Điểm chính dành cho nhà đầu tư Crypto trong dữ liệu COFER Q2 2025 của IMF

Tỷ lệ dự trữ toàn cầu của đô la Mỹ đã giảm xuống 56,32% trong Quý 2 năm 2025, nhưng 92% mức giảm đó là do ảnh hưởng của Tỷ lệ trao đổi, không phải do thay đổi danh mục đầu tư của ngân hàng trung ương. Điều chỉnh tiền tệ cho thấy mức giảm nhỏ xuống chỉ còn 57,67%, cho thấy các ngân hàng trung ương phần lớn vẫn duy trì lượng nắm giữ USD của họ.

Báo cáo mới về Thành phần Tiền tệ của Dự trữ Ngoại hối Chính thức (COFER) của Quỹ tiền tệ quốc tế cung cấp những hiểu biết quan trọng cho các nhà đầu tư crypto theo dõi xu hướng kinh tế vĩ mô. Dữ liệu tiết lộ rằng các ngân hàng trung ương đã giữ phân bổ đô la ổn định, ngay cả giữa những biến động tiền tệ đáng kể trong quý.

Tài trợ

Quỹ tiền tệ quốc tế: Các Ngân hàng Trung ương Vẫn Nặng về Đô la Mặc dù Có Sự Mất giá

Bộ dữ liệu COFER của Quỹ tiền tệ quốc tế theo dõi dự trữ tiền tệ từ 149 nền kinh tế bằng đô la Mỹ. Trong Quý 2 năm 2025, các biến động tiền tệ lớn đã tạo ấn tượng về việc tái phân bổ danh mục đầu tư lớn.

Theo báo cáo, chỉ số DXY đã giảm hơn 10% trong nửa đầu năm 2025, mức giảm lớn nhất kể từ năm 1973.

Đô la Mỹ đã giảm 7,9% so với euro và 9,6% so với franc Thụy Sĩ trong Quý 2. Những biến động này đã hạ tỷ lệ dự trữ USD từ 57,79% xuống 56,32%. Tuy nhiên, sự giảm này phản ánh ảnh hưởng của Tỷ lệ trao đổi thay vì tái phân bổ chủ động.

Sau khi điều chỉnh theo Tỷ lệ trao đổi không đổi, tỷ lệ dự trữ đô la chỉ giảm nhẹ 0,12% xuống 57,67%. Điều này cho thấy các ngân hàng trung ương đã thực hiện những thay đổi tối thiểu đối với dự trữ đô la của họ trong quý, thách thức những câu chuyện về phi đô la hóa toàn cầu.

Tương tự, tỷ lệ dự trữ euro dường như tăng lên 21,13%, tăng 1,13 điểm. Tuy nhiên, điều này cũng hoàn toàn do định giá tiền tệ thúc đẩy.

Tài trợ

Ở Tỷ lệ trao đổi không đổi, tỷ lệ euro giảm nhẹ 0,04 điểm, cho thấy các ngân hàng trung ương thực sự đã cắt giảm lượng nắm giữ euro.

Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Đối Với Bitcoin Và Altcoin

Phân tích này đưa ra các tín hiệu vĩ mô mờ nhạt cho Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác được tiếp thị như là công cụ phòng ngừa chống lại sự yếu kém của đô la Mỹ. Các ngân hàng trung ương không đa dạng hóa khỏi đô la ngay cả khi đồng tiền này mất giá đáng kể.

Tài trợ

Xu hướng phi đô la hóa thường được nhấn mạnh như những động lực có thể thúc đẩy việc các tổ chức chấp nhận crypto. Tuy nhiên, dữ liệu COFER, sau khi được điều chỉnh theo Tỷ lệ trao đổi, cho thấy rằng những xu hướng này có thể gây hiểu lầm nếu không có bối cảnh phù hợp.

Bảng Anh cũng chứng kiến tỷ lệ dự trữ của mình dường như tăng trong Quý 2, nhưng đây là một ảnh hưởng định giá khác che giấu sự giảm thực sự trong lượng nắm giữ. Những phát hiện này chứng minh tại sao các nhà đầu tư nên nhìn xa hơn các con số tiêu đề để hiểu những thay đổi thực tế trong Tính thanh khoản.

Nghiên cứu của Quỹ tiền tệ quốc tế cung cấp cho các nhà đầu tư cái nhìn chính xác hơn về chính sách tiền tệ trong các thị trường biến động. Bằng cách phân biệt giữa các động thái chính sách thực sự và những thay đổi định giá tạm thời, các nhà đầu tư crypto có thể đánh giá tốt hơn các xu hướng vĩ mô toàn cầu.

Tài trợ

Chiến Lược Dự Trữ Của Ngân Hàng Trung Ương Và Triển Vọng

Lượng nắm giữ đô la vẫn ổn định trong Quý 2 năm 2025, cho thấy các ngân hàng trung ương vẫn dựa vào các đồng tiền truyền thống ngay cả khi các giải pháp thay thế kỹ thuật số đang thu hút sự chú ý. Quỹ tiền tệ quốc tế nhấn mạnh rằng các điều chỉnh Tỷ lệ trao đổi là rất quan trọng để hiểu chính xác các thay đổi dự trữ.

Các ngân hàng trung ương ưu tiên Tính thanh khoản, lợi nhuận và rủi ro khi quản lý dự trữ. Vị thế mạnh mẽ của đô la gắn liền với các thị trường sâu, tính hữu dụng giao dịch cao và các hệ thống đã được thiết lập. Những khía cạnh này vẫn là những rào cản mà tài sản kỹ thuật số phải vượt qua.

Phương pháp luận của Quỹ tiền tệ quốc tế tiết lộ cách thức các thay đổi tiền tệ có thể làm méo mó dữ liệu dự trữ. Trong Quý 2, gần như tất cả các thay đổi được báo cáo trong các đồng tiền chính đều do biến động định giá, không phải tái cân bằng danh mục đầu tư thực sự. Các ngân hàng trung ương đã duy trì lập trường thận trọng trong suốt biến động của thị trường.

Những phát hiện này giúp làm rõ các xu hướng toàn cầu định hình thị trường crypto. Các nhà đầu tư quan tâm đến phi đô la hóa như một chất xúc tác cho Bitcoin nên dựa vào các con số đã được điều chỉnh theo Tỷ lệ trao đổi.