Fundstrat Dự Đoán Ethereum Giảm Xuống $1,800 Trong Nửa Đầu Năm 2026

Một ảnh chụp màn hình được cho là của Fundstrat Research đang gây tranh cãi về việc liệu công ty của Tom Lee có đang dự báo một đợt điều chỉnh mạnh trong nửa đầu năm 2026 trên thị trường tiền điện tử hay không—bất chấp thái độ lạc quan công khai gần đây của Lee đối với Ethereum.

Wu Blockchain đã chia sẻ hình ảnh qua X, mô tả đây là một bản ghi chú nội bộ dành cho khách hàng có tiêu đề "Triển vọng Crypto 2026: Gió ngược ngắn hạn, Tiềm năng tăng nửa cuối năm," được đóng dấu thời gian vào Thứ Tư, ngày 17 tháng 12 năm 2025 lúc 7:34 giờ tối ET.

Dự báo giảm của Fundstrat so với quan điểm tăng của Tom Lee

Tài liệu được ghi là của Sean Farrell, người đứng đầu chiến lược tài sản kỹ thuật số của Fundstrat, và bao gồm một kịch bản cơ bản yêu cầu "sự sụt giảm đáng kể trong nửa đầu năm 2026," với mức giá mục tiêu của Bitcoin ở mức $60,000–$65,000, ether ở mức $1,800–$2,000, và solana ở mức $50–$75. Ghi chú bổ sung rằng những mức giá đó sẽ đại diện cho "các cơ hội hấp dẫn đến cuối năm," và nếu quan điểm này sai, sự ưu tiên vẫn là "phòng thủ" cho đến khi sức mạnh được xác nhận.

Phạm vi ETH là điều khiến thị trường bàn tán sôi nổi. Ether đang giao dịch quanh mức $3,000, khiến $1,800 trở thành một kịch bản giảm đáng kể nếu hiểu theo đúng nghĩa đen.

Tranh cãi xuất phát từ sự gần gũi với thông điệp của chính Lee. Tại Binance Blockchain Week, Lee cho rằng ethereum ở mức khoảng $3,000 trông "bị định giá thấp nghiêm trọng," một lập trường rất khác với khung nghiên cứu rõ ràng vạch ra một động thái tiềm năng đến mức cao $1,000. Trong vài tuần qua, Lee thậm chí còn công khai chia sẻ dự đoán của mình rằng ETH có thể đạt $20,000 vào năm tới và $62,000 trong vài năm tới.

Farrell đã trả lời trực tiếp trên X vào ngày 20 tháng 12, lập luận rằng cách đóng khung về "xung đột nội bộ" đã hiểu sai cách Fundstrat hoạt động. Công ty, ông nói, có một số nhà phân tích với các quy trình độc lập, mỗi quy trình được thiết kế cho các mục tiêu khách hàng và khung thời gian khác nhau.

Công việc của Lee, Farrell viết, hướng đến các tổ chức lớn có thể phân bổ 1%–5% cho BTC và ETH và được cấu trúc xung quanh các xu hướng vĩ mô dài hạn và "thế tục". Nghiên cứu của Farrell, ngược lại, được định vị cho các nhà đầu tư có mức độ tiếp xúc tiền điện tử nặng hơn—ông đề cập đến các danh mục đầu tư với mức phân bổ ~20%+—nơi quản lý rủi ro chủ động và tái cân bằng quan trọng hơn việc duy trì một luận điểm dài hạn duy nhất trong biến động thị trường.

Sự phân biệt đó là trọng tâm để giải thích các mục tiêu theo kiểu bị rò rỉ. Giải thích công khai của Farrell không phải là "chúng tôi bi quan," mà là "chúng tôi thận trọng trong ngắn hạn." Ông nói thị trường dường như được định giá cho "sự gần như hoàn hảo" trong khi rủi ro vẫn ở mức cao—viện dẫn động lực đóng cửa chính phủ, biến động thương mại, sự không chắc chắn xung quanh chi tiêu vốn AI, và sự chuyển giao chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, cùng với chênh lệch lợi suất cao chặt chẽ và biến động thấp giữa các tài sản.

Ông cũng nhấn mạnh các điều kiện dòng vốn hỗn hợp. Theo Farrell, nhu cầu ETF dài hạn có thể cải thiện khi các công ty môi giới tham gia, nhưng áp lực ngắn hạn vẫn tồn tại từ "việc bán của OG," các thợ đào, mua lại quỹ, và thậm chí khả năng hủy niêm yết MSCI MicroStrategy—một mục nổi bật vì nó cho thấy ống kính rủi ro mở rộng ra ngoài tiền điện tử giao ngay vào tổ hợp crypto-equity đã trở thành một thước đo thanh khoản và tâm lý quan trọng.

Trường hợp cơ bản được Farrell nêu: "một đợt phục hồi đầu năm tiếp theo là một đợt sụt giảm nửa đầu năm khác, tạo ra một cơ hội hấp dẫn hơn đến cuối năm. Nếu tôi sai, tôi thà đợi xác nhận (xu hướng phá vỡ, dòng vốn, động lực, hoặc một chất xúc tác rõ ràng). Crypto mang tính phản xạ, và đối với mục tiêu của tôi, sự kiên nhẫn quan trọng trong vùng đất vô chủ."

Chuỗi kết thúc ở một điểm mà nhiều độc giả đã bỏ lỡ trong chu kỳ phẫn nộ ban đầu do ảnh chụp màn hình thúc đẩy: Farrell vẫn kỳ vọng BTC và ETH sẽ "thách thức các ATH mới vào cuối năm," mô tả một đợt giảm ngắn hơn, nông hơn có thể nén lại câu chuyện chu kỳ bốn năm truyền thống. "Đối với những người theo dõi triển vọng: Tôi vẫn kỳ vọng BTC và ETH thách thức các ATH mới vào cuối năm, kết thúc hiệu quả chu kỳ bốn năm truyền thống với một đợt giảm ngắn hơn, nông hơn," ông viết qua X.

Tại thời điểm phát hành, Ethereum giao dịch ở mức $3,043.