Cổ phiếu Nike: liệu việc mua của Tim Cook có khiến NKE đáng mua ở mức định giá hiện tại?

CEO Apple Tim Cook đã gửi đi một tín hiệu mạnh mẽ vào thứ Tư khi ông chi gần 3 triệu USD để gần như tăng gấp đôi cổ phần của mình trong cổ phiếu Nike (NYSE: NKE), chỉ một ngày sau khi công ty đồ thể thao này công bố báo cáo thu nhập cực kỳ yếu kém.

Giao dịch mua 50,000 cổ phiếu với giá 58.97 USD mỗi cổ phiếu đánh dấu lần đầu tiên Cook mua cổ phiếu trên thị trường mở trong 20 năm làm thành viên hội đồng quản trị Nike, một sự thay đổi đáng chú ý so với các lần mua trước đây của ông, vốn đến từ thù lao hoặc cấp phát cổ phần.

Cổ phiếu Nike tăng vọt 4.6% để đóng cửa quanh mức 60 USD, trở thành cổ phiếu tăng mạnh nhất của S&P 500 vào đêm Giáng sinh.​

Cổ phiếu Nike: Giao dịch mua của Tim Cook thực sự báo hiệu điều gì

Thời điểm của Cook thật ấn tượng. Ông mua chỉ vài giờ sau khi Nike công bố thu nhập khiến Wall Street choáng váng.

Công ty công bố thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 0.53 USD, giảm mạnh 32% so với năm trước, trong khi biên lợi nhuận gộp sụt giảm 300 điểm cơ bản xuống 40.6%.

Doanh thu hầu như không tăng trưởng, bị kìm hãm bởi sự sụt giảm 9% trong mảng kinh doanh trực tiếp đến người tiêu dùng của Nike và việc giảm giá khuyến mãi mạnh.

Việc Cook vào cuộc và mua vào trong đống đổ nát này báo hiệu một trong hai điều: hoặc ông nhìn thấy tình trạng bán tháo không phản ánh thực tế, hoặc ông tin tưởng vào kế hoạch đảo ngược tình thế của CEO Elliott Hill bất chấp những cản trở ngắn hạn.​

Cơ chế vận hành rất quan trọng. Cook là giám đốc độc lập hàng đầu của Nike và điều phối việc Hill trở lại từ nghỉ hưu vào tháng 10 năm 2024.

Bằng việc mua 50,000 cổ phiếu và nâng tổng số cổ phiếu nắm giữ lên 105,480, trị giá khoảng 6.2 triệu USD, Cook đang đặt cược vốn cá nhân của mình vào một chiến lược mà ông ủng hộ.

Đáng chú ý, một giám đốc khác của Nike, Robert Swan (cựu CFO của Intel), cũng mua vào khi giá giảm, chi 500,000 USD cho 8,691 cổ phiếu ở mức 57.54 USD.

Tuy nhiên, việc người nội bộ mua không luôn báo hiệu đáy.

Khối lượng giao dịch mỏng trong kỳ nghỉ lễ có thể phóng đại các biến động, có nghĩa là đợt tăng 4.6% vào thứ Tư có thể đảo chiều nhanh chóng khi dòng tiền thực sự quay trở lại vào tháng Một.​

Cổ phiếu Nike có đáng mua ngay bây giờ không?

Định giá của Nike trông có vẻ rẻ một cách lừa dối cho đến khi bạn đào sâu hơn.

Ở tỷ lệ giá trên thu nhập trailing là 35.25, cổ phiếu dường như đắt so với mức trung bình 18.86 của ngành Tiêu dùng Chu kỳ.

Nhưng hệ số cao đó phản ánh thu nhập sụp đổ. Nhìn về phía trước, Nike giao dịch ở mức 31.27x thu nhập tương lai, điều này hợp lý hơn, mặc dù vẫn cao đối với một công ty đang hướng đến nén biên lợi nhuận trong quý tới.​

Kịch bản tích cực dựa vào khả năng của Hill trong việc ổn định biên lợi nhuận và tái thiết các mối quan hệ đối tác bán buôn với Foot Locker và Dick's Sporting Goods, mà Nike đã làm xa lánh trong giai đoạn 2020 đến 2023.

Thế vận hội Los Angeles 2028 có thể mang lại động lực marketing kéo dài nhiều năm cho các sản phẩm hiệu suất cao.

Nếu Hill có thể khôi phục độ tin cậy sản phẩm của Nike và bán hết với giá đầy đủ, cổ phiếu có thể được định giá lại ở mức trung bình 25x theo lịch sử, ngụ ý tiềm năng tăng trưởng nếu thu nhập phục hồi.​

Nhưng rủi ro mang tính cấu trúc. Chỉ riêng thuế quan sẽ kéo biên lợi nhuận gộp giảm 320 điểm cơ bản trong năm tài chính 2026, với Nike ước tính 1.5 tỷ USD chi phí sản phẩm hàng năm.

Nhu cầu của Trung Quốc vẫn trì trệ. Moody's đã hạ xếp hạng nợ của Nike vào tháng 11. Chính Hill nói với các nhà đầu tư rằng việc đảo ngược tình thế "sẽ mất một thời gian" với "không có con đường thẳng tắp nào."​

Đối với các nhà giao dịch ngắn hạn, giao dịch mua của Cook là một yếu tố kích thích động lượng đáng để giao dịch. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, đây là một tín hiệu tích cực, nhưng dường như không phải là nút mua.

Bài viết Cổ phiếu Nike: Giao dịch mua của Tim Cook có khiến NKE đáng mua ở mức định giá hiện tại không? xuất hiện đầu tiên trên Invezz