Áp lực lên đồng Dollar Mỹ gia tăng khi các nhà đầu tư theo xu hướng liên tục đặt cược chống lại Greenback, theo báo cáo của BofA

BitcoinWorld

Áp lực lên đồng đô la Mỹ gia tăng khi những nhà theo Xu hướng giá không ngừng đặt cược chống lại đồng bạc xanh, báo cáo từ BofA

NEW YORK, tháng 3 năm 2025 – Đồng đô la Mỹ đối mặt với áp lực bán tái diễn và đáng kể trên các thị trường Forex toàn cầu, theo phân tích quan trọng từ Bank of America. Các nhà chiến lược của ngân hàng xác định một nhóm mạnh mẽ gồm các Nhà giao dịch chuyên nghiệp theo thuật toán và hệ thống, được gọi là những người theo xu hướng, là lực lượng chính đằng sau động lực giảm mới nhất này. Diễn biến này xảy ra trong bối cảnh phức tạp của sự chênh lệch lãi suất toàn cầu đang thay đổi và các chính sách ngân hàng trung ương đang phát triển, có khả năng báo hiệu một giai đoàn kéo dài sự yếu kém của đồng đô la có thể định hình lại thương mại quốc tế và Dòng vốn.

Áp lực lên đồng đô la Mỹ tăng cao từ các chiến lược hệ thống

Lưu ý khách hàng mới nhất của Bank of America cung cấp một kiểm tra chi tiết về dòng tiền tệ hiện tại. Báo cáo nhấn mạnh rằng các Cố vấn giao dịch hàng hóa (CTA) và các quỹ theo xu hướng khác đã tích cực tăng vị thế short của họ đối với đồng đô la. Những Nhà giao dịch chuyên nghiệp hệ thống này sử dụng các mô hình toán học phức tạp để xác định và khai thác động lực giá trên các khung thời gian khác nhau. Do đó, các hành động tập thể của họ có thể khuếch đại Xu hướng thị trường hiện có, tạo ra các chu kỳ tự củng cố việc mua hoặc bán. Chỉ số đô la (DXY), một thước đo chính so với một rổ các loại tiền tệ chính, do đó đã rút lui khỏi mức cao gần đây, phản ánh áp lực phối hợp này.

Các chiến lược theo xu hướng thường dựa vào đường trung bình động và tín hiệu breakout. Khi giá của một tài sản vượt qua các ngưỡng kỹ thuật nhất định, các thuật toán này thực hiện giao dịch tự động. Đối với đồng đô la Mỹ, việc phá vỡ dưới các mức hỗ trợ quan trọng trong những tuần gần đây đã kích hoạt một làn sóng bán tự động. Hiện tượng này không hoàn toàn mới; tuy nhiên, quy mô và sự kiên trì được quan sát trong năm 2025 là đáng chú ý. Dữ liệu của Bank of America cho thấy tổng vị thế short trong hợp đồng tương lai đô la đã đạt mức cao nhất trong nhiều tháng, tương quan trực tiếp với sự sụt giảm của DXY.

Phân tích các yếu tố thúc đẩy đằng sau Xu hướng thị trường Forex

Một số yếu tố cơ bản đang hội tụ để thúc đẩy luận điểm đô la giảm của những người theo xu hướng. Thứ nhất, quỹ đạo chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đã được xác định rõ ràng hơn. Sau một chu kỳ kéo dài tăng lãi suất để chống lạm phát, Fed đã báo hiệu một sự xoay chuyển hướng tới việc cắt giảm lãi suất tiềm năng vào cuối năm 2025 khi áp lực giá giảm bớt. Trong khi đó, các ngân hàng trung ương lớn khác, như Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Anh, duy trì lập trường diều hâu hơn, thu hẹp lợi thế lãi suất trước đây đã hỗ trợ đồng đô la.

• Chênh lệch lãi suất: Khoảng cách thu hẹp giữa lợi suất Mỹ và các quốc gia phát triển khác làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la đối với các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận.
• Tái cân bằng tăng trưởng toàn cầu: Triển vọng kinh tế được cải thiện ở Châu Âu và Châu Á làm giảm nhu cầu 'nơi trú ẩn an toàn' truyền thống của đồng đô la trong thời kỳ bất ổn.
• Mối quan ngại tài khóa: Thâm hụt ngân sách Mỹ dai dẳng và mức nợ chính phủ cao vẫn là mối quan ngại cấu trúc dài hạn đối với một số nhà đầu tư tiền tệ.

