Căng thẳng Iran giảm xóa phí biến động của dầu, nhưng các nhà phân tích cảnh báo biến động phía trước

Giá dầu đang đối mặt với áp lực cơ bản gia tăng khi những thay đổi tiềm tàng trong động lực cung vượt toàn cầu xuất hiện, do Trung Quốc giảm tốc độ dự trữ, điều này gắn liền với sự gia tăng của xe điện làm hạn chế nhu cầu dầu.

Tuy nhiên, các rủi ro nguồn cung ngắn hạn được kỳ vọng sẽ mang lại phí bảo hiểm rủi ro đối trọng.

Nhà phân tích của ING Group tin rằng ngay cả khi căng thẳng ở Iran và rủi ro nguồn cung giảm bớt, những vấn đề này vẫn chưa biến mất.

Tác động địa chính trị ngay lập tức và biến động giá

Giá của thị trường dầu hiện đang bị chi phối bởi các diễn biến ở Iran, với một thùng dầu thô Brent tăng lên gần 67 USD vào đầu tuần này, đánh dấu mức cao nhất kể từ đầu tháng 10.

Tuy nhiên, giá dầu Brent đã giảm 3 USD vào thứ Năm, sau những tuyên bố gần đây của Tổng thống Mỹ Donald Trump, dẫn đến giảm rủi ro can thiệp ngay lập tức của Mỹ.

Vào thứ Sáu, giá đã thu hồi một phần những khoản lỗ đó trong bối cảnh bất ổn xung quanh Iran và nguồn cung.

Giá giảm xảy ra vì Mỹ không hành động ngay lập tức chống lại Iran, mặc dù các cuộc biểu tình trong nước đang diễn ra.

Suy đoán gần đây về khả năng can thiệp quân sự của chính quyền Trump đã gia tăng, điều này đã làm dấy lên lo ngại không chỉ về nguồn cung dầu Iran mà còn về các rủi ro rộng hơn đối với nguồn cung trên khắp khu vực Vịnh Ba Tư.

Rủi ro leo thang: Iran và Eo biển Hormuz

Tình hình vẫn mang rủi ro leo thang đáng kể, theo nhà phân tích hàng hóa của Commerzbank AG Barbara Lambrecht.

Mối lo ngại này không chỉ được thúc đẩy bởi khả năng mất kim ngạch xuất khẩu của Iran, vốn đã đạt gần 1,9 triệu thùng mỗi ngày vào mùa thu năm ngoái, theo Bloomberg.

Một mối lo ngại lớn là khả năng Iran phong tỏa Eo biển Hormuz nếu căng thẳng leo thang, vì điểm nghẽn này xử lý khoảng một phần tư nguồn cung dầu đường biển của thế giới.

"Bất kỳ sự leo thang nào với Iran cũng sẽ làm dấy lên lo ngại về khả năng gián đoạn dòng chảy dầu qua Eo biển Hormuz, một điểm nghẽn nơi khoảng 20 triệu thùng/ngày đi qua," Warren Patterson, trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại ING Group, cho biết trong một báo cáo.

Nếu có dấu hiệu nới lỏng bền vững xuất hiện, sự chú ý có khả năng sẽ chuyển trở lại các diễn biến ở Venezuela.

Dầu mới bị trừng phạt hoặc bị chặn dự kiến sẽ dần tái gia nhập thị trường thế giới, Lambrecht của Commerzbank cho biết.

Báo cáo hàng tháng của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự kiến sẽ tập trung lại sự chú ý vào các yếu tố cơ bản của thị trường dầu vào tuần tới.

Điều này diễn ra sau một tuần mà các dự báo mới từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) và Tổ chức các Nước Xuất khẩu Dầu mỏ phần lớn bị lu mờ bởi tình hình leo thang ở Iran.

EIA và OPEC hiện chia sẻ các dự báo tương tự về tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu, cả hai đều đã cung cấp triển vọng ban đầu cho năm 2027.

Tuy nhiên, IEA dự kiến sẽ duy trì lập trường thận trọng hơn, có khả năng tiếp tục dự đoán thị trường dầu cung vượt đáng kể trong năm nay.

"Tuy nhiên, yếu tố quyết định giá dầu là mức độ mà lượng dầu này chảy vào thị trường thế giới và trở nên rõ ràng trong hàng tồn kho tăng vọt," Lambrecht cho biết.

Các yếu tố cơ bản dài hạn và triển vọng cung vượt

Trung Quốc dường như đã rút đáng kể dự trữ của mình vào năm ngoái để tích lũy hàng tồn kho.

Ngược lại, mức tồn kho ở các quốc gia Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế vẫn nhất quán với phạm vi điển hình của họ.

Triển vọng cơ bản cho giá dầu có thể đối mặt với áp lực giảm gia tăng nếu một phần lớn hơn lượng dầu sản xuất vượt được hướng tới các quốc gia công nghiệp hóa, theo Lambrecht.

Sự thay đổi này có thể xảy ra nếu Trung Quốc giảm nỗ lực dự trữ, một hậu quả có khả năng xảy ra của việc áp dụng xe điện ngày càng tăng đồng thời hạn chế nhu cầu dầu tổng thể, Lambrecht cho biết thêm.

Trong khi đó, Patterson của ING tin rằng càng kéo dài các ngôn từ xung quanh Iran, giá dầu cuối cùng có thể gặp khó khăn.

Mặc dù triển vọng thị trường bearish của ING, timespread ICE Brent giao ngay đang cho thấy sức mạnh.

"Biên độ đã giữ khá tốt ngày hôm qua mặc dù yếu kém ở mức giá cố định," Patterson cho biết.

Tại thời điểm viết bài, giá dầu thô West Texas Intermediate ở mức 59,91 USD mỗi thùng, tăng 1,2%, trong khi Brent ở mức 64,50 USD một thùng, cũng cao hơn 1,2% so với mức đóng cửa trước đó.

Bài viết Căng thẳng Iran giảm bớt xóa phí bảo hiểm rủi ro của dầu, nhưng nhà phân tích cảnh báo biến động giá phía trước xuất hiện đầu tiên trên Invezz