất T-bill phần lớn thấp hơn và di chuyển ngang sau khi cả Fed và BSP đều cắt giảm chi phí vay mượn chuẩn vào tuần trước, Chuyên gia Kinh tế Trưởng của Ngân hàng Thương mại Rizal Michael L. Ricafort cho biết trong một tin nhắn Viber.

Fed đã cắt giảm lãi suất một phần tư điểm phần trăm vào thứ Tư trong một cuộc bỏ phiếu chia rẽ bất thường, nhưng báo hiệu rằng họ có thể sẽ tạm dừng việc giảm thêm chi phí vay mượn khi các quan chức tìm kiếm tín hiệu rõ ràng hơn về hướng đi của thị trường việc làm và lạm phát "vẫn còn khá cao," Reuters đưa tin.

Việc cắt giảm vào thứ Tư đã đưa lãi suất chính sách xuống mức từ 3,5% đến 3,75%.

Dự báo của Fed về lộ trình nới lỏng chậm hơn trái ngược với kỳ vọng của thị trường về hai đợt cắt giảm 0,25% vào năm 2026, điều này sẽ đưa lãi suất quỹ liên bang xuống khoảng 3%. Các nhà hoạch định chính sách chỉ thấy một đợt cắt giảm vào năm tới và một đợt vào năm 2027.

Các nhà đầu tư phải đối mặt với sự không chắc chắn về chính sách tiền tệ năm tới khi xu hướng lạm phát và sức mạnh của thị trường lao động vẫn chưa rõ ràng.

Trong khi đó, vào thứ Năm, BSP đã cắt giảm lãi suất chuẩn 25 bps trong cuộc họp thứ năm liên tiếp để đưa lãi suất chính sách xuống mức thấp nhất trong ba năm là 4,5%.

Hiện tại, BSP đã giảm chi phí vay mượn 200 bps kể từ khi bắt đầu chu kỳ nới lỏng vào tháng 8 năm 2024.

Thống đốc BSP Eli M. Remolona, Jr. cho biết lạm phát có thể kiểm soát được tạo điều kiện cho ngân hàng trung ương Philippines cắt giảm lãi suất thêm để hỗ trợ nhu cầu trong nước đang suy yếu khi một vụ bê bối tham nhũng liên quan đến các dự án cơ sở hạ tầng của chính phủ đã ảnh hưởng đến cả đầu tư công và tư nhân.

Ông cho biết chu kỳ nới lỏng hiện tại của họ đang gần kết thúc, nhưng để ngỏ cánh cửa cho một đợt giảm 25 bp cuối cùng vào năm tới trong bối cảnh kỳ vọng về sự suy thoái kinh tế kéo dài.

Phiên đấu giá T-bill vào thứ Hai là phiên cuối cùng trong tháng và trong năm. Chính phủ đã huy động được 102 tỷ peso từ thị trường trong nước vào tháng 12, cao hơn so với chương trình vay 99 tỷ peso cho tháng này khi họ tăng giải thưởng tại một đợt chào bán T-bill.

Chính phủ vay từ các nguồn trong nước và nước ngoài để giúp tài trợ cho thâm hụt ngân sách, được giới hạn ở mức 1,56 nghìn tỷ peso hoặc 5,5% tổng sản phẩm quốc nội trong năm nay. — A.M.C. Sy với Reuters