Stablecoin đang lặng lẽ trở thành tiền tệ hàng ngày trên khắp các nước phương Nam toàn cầu

Trong những tuần qua, thị trường crypto đã bị chi phối bởi đợt bán tháo mạnh, thanh lý nặng nề và thanh khoản suy giảm. Xa rời sự ồn ào đó, có một xu hướng mạnh mẽ cho thấy stablecoin đang trở thành công cụ tài chính phổ biến trên phạm vi rộng của các nước phương Nam toàn cầu. Ở những nơi mà lạm phát làm suy giảm mức lương, nơi chuyển khoản ngân hàng chậm hoặc không đáng tin cậy, và nơi mọi người phụ thuộc vào thu nhập xuyên biên giới, đồng đô la kỹ thuật số đã trở thành một loại cơ sở hạ tầng lặng lẽ.

Mô hình này xuất hiện trong mọi bộ dữ liệu nghiêm túc. Báo cáo địa lý 2024 của Chainalysis cho thấy Mỹ Latinh chiếm một số mức độ sử dụng stablecoin mạnh nhất trên toàn thế giới. Argentina vẫn là một trong những ví dụ rõ ràng nhất. Mặc dù lạm phát gần đây đã giảm từ mức ba con số dưới chính phủ mới, người Argentina vẫn tiếp tục dựa vào các tài sản liên kết với đô la để bảo toàn sức mua và vượt qua các biện pháp kiểm soát vốn. Hơn sáu mươi phần trăm khối lượng giao dịch crypto của quốc gia này bao gồm stablecoin, một tỷ lệ tương tự ở Brazil và Colombia. Trên khắp khu vực, mọi người sử dụng đồng đô la kỹ thuật số ít như một công cụ đầu cơ và nhiều hơn như một cách thực tế để giữ giá trị và quản lý chi phí hàng ngày trong môi trường tiền tệ không ổn định.

Các động lực tương tự xuất hiện ở châu Phi cận Sahara. Nigeria, mặc dù có xung đột tái diễn với các cơ quan quản lý và sàn giao dịch, liên tục xếp hạng gần đầu các chỉ số chấp nhận crypto toàn cầu. Người dùng Nigeria nhận hàng tỷ đô la tài sản kỹ thuật số mỗi năm, và một phần đáng kể của dòng chảy đó là hoạt động stablecoin. Một số đại diện cho kiều hối không chính thức. Một số phản ánh nỗ lực thoát khỏi hệ thống tỷ lệ trao đổi phân mảnh của quốc gia, nơi giá chính thức và giá chợ đen cho naira thường khác biệt. Đồng đô la kỹ thuật số cung cấp một điểm tham chiếu dự đoán được hơn so với tỷ lệ ngân hàng có thể thay đổi qua đêm.

Trên khắp Đông Nam Á, các động lực khác nhau nhưng dẫn đến cùng một kết quả. Kiều hối là trường hợp sử dụng chính. Ở các thị trường như Philippines và Việt Nam, dân số lớn nhận thu nhập từ nước ngoài. Kiều hối truyền thống vẫn đắt đỏ, thường cắt sâu vào tiền lương gửi về nhà. Một số nghiên cứu, bao gồm các nghiên cứu của Ngân hàng Thế giới, đặt chi phí kiều hối toàn cầu khoảng bốn đến bảy phần trăm cho một giao dịch chuyển tiển thông thường. Stablecoin đã trở thành một giải pháp thay thế ma sát thấp. Chúng di chuyển nhanh chóng, thường trong vài phút, và có thể được chuyển đổi hoặc chi tiêu tại địa phương thông qua các mạng lưới không chính thức hoặc nền tảng crypto sang hàng hóa. Đối với nhiều gia đình, sự khác biệt về phí là có ý nghĩa.

Điều gắn kết các khu vực này không phải là quan điểm chung về công nghệ mà là một tập hợp áp lực chung. Lạm phát, kiểm soát tiền tệ, chi phí kiều hối cao, ngân hàng không đáng tin cậy và nhu cầu về khả năng phục hồi xuyên biên giới tạo ra nhu cầu tự nhiên về phiên bản kỹ thuật số của đô la. Stablecoin lấp đầy khoảng trống đó. Chúng di chuyển qua một loạt mạng lưới, từ các chuỗi cũ hơn đến các mạng nhanh hơn và có khả năng mở rộng hơn hoặc các rollup Layer 2 mới hơn. Các tài sản cơ bản có thể nằm trong các tổ chức lưu ký được quy định ở Hoa Kỳ hoặc nơi khác, nhưng bản thân các công cụ lưu thông tự do và liên tục.

