Dự trữ Ethereum trên Binance giảm nhưng giá vẫn tiếp tục trượt dốc

Theo báo cáo được chia sẻ bởi CryptoQuant, dự trữ Ethereum blockchain trên Binance tiếp tục giảm, cho thấy ETH đang được rút khỏi nền tảng.

Trong điều kiện thị trường thông thường, số dư sàn giao dịch co lại được hiểu là tín hiệu tích cực, vì nguồn cung khả dụng giảm có thể làm thắt chặt thanh khoản thấp ở phía bán. Tuy nhiên, giá Ethereum tiếp tục xu hướng giá giảm, cho thấy các lực lượng đối lập mạnh hơn hiện đang chi phối cấu trúc thị trường.

Tại thời điểm phân tích, ETH đang giao dịch gần mức 1,900 USD, với động lượng suy yếu và đường trung bình động yếu đi sau một giao cắt giảm giá.

Nguồn Cung Spot Co Lại, Nhưng Phái Sinh Chiếm Ưu Thế

Dữ liệu dự trữ sàn giao dịch phản ánh động lực nguồn cung giao dịch spot, tuy nhiên hành động giá ngắn hạn ngày càng bị chi phối bởi thị trường phái sinh. Nếu lãi suất mở vẫn ở mức cao, chi phí tài trợ trở nên âm và việc xây dựng vị thế short tích cực, áp lực bán do hợp đồng tương lai thúc đẩy có thể vượt quá số dư spot giảm.

Trong bối cảnh này, việc rút spot có thể bị lu mờ bởi áp lực giảm mạnh hơn do đòn bẩy thúc đẩy. Kết quả là giá giảm bất chấp lượng hàng tồn kho sàn giao dịch giảm.

Chuyển Ra Không Phải Lúc Nào Cũng Bằng Tích Lũy

Việc rút tiền khỏi sàn giao dịch không tự động là tín hiệu nắm giữ dài hạn. ETH được chuyển khỏi Binance có thể được triển khai vào các giao thức DeFi（Decentralized Finance） làm tài sản thế chấp, chuyển qua giao dịch trực tiếp, kết nối với mạng Layer-2, staking hoặc di chuyển đến các sàn tập trung khác.

Do đó, dự trữ Binance có thể giảm trong khi áp lực bán rộng hơn vẫn tồn tại toàn cầu. Vị trí của ETH thay đổi, nhưng xu hướng định hướng có thể không.

Nhu Cầu Yếu Và Áp Lực Vĩ Mô

Sự co lại nguồn cung một mình không thể đảo ngược xu hướng nếu không có nhu cầu mới. Nếu dòng vốn stablecoin vẫn im lặng và sự thèm ăn rủi ro rộng hơn bị giảm, phản ứng giá đối với sự sụt giảm dự trữ có thể bị hạn chế.

Ngoài ra, Ethereum blockchain không di chuyển độc lập với các điều kiện vĩ mô. Sự yếu kém của Bitcoin, sức mạnh của Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), hoặc áp lực trên các cổ phiếu có thể ghi đè các tín hiệu on-chain tích cực khác.

Chiến Lược Cá Voi Và Rủi Ro Giảm

Cũng có những giai đoạn mà những người nắm giữ lớn rút ETH spot trong khi đồng thời xây dựng vị thế short trong thị trường phái sinh. Việc định vị như vậy có thể vô hiệu hóa bất kỳ giải thích tích cực nào về sự sụt giảm dự trữ.

Hiện tại, dự trữ tiếp tục xu hướng giảm, nhưng cấu trúc kỹ thuật vẫn còn mong manh. Nếu áp lực phái sinh vẫn tiếp diễn, việc co lại nguồn cung sàn giao dịch một mình có thể không kích hoạt phục hồi ngay lập tức. Thay vào đó, tính thanh khoản có thể được thanh lý trước, với khả năng kiểm tra lại các vùng hỗ trợ thấp hơn, bao gồm các mức gần vùng 1,700 USD, trước khi sự ổn định cấu trúc phát triển.

Sự phân kỳ giữa dự trữ giảm và giá giảm nhấn mạnh rằng, trong giai đoạn này, đòn bẩy và dòng vĩ mô vẫn là những động lực chủ đạo của quỹ đạo ngắn hạn của Ethereum.

Bài viết Dự Trữ Ethereum Trên Binance Giảm Nhưng Giá Vẫn Tiếp Tục Trượt xuất hiện đầu tiên trên ETHNews.