Bồ Đào Nha cấm Polymarket do bê bối cá cược bầu cử trị giá €4 triệu

Lệnh cấm được công bố vào ngày 17 tháng 1 năm 2026, đưa Bồ Đào Nha vào danh sách ngày càng tăng với hơn 30 quốc gia chặn nền tảng này giữa những lo ngại gia tăng về giao dịch nội gián.

Cuộc Bầu Cử Kích Hoạt Lệnh Cấm

Cơ quan quản lý cờ bạc của Bồ Đào Nha, Serviço de Regulação e Inspeção de Jogos (SRIJ), đã hành động sau khi người dùng đặt cược hơn 103 triệu euro (120 triệu USD) vào cuộc bầu cử tổng thống ngày 18 tháng 1. Điều thu hút sự chú ý của cơ quan quản lý là thời điểm và quy mô các khoản cược được đặt ngay trước khi kết quả được công bố.

Các mô hình cá cược đã gây ra cảnh báo. Trong những giờ trước khi công bố, tỷ lệ cược cho ứng cử viên Đảng Xã hội António José Seguro đã thay đổi đáng kể từ khoảng 60% vào buổi sáng lên hơn 90% vào đầu buổi tối—rất lâu trước khi các cuộc thăm dò ý kiến chính thức được công bố. Seguro cuối cùng đã giành chiến thắng vòng đầu tiên với khoảng 31% phiếu bầu và sẽ đối đầu với ứng cử viên cánh hữu cực đoan André Ventura trong vòng bầu cử lại ngày 8 tháng 2.

Nguồn: @coinbureau

Các quan chức SRIJ tuyên bố rằng Polymarket hoạt động không có giấy phép và cho phép cá cược chính trị, điều này hoàn toàn bất hợp pháp ở Bồ Đào Nha. Theo luật cờ bạc trực tuyến năm 2015 của quốc gia này, chỉ cá cược thể thao, trò chơi sòng bạc và đua ngựa được phép. Cá cược vào các sự kiện chính trị—dù trong nước hay quốc tế—đều bị cấm.

Mô Hình Giao Dịch Đáng Ngờ

Sự cố Bồ Đào Nha không phải là trường hợp biệt lập. Polymarket đã đối mặt với nhiều tranh cãi về giao dịch nội gián trong những tuần gần đây, làm tăng cường giám sát quản lý trên toàn thế giới.

Vụ việc ấn tượng nhất xảy ra vào ngày 3 tháng 1 năm 2026, khi một nhà giao dịch ẩn danh kiếm được hơn 400,000 USD bằng cách đặt cược vào việc Tổng thống Venezuela Nicolás Maduro bị loại bỏ khỏi quyền lực. Nhà giao dịch đã đặt cược trị giá 32,000 USD chỉ vài giờ trước khi lực lượng Mỹ bắt giữ Maduro. Ba ví kỹ thuật số đã cùng kiếm lợi nhuận hơn 630,000 USD từ sự kiện này, theo phân tích blockchain.

Thời điểm dường như quá hoàn hảo để là sự trùng hợp. Tài khoản kiếm lợi nhuận lớn nhất được tạo chưa đầy một tuần trước cuộc đột kích và chỉ đặt cược liên quan đến Maduro và Venezuela. Điều này đã thúc đẩy Đại diện Hoa Kỳ Ritchie Torres đề xuất luật cấm nhân viên liên bang giao dịch trên thị trường dự đoán khi họ có thông tin không công khai.

Chỉ vài ngày sau, Polymarket đã dự đoán chính xác 26 trong số 27 người chiến thắng Giải Quả Cầu Vàng—tỷ lệ chính xác 96% khiến nhiều người hoài nghi hơn. Nền tảng đã hợp tác với chương trình trao giải để hiển thị tỷ lệ cược trực tiếp trong suốt buổi phát sóng. Các nhà phê bình đặt câu hỏi liệu có ai đó có quyền truy cập nội bộ vào kết quả bỏ phiếu trước khi chúng được công bố công khai.

Châu Âu Đóng Cửa

Bồ Đào Nha gia nhập làn sóng các quốc gia châu Âu chặn Polymarket. Hungary đã thực hiện lệnh chặn toàn quốc, chuyển hướng người dùng đến trang cảnh báo chính thức. Pháp và Thụy Sĩ đã cấm nền tảng vào cuối năm 2024. Ba Lan, Bỉ, Ý và Đức đã theo sau với các hạn chế của riêng họ vào đầu năm 2025.

Gần đây nhất, Ukraine đã thêm Polymarket vào sổ đăng ký cấm quốc gia vào tháng 12 năm 2025, đặc biệt chỉ trích nền tảng này vì cho phép đặt cược vào các kết quả liên quan đến cuộc xâm lược của Nga. Romania đã đưa dịch vụ này vào danh sách đen vào tháng 11 sau khi phát hiện hơn 600 triệu USD giao dịch trong các cuộc bầu cử của quốc gia.

