Starknet: Bitcoin và DeFi, Biên giới Mới của Tài chính Phi tập trung

Trong sáu tháng qua, Starknet đã ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi), với Tổng giá trị bị khóa (TVL) tăng gần gấp đôi: từ 155 triệu USD lên 310 triệu USD.

Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng Bitcoin "bridged", Stablecoin và Token STRK trong Staking Token, phác thảo một viễn cảnh mới cho Hệ sinh thái DeFi trên Layer-2 này.

Starknet, được phát triển bởi StarkWare và ra mắt vào tháng 11/2021, dựa trên Bằng chứng Zero-knowledge (STARK) và Cairo Virtual Machine. Là một Zk-rollup, Starknet thực thi các giao dịch offchain, gộp chúng thành các bằng chứng STARK sau đó được xác minh trên Ethereum blockchain. Nền tảng cũng hỗ trợ trừu tượng hóa tài khoản gốc, biến mỗi tài khoản thành một Hợp đồng thông minh có thể lập trình, với các tính năng nâng cao như khôi phục xã hội và xác thực tùy chỉnh.

TVL tăng cao: Bitcoin và Stablecoin chiếm vị trí trung tâm

Sự mở rộng TVL trên Starknet được thúc đẩy bởi các chương trình Staking và dòng thanh khoản mới trong Bitcoin. Vào tháng 11/2025, TVL đạt 321,2 triệu USD, đánh dấu mức tăng 10.5% kể từ đầu năm và phục hồi đáng kể từ mức thấp của tháng 8, trùng với sáng kiến "BTCFi".

Trong số các tài sản chính có gần 130 triệu USD Bitcoin "bridged" (bao gồm SolvBTC, WBTC, LBTC và tBTC) và 147 triệu USD Stablecoin, được người dùng sử dụng để giao dịch và cho vay. Ở mảng DeFi, TVL tập trung vào các chiến lược phái sinh, cho vay và Staking. Extended (phái sinh) và Vesu (cho vay) cùng nhau chiếm hơn 160 triệu USD, trong khi hợp đồng Staking gốc STRK là nhóm giá trị khóa chính với 120 triệu USD.

Sự tăng trưởng này phản ánh một xu hướng rõ ràng: người dùng đang chuyển từ các chiến lược thụ động, như Staking, sang các giải pháp năng động hơn như cho vay, để tìm kiếm Lợi nhuận bền vững và cơ hội luân chuyển vốn.

Vay và Cho vay: cách Bitcoin trở nên sinh lời

Các giao thức cho vay trên Starknet cho phép người dùng gửi tài sản (kiếm lãi) và những người khác vay chúng (trả lãi). Các khoản vay thường được thế chấp quá mức: người vay phải gửi tài sản thế chấp vượt quá giá trị khoản vay. Hệ thống này cho phép những người nắm giữ Bitcoin có được thanh khoản mà không cần bán tài sản của họ.

Ví dụ, người dùng có thể gửi WBTC trên Starknet và vay Stablecoin như USDC, sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp. Ngoài việc vay đơn giản, nhiều người dùng áp dụng các chiến lược nâng cao để khuếch đại lợi nhuận, chẳng hạn như looping.

Looping: nhân lợi nhuận

Looping liên quan đến việc vay Stablecoin dựa trên Bitcoin đã gửi, mua thêm Bitcoin (hoặc các phái sinh), gửi lại làm tài sản thế chấp và lặp lại chu kỳ. Mỗi lần lặp lại tăng tài sản thế chấp và do đó tăng Lợi nhuận, trừ đi lãi vay. Trên Starknet, các giao thức như Vesu và Troves.fi cung cấp các vault tự động cho looping, làm cho chiến lược này có thể tiếp cận ngay cả với người dùng ít kinh nghiệm. Tuy nhiên, looping có rủi ro: nếu giá Bitcoin giảm, các vị thế có thể bị thanh lý.

Carry Trade: Khai thác chênh lệch lãi suất

Một chiến lược phổ biến khác là carry trade, nhằm thu lợi từ chênh lệch lãi suất giữa hai tài sản. Trên Starknet, những người nắm giữ Bitcoin có thể vay Stablecoin với lãi suất rất thấp (nhờ các ưu đãi STRK và nhu cầu vay thấp) và đầu tư vào các hoạt động mang lại lợi nhuận cao hơn, chẳng hạn như farming Stablecoin. Trong một số trường hợp, chi phí thực tế của việc vay USDC dựa trên Bitcoin gần bằng 0, trong khi lợi nhuận từ Stablecoin đạt 5-10%.

