Trong khi hầu hết các quốc gia cố gắng thử nghiệm Token hóa đều sa lầy vào sự do dự về quy định, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất tập trung vào ứng dụng thực tế của Tài sản thế giới thực được Token hóa. Sự khác biệt đó là điều khiến UAE có thể được coi là phòng thí nghiệm sống tiên tiến nhất thế giới cho các nền kinh tế Token hóa.

Từ thử nghiệm chính sách đến động cơ kinh tế

Đừng hiểu lầm ý tôi: luật pháp và các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư là nền tảng cần thiết cho sự tin tưởng và tham gia, nhưng chúng là giàn giáo, không phải cấu trúc, để tạo ra thành công một nền kinh tế Token hóa.

Chiến lược của UAE vượt xa việc đặt ra quy tắc. Nó coi Token hóa không phải là một thị trường tài chính đầu cơ, mà là nền tảng cho cách nền kinh tế của mình sẽ tạo ra, xác minh và trao đổi giá trị trong những thập kỷ tới.

Tầm nhìn đó đã chuyển từ lý thuyết sang thực tế vào tháng 5, khi Cơ quan Quản lý Tài sản số của Dubai (VARA) cập nhật khuôn khổ của mình để bao gồm rõ ràng việc phát hành và phân phối Tài sản thế giới thực (RWA).

Với việc giới thiệu Tài sản số Tham chiếu Tài sản (ARVA), VARA đã tạo ra một danh mục pháp lý mới chính thức công nhận Tài sản thế giới thực được Token hóa là các công cụ tài chính được quản lý. Các nhà phát hành được yêu cầu duy trì dự trữ được kiểm toán độc lập, đảm bảo quyền giám hộ tách biệt và cung cấp công khai minh bạch, biến Token hóa từ một thử nghiệm thành một loại tài sản có thể đầu tư đầy đủ và tuân thủ.

Nhưng chỉ có quy tắc không tạo ra niềm tin: kết quả mới làm được. Và chính phủ UAE đã mang lại chúng.

Đầu tháng này, Sở Đất đai Dubai, làm việc cùng với VARA, Quỹ Tương lai Dubai — một tổ chức định hình tương lai — và Ngân hàng Trung ương UAE, đã ra mắt tổ chức đăng ký bất động sản dựa trên blockchain đầu tiên của khu vực.

Những gì từng mất hàng tuần giấy tờ giờ đây có thể diễn ra trong thời gian ngắn hơn nhiều, với cùng các biện pháp bảo vệ quy định.

Token hóa không chỉ làm cho quyền sở hữu hiệu quả hơn, nó mở ra quyền truy cập cho một cơ sở nhà đầu tư toàn cầu có thể mua, bán hoặc thế chấp các phần tài sản theo cách tuân thủ, minh bạch.

Thấy chưa? Nhiều cơ quan chính phủ cùng nhau sử dụng công nghệ này. Trong khi các khu vực pháp lý khác, chẳng hạn như Hoa Kỳ và Vương quốc Anh, vẫn đang coi Token hóa Tài sản thế giới thực như một loạt các dự án thí điểm hoặc phê duyệt từng trường hợp, Dubai đã chuyển thẳng sang triển khai. Nó không còn thử nghiệm với Token hóa nữa; nó đang thể chế hóa nó.

Đó là một tín hiệu im lặng nhưng mạnh mẽ. Dubai không chờ đợi sự đồng thuận toàn cầu về cách Token hóa nên hoạt động; nó đang cho thấy cách nó hoạt động. Các thị trường khác nên học hỏi từ chiến lược đó, không phải để sao chép các quy tắc của nó, mà để phản ánh tư duy của nó: xây dựng trước, quản lý theo thời gian thực và để đổi mới chứng minh giá trị của nó thông qua thực thi.

Việc UAE quyết định hành động mạnh mẽ về vấn đề này cũng không phải ngẫu nhiên. Đối với một quốc gia đã dành hai thập kỷ đa dạng hóa khỏi hydrocarbon, Token hóa cung cấp một tương đương kỹ thuật số với những gì dầu từng cung cấp, một cơ sở hạ tầng chung mà các ngành công nghiệp mới có thể phát triển.

Đó là lý do tại sao UAE không chỉ đơn giản cho phép Token hóa, nó đang nhúng nó vào mọi thứ từ bất động sản và tài chính thương mại đến bền vững và nghệ thuật.

Xây dựng cơ sở hạ tầng, không phải hype

Tương tự, trung tâm tài chính của Abu Dhabi, ADGM, đã biến Token hóa thành một phần của cơ sở hạ tầng thị trường vốn của mình, không phải là một suy nghĩ sau. Bằng cách cho phép các tài sản truyền thống, quỹ, trái phiếu và tín dụng carbon tồn tại nguyên bản trên Công nghệ sổ cái phân tán, nó đang kết nối tài chính cũ và mới thay vì buộc một bên thay thế bên kia.