Mô hình rất rõ ràng: các cơ quan quản lý châu Âu coi Polymarket là cờ bạc không có giấy phép, không phải là thị trường thông tin hợp pháp. Văn phòng Quốc gia về Cờ bạc của Bồ Đào Nha giải thích rằng "dù bạn đặt cược bằng lei hay tiền mã hóa, nếu bạn đặt tiền vào một kết quả trong tương lai, theo các điều kiện của cược đối ứng, chúng ta đang nói về cờ bạc phải có giấy phép."

Sự Phân Chia Về Quy Định

Trong khi châu Âu đang trấn áp, Polymarket gần đây đã đảm bảo sự chấp thuận để quay trở lại thị trường Mỹ sau lệnh cấm ba năm. Nền tảng đã mua một sàn giao dịch được cấp phép CFTC với giá 112 triệu USD vào tháng 7 năm 2025 và nhận được sự chấp thuận quy định vào tháng 11 năm 2025.

Tuy nhiên, sự chấp thuận liên bang này đã không ngăn được các thách thức ở cấp tiểu bang. Tennessee đã ra lệnh cho Polymarket, cùng với các đối thủ Kalshi và Crypto.com, dừng hợp đồng cá cược thể thao vào ngày 9 tháng 1 năm 2026. Connecticut đã ban hành các lệnh tương tự vào tháng 12 năm 2025, mặc dù một thẩm phán liên bang đã tạm thời chặn việc thực thi.

Câu hỏi pháp lý trung tâm là liệu quy định hàng hóa liên bang có ghi đè lên luật cờ bạc của tiểu bang hay không. Với các vụ án được lên lịch vào tháng 2 năm 2026, tòa án sẽ sớm quyết định xem các thị trường dự đoán có thể hoạt động theo một bộ quy tắc liên bang hay phải tuân thủ 50 luật tiểu bang khác nhau.

Điều Gì Xảy Ra Tiếp Theo

Đối với người dùng Bồ Đào Nha, lệnh cấm tạo ra các vấn đề ngay lập tức. SRIJ cảnh báo rằng một khi nền tảng bị chặn, người dùng có thể không thể khôi phục tiền của họ. Chỉ các nhà điều hành được cấp phép mới cung cấp bảo vệ người tiêu dùng, và Polymarket không có giấy phép như vậy ở Bồ Đào Nha.

Nền tảng vẫn có thể truy cập vào thứ Hai, ngày 20 tháng 1, nhưng các cơ quan quản lý đang chuẩn bị ra lệnh cho các nhà cung cấp dịch vụ internet chặn quyền truy cập. Người dùng cố gắng vượt qua các hạn chế bằng VPN sẽ vi phạm điều khoản dịch vụ của Polymarket và có nguy cơ đóng tài khoản.

Những tác động rộng hơn vượt ra ngoài Bồ Đào Nha. Một nghiên cứu của Đại học Columbia được công bố vào tháng 11 năm 2024 đã phát hiện rằng khoảng 25% khối lượng giao dịch của Polymarket đến từ giao dịch rửa tiền—khi các nhà giao dịch mua và bán cho chính họ để tạo ra hoạt động giả. Trong các sự kiện quan trọng như bầu cử, con số đó được cho là tăng vọt lên 60%.

Giám đốc điều hành của Polymarket Shayne Coplan đã bảo vệ nền tảng, lập luận rằng nó cung cấp "sự rõ ràng nơi có sự nhầm lẫn." Công ty đã đạt mức định giá 8-9 tỷ USD vào tháng 10 năm 2025 sau khi nhận được đầu tư từ Intercontinental Exchange, chủ sở hữu của Sở Giao dịch Chứng khoán New York. Nền tảng đã xử lý hơn 18,1 tỷ USD khối lượng giao dịch trong suốt năm 2025.

Ngã Tư Của Đổi Mới Và Quy Định

Lệnh cấm của Bồ Đào Nha làm nổi bật căng thẳng cơ bản xung quanh các thị trường dự đoán. Chúng có phải là công cụ dự báo đổi mới tổng hợp thông tin thông qua các ưu đãi tài chính không? Hay chúng chỉ đơn giản là các nền tảng cờ bạc không có giấy phép được khoác lên công nghệ blockchain?

Với 34 quốc gia hiện đang chặn quyền truy cập và các cuộc chiến lập pháp ngày càng gay gắt ở Hoa Kỳ, Polymarket đối mặt với một thử nghiệm quan trọng. Nền tảng phải chứng minh rằng nó có thể hoạt động trong khuôn khổ quy định trong khi vẫn duy trì các tính năng thúc đẩy sự tăng trưởng bùng nổ của nó. Hiện tại, các bức tường đang khép lại từ nhiều hướng, và con đường phía trước vẫn không chắc chắn.

Các cơ quan quản lý Bồ Đào Nha đã làm rõ lập trường của họ: cá cược chính trị là bất hợp pháp, bất kể công nghệ được sử dụng. Khi nhiều quốc gia đạt được kết luận tương tự, ngành thị trường dự đoán phải thích nghi hoặc có nguy cơ trở nên không thể tiếp cận đối với hầu hết thế giới.