Bitcoin bị kìm dưới 92.000 USD khi tâm lý né rủi ro bao trùm thị trường

Bitcoin (BTC) liên tục thất bại trong việc giữ vững trên ngưỡng 92.000 USD suốt một tháng qua, buộc giới tham gia thị trường phải đưa ra nhiều cách lý giải cho đà suy yếu của giá. Một bộ phận nhà giao dịch cho rằng thị trường bị thao túng, trong khi số khác quy nguyên nhân cho những lo ngại xoay quanh lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI), dù chưa có bằng chứng rõ ràng để củng cố lập luận này.

Trong khi đó, chỉ số S&P 500 trong phiên thứ Sáu chỉ thấp hơn 1,3% so với mức đỉnh lịch sử, còn Bitcoin vẫn giảm khoảng 30% so với đỉnh 126.200 USD thiết lập hồi tháng 10. Sự phân kỳ này cho thấy tâm lý né rủi ro đang gia tăng và làm suy yếu quan điểm cho rằng nỗi lo bong bóng AI là động lực chính khiến thị trường tài chính nói chung đi xuống.

Bất chấp tính phi tập trung và câu chuyện giá trị dài hạn, Bitcoin hiện không còn là công cụ phòng hộ được ưu tiên. Trong bối cảnh bất ổn kinh tế kéo dài, vàng đang nổi lên như lựa chọn trú ẩn an toàn hàng đầu của nhà đầu tư.

Fed hút thanh khoản, kìm hãm Bitcoin quanh mốc 90.000 USD

Một trong những yếu tố then chốt khiến Bitcoin khó vượt mốc 90.000 USD là việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thu hẹp bảng cân đối kế toán trong phần lớn năm 2025, qua đó rút thanh khoản khỏi hệ thống tài chính. Xu hướng này chỉ mới đảo chiều vào tháng 12, khi thị trường lao động xuất hiện dấu hiệu suy yếu và các dữ liệu tiêu dùng kém tích cực làm dấy lên lo ngại về triển vọng tăng trưởng.

Nhiều doanh nghiệp bán lẻ lớn tại Mỹ đã phát đi tín hiệu tiêu cực. Target hạ dự báo lợi nhuận quý IV vào ngày 9/12, Macy’s cảnh báo lạm phát sẽ gây áp lực lên biên lợi nhuận mùa mua sắm cuối năm, còn Nike báo cáo doanh số quý sụt giảm vào ngày 18/12, kéo cổ phiếu giảm 10%. Theo lịch sử, chi tiêu tiêu dùng suy yếu thường tạo môi trường bất lợi cho các tài sản có mức độ rủi ro cao như Bitcoin.

Dù Fed phát đi tín hiệu nới lỏng hơn, giới giao dịch ngày càng nghi ngờ khả năng lãi suất có thể giảm xuống dưới 3,5% trong năm 2026. Sự bất định này càng trầm trọng hơn bởi việc chính phủ Mỹ đóng cửa 43 ngày, làm gián đoạn công bố dữ liệu việc làm và lạm phát tháng 11, khiến triển vọng kinh tế thêm mờ mịt.

Trái phiếu hút dòng tiền, Bitcoin chịu áp lực

Xác suất Fed cắt giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC ngày 28/1 đã giảm xuống 22%, từ mức 24% của tuần trước. Đáng chú ý hơn, nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn duy trì vững chắc, với lợi suất kỳ hạn 10 năm giữ quanh 4,15%. Diễn biến này phản ánh tâm lý phòng thủ ngày càng rõ nét, qua đó làm suy yếu dòng tiền vào Bitcoin.

Mặc dù mối tương quan giữa Bitcoin và thị trường truyền thống đang giảm dần, điều đó không đồng nghĩa nhà đầu tư crypto miễn nhiễm trước các cú sốc kinh tế vĩ mô. Nhu cầu yếu đối với trái phiếu chính phủ Nhật Bản đang làm gia tăng rủi ro lan truyền, khi lợi suất trái phiếu 10 năm của nước này vượt 2% lần đầu tiên kể từ năm 1999.

Nhật Bản hiện là nền kinh tế lớn thứ tư thế giới, với cơ sở tiền tệ đồng yên lên tới 4.130 tỷ USD. Việc GDP nước này giảm 2,3% trong quý III càng đáng chú ý, đặc biệt trong bối cảnh Tokyo đã duy trì lãi suất âm suốt hơn một thập kỷ và phụ thuộc nhiều vào việc làm suy yếu đồng tiền để kích thích tăng trưởng.

Triển vọng ngắn hạn vẫn kém tích cực

Việc Bitcoin liên tục bị chặn lại quanh mốc 90.000 USD phản ánh sự bất định xoay quanh tăng trưởng toàn cầu và những tín hiệu suy yếu từ thị trường lao động Mỹ. Khi nhà đầu tư ngày càng thận trọng, tác động tích cực của lãi suất thấp và các gói kích thích đối với nhóm tài sản rủi ro cũng suy giảm.

Trong bối cảnh đó, ngay cả khi lạm phát quay đầu tăng trở lại, Bitcoin nhiều khả năng vẫn chưa thể đóng vai trò như một công cụ phòng hộ thay thế trong ngắn hạn.

• Chuyên gia vĩ mô của Fidelity dự báo Bitcoin sẽ chạm đáy 65.000 đô la vào năm 2026
• Liệu việc Bitcoin giảm xuống 70.000 đô la có xác nhận điều kiện thị trường gấu?
• Dữ liệu cho thấy “cá voi” Bitcoin mới đang viết lại cấu trúc thị trường

Vương Tiễn