Hệ sinh thái DeFi của Starknet: Các giao thức và Đổi mới

Hệ sinh thái Starknet đã được làm phong phú với nhiều giao thức tận dụng các cơ hội này:

1. Extended: sàn giao dịch phi tập trung cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn có đòn bẩy.
2. Ekubo: AMM với thanh khoản tập trung và kiến trúc mô-đun.
3. Vesu: giao thức cho vay không cần phép, được tối ưu hóa cho BTCFi, với ưu đãi STRK và lãi suất cạnh tranh.
4. Uncap Finance: giao thức vay theo phong cách Liquity v2, tập trung vào Stablecoin USDU, được bảo chứng hoàn toàn bởi Bitcoin.
5. Opus: nền tảng cho vay cross-margin dành cho người dùng nâng cao, với APY từ 2% đến 7%.
6. Re7 Yield Aggregator: một quỹ sử dụng các chiến lược nâng cao để tạo lợi nhuận trên Bitcoin, với APY được quảng cáo lên đến 20%.
7. Noon: giao thức Stablecoin sinh lãi, cho phép người dùng gửi Bitcoin hoặc USDC để mint sUSN và tăng lợi nhuận thông qua looping.
8. AVNU và LayerAkira: Bộ tổng hợp DEX hiệu suất cao và nền tảng giao dịch spot.
9. Ready, Braavos, Xverse: các ví có tích hợp sản phẩm Earn, để dễ dàng truy cập các chiến lược BTCFi.
10. Starknet Earn: một giao diện người dùng tổng hợp các chiến lược BTCFi chính vào một giao diện duy nhất.
11. Focus Tree: một studio phát triển các ứng dụng người tiêu dùng trên Starknet, với hơn một triệu người dùng đã tham gia.

Chương trình khuyến khích 100 triệu STRK (tháng 9/2025 – tháng 3/2026) hỗ trợ các hoạt động này, nhằm mục đích biến Starknet thành nền tảng hiệu quả nhất về chi phí để vay Stablecoin dựa trên Bitcoin. Ý tưởng là một khi các khuyến khích kết thúc, khối lượng người dùng quan trọng sẽ tiếp tục sử dụng các giao thức một cách tự nhiên.

Ready: ngân hàng số crypto-native đầu tiên trên Starknet

Sự phát triển của DeFi trên Starknet không dừng lại ở cho vay. Với Ready (trước đây là Argent), ngân hàng số crypto-native thực sự đầu tiên ra đời: một nền tảng cho phép người dùng gửi, kiếm và chi tiêu tài sản crypto một cách đơn giản và tự lưu ký.

Ready cho phép chuyển khoản ngân hàng trực tiếp từ hơn 150 quốc gia, chuyển đổi fiat-crypto mà không cần sàn giao dịch tập trung, và nhờ tích hợp với Due, việc sử dụng vIBAN cá nhân để nhận Stablecoin trực tiếp vào ví Starknet. Ngoài ra, Ready đã ra mắt thẻ ghi nợ tự lưu ký liên kết với Visa/Mastercard, với các khoản thanh toán được chuyển đổi theo thời gian thực từ crypto sang fiat. Tích hợp với Google Pay đã hoạt động, trong khi Apple Pay sẽ có vào tháng 1/2026.

Điều này có nghĩa là người dùng có thể:

1. Gửi Bitcoin trên Starknet qua bridge hoặc wrapper.
2. Kiếm lợi nhuận trên Bitcoin thông qua Staking, cho vay hoặc các sản phẩm như mRe7BTC.
3. Trực tiếp chi tiêu phần thưởng (ví dụ: STRK) qua thẻ Ready cho các giao dịch mua hàng ngày, mà không bao giờ rời khỏi Hệ sinh thái Starknet.

Mọi thứ diễn ra nhanh chóng, hiệu quả về chi phí và không có trung gian tập trung, nhờ các giao dịch dưới cent và các tính năng trừu tượng hóa Tài khoản phụ nâng cao.

Starknet: ngân hàng onchain mới

Sự tăng trưởng của Starknet cho thấy Bitcoin có thể nhiều hơn một tài sản được nắm giữ thụ động. Hệ sinh thái khuyến khích sử dụng tích cực, vay mượn, chi tiêu và các chiến lược lợi nhuận có cấu trúc, biến Bitcoin thành tài sản sinh lời trong DeFi tự lưu ký. Với các công cụ như Vesu, Uncap, Ready và Starknet Earn, nền tảng đang xây dựng một ngân hàng onchain thực sự: một hệ thống tài chính thuộc sở hữu của người dùng kết hợp lợi nhuận, thanh khoản và thanh toán, mà không có trung gian tập trung.

Tầm nhìn của Starknet rất rõ ràng: biến Bitcoin không chỉ là một tài sản để nắm giữ, mà là một nguồn lực để sử dụng, đầu tư và chi tiêu trong cuộc sống thực, nhờ cơ sở hạ tầng DeFi dễ tiếp cận, an toàn và sáng tạo.