Từ Stripe đến Circle, tại sao các công ty fintech đang đổ xô xây dựng blockchain riêng của họ?

Bởi Ben Weiss, Fortune Magazine

Tổng hợp bởi Luffy, Foresight News

Xây dựng blockchain riêng đã trở thành xu hướng mới trong lĩnh vực fintech. Sàn giao dịch tiền điện tử Hoa Kỳ Coinbase đã có blockchain riêng; công ty môi giới trực tuyến Robinhood đã công bố kế hoạch ra mắt blockchain riêng vào tháng 6, và đối thủ eToro cũng đang cân nhắc làm theo. Hiện tại, gã khổng lồ fintech Stripe và tổ chức phát hành stablecoin Circle đã tham gia vào xu hướng này.

Stripe đang phát triển một blockchain có tên Tempo, tập trung vào Thanh toán, theo một bài đăng tuyển dụng đã bị xóa và những người quen thuộc với vấn đề này, trong khi Circle cho biết vào sáng thứ Ba rằng họ đang xây dựng Arc, một blockchain được thiết kế đặc biệt cho stablecoin.

Sự gia tăng đột ngột của các blockchain doanh nghiệp đặt ra câu hỏi: Tại sao dường như tất cả các công ty tài chính lớn (đặc biệt là Stripe và Circle) đang chuyển đổi để trở thành nhà phát triển blockchain?

Làm chủ toàn bộ công nghệ

Hai giám đốc điều hành trong lĩnh vực stablecoin và một nhà đầu tư cho biết động lực của Stripe rất đơn giản: tích hợp theo chiều dọc.

Với việc mua lại công ty khởi nghiệp stablecoin Bridge trị giá 1,1 tỷ đô la, Stripe hiện đã có stablecoin và Mạng chuyển riêng. Hơn nữa, với việc mua lại công ty ví tiền điện tử Privy vào tháng 6, Stripe cũng sẽ có thể cung cấp cho người dùng tài khoản để lưu trữ stablecoin. Đối với Stripe, vốn nổi tiếng với các dịch vụ Thanh toán truyền thống như thanh toán trực tuyến, việc bổ sung các dịch vụ blockchain đồng nghĩa với việc xây dựng một hệ sinh thái stablecoin trưởng thành.

Rob Hadick, đối tác chung tại công ty đầu tư mạo hiểm tiền điện tử Dragonfly, thường xuyên đầu tư vào các công ty khởi nghiệp stablecoin, đã nói với Fortune: "Những công ty lớn này có động lực để sở hữu toàn bộ công nghệ."

Stripe, đang đặt cược stablecoin là tương lai của Thanh toán, có thể mất hàng triệu đô la doanh thu nếu một phần đáng kể trong 1,4 nghìn tỷ đô la khối lượng giao dịch của họ được xử lý thông qua stablecoin.

Blockchain giống như Google Cloud hoặc Amazon Web Services của hệ thống công nghệ tiền điện tử: một cụm máy chủ phi tập trung xử lý các giao dịch của ứng dụng tiền điện tử, và chủ sở hữu máy chủ được trả tiền cho việc cung cấp sức mạnh tính toán.

Ví dụ, theo DefiLlama, blockchain riêng của Coinbase, Base, đã tạo ra hơn 130 triệu đô la phí kể từ khi ra mắt vào đầu năm 2023.

"Mọi người đều muốn kiểm soát nền kinh tế," Luca Prosperi, đồng sáng lập và CEO của công ty cơ sở hạ tầng stablecoin M0, nói với Fortune.

Tuy nhiên, vẫn chưa rõ liệu sự phổ biến của stablecoin và các blockchain liên quan có dẫn đến việc người tiêu dùng bình thường gặp khó khăn trong việc điều hướng dòng token và blockchain vô tận hay không.

Stripe đã không phản hồi yêu cầu bình luận.

Phòng thủ và Tấn công

 Circle CEO Jeremy Allaire

Động lực của Circle cũng tương tự.

Tổ chức phát hành stablecoin, ra mắt vào tháng 6, có token riêng, USDC, đã xây dựng Mạng chuyển ngày càng phát triển, và thậm chí cung cấp dịch vụ cho phép khách hàng doanh nghiệp tạo ví tiền điện tử riêng. Tuy nhiên, công ty tiền điện tử này vẫn chưa có blockchain riêng và không thể kiếm phí từ các giao dịch Thanh toán trên dịch vụ của mình.

"Họ muốn kiểm soát khía cạnh đó của dòng tiền," Bam Azizi, đồng sáng lập và CEO của công ty khởi nghiệp Thanh toán tiền điện tử Mesh, nói về Circle.

Nhưng Stripe và Circle đang ở trong những tình huống khác nhau. Stripe là một trong những công ty tư nhân lớn nhất trong lĩnh vực công nghệ, một nhà xử lý Thanh toán thống trị với nhiều nguồn doanh thu đa dạng. Chỉ riêng tháng 1, doanh nghiệp Stripe Billing của họ đã tạo ra 500 triệu đô la doanh thu hàng năm.

Ngược lại, Circle kiếm được hơn 96% doanh thu trong quý hai năm 2025 chỉ từ lãi suất trên trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ đảm bảo cho stablecoin của họ. Nếu lãi suất giảm, toàn bộ mô hình kinh doanh của họ có thể bị đe dọa.

"Chúng tôi đang xây dựng một hệ thống hoàn chỉnh, từ tầng cơ sở hạ tầng đến tầng stablecoin đến tầng Mạng chuyển," CEO Circle Jeremy Allaire nói trong một cuộc phỏng vấn với The Information về kết quả quý hai của công ty. Một người phát ngôn của Circle từ chối bình luận thêm.

Tuy nhiên, một số người tin rằng công ty mới công khai này đang cố gắng bắt kịp các đối thủ cạnh tranh.

"Circle đang thực hiện một cách tiếp cận phòng thủ và phản ứng," Hadick, đối tác chung tại Dragonfly cho biết. "Stripe, mặt khác, đang thực hiện một cách tiếp cận tấn công và chủ động, tập trung vào tương lai của Thanh toán và tương lai của chính doanh nghiệp của mình."