Hơn nữa, các diễn biến địa chính trị tiếp tục ảnh hưởng đến định giá tiền tệ. Nỗ lực của một số quốc gia nhằm đa dạng hóa dự trữ nắm giữ ra khỏi đồng đô la, mặc dù dần dần, góp phần vào một bối cảnh tâm lý đang thay đổi. Các điều kiện kinh tế vĩ mô này cung cấp 'câu chuyện' cơ bản mà các mô hình theo xu hướng sau đó phát hiện và giao dịch, tạo ra một vòng phản hồi giữa dòng tin tức và hành động giá kỹ thuật.

Góc nhìn chuyên gia từ bộ phận Forex của Bank of America

Các nhà chiến lược tiền tệ của Bank of America nhấn mạnh bản chất tự duy trì của xu hướng này. "Khi các quỹ hệ thống ở quy mô này bắt đầu di chuyển theo một Hướng giao dịch, chúng tạo ra thanh khoản và động lực có thể áp đảo các động thái ngược xu hướng ngắn hạn," báo cáo nêu rõ. Phân tích dựa trên các trường hợp tương tự lịch sử, chẳng hạn như sự suy giảm kéo dài của đồng đô la được chứng kiến vào giữa những năm 2000 và sau năm 2017, cũng bị trầm trọng thêm bởi các dòng giao dịch hệ thống tương tự. Các mô hình định lượng của ngân hàng cho thấy rằng trừ khi một cú sốc kinh tế vĩ mô lớn đốt lại nhu cầu trú ẩn an toàn, áp lực bán kỹ thuật có thể kéo dài đến quý hai.

Tác động vượt ra ngoài các cặp tiền tệ chính như EUR/USD hoặc USD/JPY. Các loại tiền tệ thị trường mới nổi, thường chịu thiệt thòi khi đồng đô la tăng giá, đang trải qua các đợt rally nhẹ nhõm. Động lực này làm giảm bớt các điều kiện tài chính cho các quốc gia đang phát triển chịu gánh nặng nợ bằng đô la. Ngược lại, một đồng đô la yếu hơn cung cấp lợi thế cho các tập đoàn đa quốc gia Mỹ bằng cách tăng giá trị thu nhập ở nước ngoài của họ khi chuyển đổi trở lại thành đô la.

Tác động thị trường và quỹ đạo tương lai cho đồng bạc xanh

Áp lực liên tục từ những người theo xu hướng đặt ra một thách thức rõ ràng cho các quan chức Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính. Sự sụt giảm đô la có trật tự có thể có lợi, hỗ trợ xuất khẩu và thanh khoản toàn cầu. Tuy nhiên, một sự sụt giảm nhanh chóng, mất trật tự có thể nhập khẩu lạm phát bằng cách tăng chi phí hàng hóa nhập khẩu và có khả năng làm mất ổn định thị trường tài chính. Các thành viên thị trường hiện đang theo dõi chặt chẽ lời nói can thiệp từ các cơ quan tài chính, mặc dù hầu hết các nhà phân tích cho rằng việc can thiệp tiền tệ trực tiếp không có khả năng trừ khi có Biến động cực đoan.

Nhìn về phía trước, câu hỏi chính là liệu dữ liệu kinh tế cơ bản có theo kịp câu chuyện kỹ thuật hay không. Các báo cáo việc làm, lạm phát (CPI) và bán lẻ sắp tới của Mỹ sẽ rất quan trọng. Dữ liệu mạnh có thể dừng đà trượt của đồng đô la bằng cách hồi sinh kỳ vọng về chính sách Fed 'cao hơn trong thời gian dài hơn', do đó phá vỡ xu hướng giảm mà các quỹ hệ thống hiện đang theo đuổi. Ngược lại, dữ liệu yếu có thể sẽ xác nhận các đặt cược của những người theo xu hướng, mời gọi thêm việc bán thuật toán và làm sâu sắc thêm sự điều chỉnh của đồng đô la.

