Tâm lý nhà đầu tư Bitcoin hạ nhiệt trong bối cảnh lo ngại về việc chính phủ Mỹ đóng cửa và những bất ổn về chính sách của Fed

Bitcoin (BTC) tăng 1,5% sau khi kiểm tra lại ngưỡng 86.000 USD vào Chủ Nhật, trong bối cảnh các trader cân nhắc rủi ro về khả năng chính phủ liên bang Mỹ có thể đóng cửa vào thứ Bảy. Tuần này được dự báo sẽ có nhiều biến động lớn với các sự kiện quan trọng như báo cáo lợi nhuận của các tập đoàn công nghệ toàn cầu và quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào thứ Tư.

Mặc dù giá vàng liên tục thiết lập các đỉnh mới, tâm lý của các nhà đầu tư Bitcoin vẫn khá thận trọng. Các chỉ số phái sinh cho thấy sự nghi ngờ về khả năng tăng trưởng tiếp theo; nhu cầu đối với các vị thế mua sử dụng đòn bẩy ở mức thấp, đồng thời các trader chuyên nghiệp đang định giá xác suất cao hơn cho kịch bản biến động giá tiêu cực trên thị trường quyền chọn.

Mức chênh lệch phí bảo hiểm hợp đồng tương lai BTC hàng năm (basis rate) ghi nhận mức 5% vào thứ Hai, chỉ vừa đủ để bù đắp cho thời gian thanh toán kéo dài của các hợp đồng phái sinh này. Thông thường, khi thị trường chuyển sang xu hướng tăng, tỷ lệ này sẽ vượt ngưỡng 10%. Ngược lại, trong các giai đoạn suy giảm, tỷ lệ có thể chuyển sang âm. Nhìn chung, tâm lý thị trường đã duy trì trạng thái trung lập đến tiêu cực trong suốt hai tuần vừa qua.

Tương tự, độ lệch delta quyền chọn BTC đạt 12% vào thứ Hai, cho thấy quyền chọn bán (put) đang được giao dịch với mức giá cao hơn, phản ánh sự e ngại rõ rệt của các nhà đầu tư đối với rủi ro giảm giá. Trong điều kiện thị trường cân bằng, chỉ số này thường dao động trong khoảng từ -6% đến +6%. Lần gần nhất độ lệch này đạt mức tương tự là vào ngày 1/12/2025, khi Bitcoin lao dốc từ 91.500 USD xuống còn 83.900 USD chỉ trong vài giờ.

Bitcoin chững lại trong khi vàng bứt phá mạnh mẽ giữa nỗi lo mất giá đồng USD

Việc cho rằng đà giảm của Bitcoin chỉ bắt nguồn từ bất ổn tài khóa tại Mỹ là chưa thực sự thuyết phục, nhất là khi chỉ số S&P 500 vẫn tăng 0,6% vào thứ Hai. Trong khi đó, vàng lần đầu tiên vượt mốc 5.100 USD, khiến nhiều chuyên gia đặt câu hỏi liệu “giao dịch phá giá” có đang được thúc đẩy mạnh mẽ. Mặc dù chủ đề đồng USD mất giá so với các tài sản khan hiếm đã trở nên quen thuộc, nhưng hiện tại nó phản ánh sự thiếu niềm tin rộng rãi, điều này chưa thực sự chuyển hóa thành động lực tăng trưởng ngay lập tức cho Bitcoin.

Các nhà đầu tư ngày càng trở nên thận trọng sau khi Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York phát tín hiệu sẵn sàng can thiệp hỗ trợ đồng yên Nhật, động thái chưa từng xuất hiện kể từ năm 1998. Trong vòng một năm qua, nhiều đồng tiền fiat lớn đã vượt trội so với đồng USD, khiến hàng nhập khẩu tại Mỹ trở nên đắt đỏ hơn và tạo áp lực lên lạm phát. Nếu Fed thực sự tiến hành can thiệp, giới đầu tư có thể coi đây là một biện pháp khẩn cấp nhằm ổn định thị trường toàn cầu.

Chỉ số Sức mạnh đồng USD (DXY) đã giảm xuống dưới 97 lần đầu tiên sau bốn tháng vào thứ Hai, khi các trader tìm kiếm sự an toàn ở các đồng tiền pháp định khác.

Mặc dù lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 5 năm đã vượt qua châu Âu và Nhật Bản ở mức 3,8%, giới đầu tư vẫn chuẩn bị tâm lý cho khả năng lạm phát tại Mỹ tiếp tục tăng cao. Ngày càng rõ ràng rằng Mỹ sẽ phải áp dụng chính sách tiền tệ mềm hơn, đặc biệt khi nhiệm kỳ của Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ kết thúc vào tháng 4 tới.

Tổng thống Mỹ Donald Trump cũng đã nhấn mạnh rằng người kế nhiệm Powell cần tập trung vào việc cắt giảm lãi suất quỹ liên bang. Động thái này sẽ giúp Bộ Tài chính Mỹ giảm áp lực chi phí lãi vay. Dù chính sách tiền tệ mở rộng thường có lợi cho thị trường chứng khoán, nhưng không phải lúc nào cũng tạo ra động lực trực tiếp cho dòng tiền đầu tư vào Bitcoin.

Nếu các tập đoàn công nghệ lớn công bố kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng trong tuần này, nhà đầu tư có thể càng ít lý do để chuyển sang các tài sản khan hiếm như Bitcoin. Cuối cùng, hành trình lấy lại mốc 93.000 USD của Bitcoin phụ thuộc vào việc các trader chuyên nghiệp lấy lại niềm tin, quá trình này có thể kéo dài hơn dự kiến khi các yếu tố vĩ mô và mùa báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp đang chiếm ưu thế trên thị trường tuần này.

• Giá vàng đạt mức cao kỷ lục trên 5.000 USD, ngày càng khác biệt so với Bitcoin
• Bitcoin giảm mạnh khi phe mua đối mặt với nguy cơ mất mốc hỗ trợ 86.000 USD