Điều quan trọng là UAE đã kết hợp điều này với hệ thống kỹ thuật số để cuối cùng làm cho Token hóa hoạt động trong nhiều lĩnh vực. Các hệ thống nhận dạng kỹ thuật số quốc gia, nền tảng eKYC và các sáng kiến ngân hàng mở cung cấp mô liên kết cho phép Tài sản thế giới thực được Token hóa tương tác an toàn với nền kinh tế thực.

Đó là một thiết kế toàn diện, không phải chu kỳ hype.

Token hóa như một chiến lược quốc gia

Nhiều quốc gia coi Web3 như một ngành công nghiệp. UAE coi nó như một thế mạnh quốc gia.

Token hóa phù hợp với một số ưu tiên quốc gia cốt lõi của đất nước: đa dạng hóa kinh tế, bền vững và lãnh đạo công nghệ.

Lấy chính sách khí hậu làm ví dụ. Chiến lược Net Zero 2050 của UAE đã truyền cảm hứng cho các nền tảng tín dụng carbon dựa trên blockchain cho phép các công ty đo lường, bù đắp và giao dịch khí thải một cách minh bạch.

Đây là Token hóa có mục đích, sử dụng Tài sản số để đạt được các mục tiêu bền vững, không chỉ là đầu cơ tài chính.

Hoặc nhìn vào thương mại. Vị trí của Emirates như một trung tâm hậu cần có nghĩa là tài chính thương mại được Token hóa có thể hợp lý hóa triệt để cách hàng hóa di chuyển qua các cảng của nó. Hợp đồng thông minh có thể xác minh lô hàng, kích hoạt thanh toán và quản lý thông quan hải quan tự động, cắt giảm sự kém hiệu quả và gian lận. Đó không phải là một chiến lược Crypto, đó là hiện đại hóa chuỗi cung ứng.

Bằng cách điều chỉnh Token hóa với các mục tiêu quốc gia, UAE đã đưa blockchain ra khỏi thị trường ngách fintech và vào dòng chính của kế hoạch kinh tế quốc gia.

Thể chế hóa Web3

Kỷ nguyên hậu FTX đã buộc phải tính toán lại trên toàn thế giới Tài sản số. Các sàn giao dịch không được quản lý, thúc đẩy bởi hype đã nhường chỗ cho trọng tâm nghiêm túc hơn vào cơ sở hạ tầng, quyền giám hộ và tuân thủ. Đây chính xác là nơi các quyết định ban đầu của UAE được đền đáp.

Các cơ quan quản lý của đất nước, VARA ở Dubai và FSRA ở Abu Dhabi, được xây dựng từ đầu để xử lý cả đổi mới và giám sát thể chế.

Họ xác định các danh mục rõ ràng cho người giám hộ, Broker, nhà phát hành Token và nhà cung cấp dịch vụ, mang lại cho các nhà đầu tư khả năng dự đoán mà họ yêu cầu. Khả năng dự đoán đó đang thu hút những người chơi nghiêm túc, chẳng hạn như các quản lý Tài sản số toàn cầu, văn phòng gia đình và quỹ chủ quyền từng theo dõi ngành từ xa.

Họ thấy rằng Token hóa không phải là để tránh quy tắc, mà là để làm cho các quy tắc đó có thể lập trình được. Nói cách khác, UAE đã trở thành khu vực pháp lý nơi Token hóa tốt nghiệp từ thử nghiệm sang thể chế.

Xuất khẩu tiếp theo…thiết kế quy định?

Nếu giai đoạn đầu tiên của hiện đại hóa UAE là về việc nhập khẩu chuyên môn toàn cầu, giai đoạn tiếp theo có thể là về xuất khẩu thiết kế quy định.

Giống như Singapore trở thành một mô hình về cách kết hợp tự do hóa thị trường với quản trị mạnh mẽ vào những năm 1990, UAE đang định hình một mẫu cho các nền kinh tế Token hóa ngày nay. Cách tiếp cận của nó, được phối hợp giữa các cơ quan quản lý, bộ và các bên tư nhân, chứng minh cách chính sách quốc gia có thể cho phép đổi mới mà không có sự hỗn loạn.

Các quốc gia khác đã đang nghiên cứu các khuôn khổ của nó. Khái niệm về "cơ quan Tài sản số" đang được sao chép ở các khu vực của châu Á và châu Mỹ Latinh. Bằng cách chứng minh rằng các quy tắc rõ ràng có thể cùng tồn tại với đổi mới cởi mở, UAE đang ảnh hưởng không chỉ đến thị trường mà còn cả tư duy.