Ở cấp độ người tiêu dùng, sự thay đổi này rõ ràng nhất trong các loại mua sắm mà mọi người thực hiện bằng đô la kỹ thuật số. Ở nhiều thị trường, stablecoin được sử dụng để thanh toán cho các nhu cầu hàng ngày thông qua các trung gian chuyển đổi số dư crypto thành hàng hóa và dịch vụ thực tế. Một dịch vụ như vậy, Cryptorefills có trụ sở tại Hà Lan, cung cấp quyền truy cập vào danh mục rộng bao gồm hơn 7,000 thương hiệu thẻ quà tặng khác biệt, cùng với tín dụng di động trả trước, thanh toán tiện ích, eSIM, cũng như đặt vé máy bay và khách sạn trên hơn 300 hãng hàng không và hơn 1 triệu khách sạn trên toàn thế giới. Vì nền tảng trải rộng nhiều danh mục người tiêu dùng và hoạt động ở hơn 180 quốc gia, các giao dịch của nó cung cấp một cái nhìn hữu ích về cách mọi người chi tiêu đô la kỹ thuật số trong thực tế. Công ty báo cáo rằng stablecoin chiếm phần lớn rõ ràng các giao dịch mua trên nền tảng của mình, với việc sử dụng các mạng nhanh và có khả năng mở rộng như Solana và các hệ thống Layer 2 mới hơn tăng mạnh. Mặc dù một bộ dữ liệu không thể đại diện cho toàn bộ thị trường, sự kết hợp của các sản phẩm và sự phân bổ địa lý của khách hàng làm cho nó trở thành một chỉ số liên quan về cách đô la kỹ thuật số lưu thông trong thương mại hàng ngày.

Việc chấp nhận không đồng nhất. Ở châu Âu và Bắc Mỹ, stablecoin xuất hiện nhiều hơn như một công cụ hiệu quả hơn là một nhu cầu thiết yếu. Các công ty fintech và nhà cung cấp thanh toán thử nghiệm chúng cho hoạt động kho bạc, chuyển tiền liên công ty và thanh toán xuyên biên giới. Một số thương gia thử nghiệm lập hóa đơn hoặc thanh toán trên chuỗi. Những phát triển này quan trọng, nhưng chúng không mang tính cấp bách được tìm thấy ở các thị trường nơi đồng tiền địa phương đấu tranh để giữ giá trị hoặc nơi mọi người phụ thuộc vào thu nhập từ nước ngoài.

Cũng có một cuộc tranh luận chính sách đang phát triển. Các nhà phân tích tại Standard Chartered gần đây đã cảnh báo rằng việc sử dụng stablecoin rộng rãi có thể rút tiền gửi ra khỏi các ngân hàng thị trường mới nổi. Một ước tính trong một trong các nghiên cứu của họ cho thấy rằng, trong một số điều kiện nhất định, khoản tiết kiệm stablecoin trong các nền kinh tế dễ bị tổn thương có thể tăng từ cơ sở hiện tại lên hơn một nghìn tỷ đô la trong vài năm. Cho dù điều này có xảy ra hay không, nó phản ánh mức độ mà đô la kỹ thuật số đã bước vào tư duy kinh tế chủ đạo ở các nước đang phát triển.

Tuy nhiên, đối với hầu hết người dùng, lý do đơn giản hơn. Stablecoin hoạt động dự đoán được. Chúng thanh toán nhanh, chi phí gửi ít và hoạt động tương tự trên các ứng dụng. Mọi người chấp nhận chúng vì họ cần một đơn vị tính toán đáng tin cậy và một cách để di chuyển giá trị mà không có ma sát thông thường. Từ Buenos Aires đến Lagos đến Manila, tính thực tế này quan trọng hơn ý thức hệ hoặc đầu cơ.

Nếu xu hướng tiếp tục, hệ thống tài chính rộng lớn hơn cuối cùng sẽ phải điều chỉnh. Hiện tại, sự gia tăng của stablecoin trên khắp các nước phương Nam toàn cầu ít là một cuộc cách mạng công nghệ hơn là một phản ứng trực tiếp đối với các áp lực kinh tế lâu dài. Chúng đã trở thành một công cụ của cuộc sống hàng ngày, được sử dụng lặng lẽ, không ồn ào, bởi những người cố gắng kéo dài thu nhập, trả hóa đơn hoặc hỗ trợ gia đình ở nước ngoài. Theo nghĩa đó, câu chuyện không phải về crypto chút nào. Đó là về cách hàng triệu người quản lý sự không chắc chắn, và cách họ xây dựng các thói quen tài chính hoạt động khi các thói quen truyền thống không hoạt động.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin. Nó không được cung cấp hoặc dự định sử dụng làm tư vấn pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính hoặc tư vấn khác.