Kết luận

Tóm lại, đồng đô la Mỹ đang trải qua áp lực rõ rệt, được thúc đẩy không phải bởi một sự kiện địa chính trị đơn lẻ mà bởi lực lượng tổng hợp mạnh mẽ của các chiến lược theo xu hướng hệ thống. Phân tích của Bank of America nhấn mạnh cách thị trường hiện đại pha trộn Phân tích cơ bản với động lực kỹ thuật, nơi các thuật toán có thể tăng tốc những thay đổi dựa trên các tín hiệu kinh tế vĩ mô. Trong khi bối cảnh cơ bản của chính sách tiền tệ toàn cầu hội tụ hỗ trợ một đồng đô la mềm hơn, cường độ của động thái đang được khuếch đại bởi các Nhà giao dịch chuyên nghiệp không theo quyết định này. Các thành viên thị trường bây giờ phải điều hướng một bối cảnh nơi hiểu biết về hành vi của các quỹ hệ thống này cũng quan trọng như việc giải thích các tuyên bố của ngân hàng trung ương hoặc dữ liệu kinh tế, vì hành động tập thể của họ tiếp tục định hình con đường của đồng tiền dự trữ chính của thế giới.

Câu hỏi thường gặp

Câu hỏi 1: 'Những người theo xu hướng' là gì trong bối cảnh thị trường Forex?
Những người theo xu hướng thường là các quỹ phòng hộ hoặc hệ thống giao dịch thuật toán (như CTA) sử dụng các mô hình định lượng để xác định và giao dịch theo hướng của động lực giá đã được thiết lập. Họ mua tài sản đang tăng và bán hoặc short tài sản đang giảm, thường khuếch đại Xu hướng thị trường hiện có.

Câu hỏi 2: Tại sao đồng đô la Mỹ yếu hơn lại quan trọng đối với nền kinh tế toàn cầu?
Một đồng đô la yếu hơn làm cho hàng xuất khẩu của Mỹ rẻ hơn và cạnh tranh hơn ở nước ngoài, nhưng nó làm cho hàng nhập khẩu vào Mỹ đắt hơn. Nó cũng làm giảm gánh nặng trả nợ cho các quốc gia và công ty có nghĩa vụ nợ bằng đô la và có thể tăng giá trị của tài sản phi Mỹ cho các nhà đầu tư toàn cầu.

Câu hỏi 3: Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang ảnh hưởng như thế nào đến sức mạnh của đồng đô la?
Nói chung, lãi suất Mỹ cao hơn so với các quốc gia khác thu hút vốn nước ngoài tìm kiếm lợi nhuận tốt hơn, tăng nhu cầu về đô la và củng cố đồng tiền. Kỳ vọng về lãi suất thấp hơn trong tương lai, như được báo hiệu cho năm 2025, làm giảm sức hấp dẫn này và có thể dẫn đến sự yếu kém của đồng đô la.

Câu hỏi 4: Chỉ số đô la (DXY) là gì?
Chỉ số đô la Mỹ (DXY) là một thước đo được theo dõi rộng rãi theo dõi giá trị của đồng đô la so với một rổ sáu loại tiền tệ thế giới chính: euro, yên Nhật, bảng Anh, đô la Canada, krona Thụy Điển và franc Thụy Sĩ. DXY giảm cho thấy sự yếu kém đồng đô la trên diện rộng.

Câu hỏi 5: Áp lực này có thể dẫn đến một cuộc khủng hoảng đô la toàn diện không?
Hầu hết các nhà phân tích xem áp lực hiện tại là một sự điều chỉnh theo chu kỳ trong một thị trường sâu và thanh khoản, không phải là một cuộc khủng hoảng. Đồng đô la vẫn là đồng tiền dự trữ thống trị của thế giới với thanh khoản vô song. Một cuộc khủng hoảng thực sự sẽ đòi hỏi sự mất niềm tin cơ bản vào quản lý tài khóa của Mỹ hoặc một đồng tiền đối thủ khả thi, cả hai đều không hiện diện hiện tại.

Bài đăng này Áp lực lên đồng đô la Mỹ gia tăng khi những nhà theo Xu hướng giá không ngừng đặt cược chống lại đồng bạc xanh, báo cáo từ BofA xuất hiện đầu tiên trên BitcoinWorld.