Làn Sóng Mở Khoá Token Đang Đến Gần: ARB, SUI, SOL và Các Token Khác Đối Mặt Áp Lực Cung Mới

Một làn sóng mở khóa token mới đang đến gần thị trường, với nhiều dự án vốn hóa trung bình và lớn chuẩn bị phát hành thêm nguồn cung vào lưu hành.

Mặc dù không phải tất cả các lần mở khóa đều mang cùng trọng lượng cấu trúc, nhưng sự tập trung của các sự kiện trên nhiều hệ sinh thái có thể ảnh hưởng đến biến động ngắn hạn và điều kiện thanh khoản.

Dựa trên dữ liệu bảng điều khiển mới nhất, các dự án bao gồm Arbitrum (ARB), SUI, Solana (SOL), Jupiter (JUP), GRASS, ENA, ZRO, KATO và YZY được lên lịch mở khóa đáng chú ý trong những ngày tới.

Các Lần Mở Khóa Lớn Nhất Theo Giá Trị

Trong số các đợt phát hành sắp tới quan trọng nhất:

• YZY: ~$304 triệu (≈17,24% nguồn cung)
• GRASS: ~$151 triệu (≈11,51%)
• KATO: ~$90 triệu (≈3,08%)
• ARB (Arbitrum): ~$50,5 triệu (≈1,82%)
• ZRO: ~$46,2 triệu (≈3,27%)
• JUP: ~$40,7 triệu (≈0,73%)
• SOL (Solana): ~$34 triệu (≈0,43%)
• ENA: ~$30 triệu (≈2,37%)
• SUI: ~$24,2 triệu (≈1,31%)

YZY và GRASS nổi bật do quy mô mở khóa của họ so với tổng cung lưu hành. Các đợt phát hành phần trăm hai chữ số có xu hướng thu hút sự chú ý của trader, đặc biệt trong môi trường thanh khoản thấp hơn.

Bối Cảnh Nguồn Cung Quan Trọng

Điều quan trọng là xem xét bao nhiêu token của mỗi dự án đã được phát hành.

• ENA đã phân phối hơn 50% nguồn cung của mình.
• JUP và GRASS đang tiếp cận khoảng 40%.
• ARB ở gần mức 51% đã phát hành.
• SUI vẫn dưới 40% đã phát hành.
• SOL cho thấy chỉ hơn 24% đã phát hành cho đến nay.

Các dự án có tỷ lệ phát hành thấp hơn vẫn có thể phải đối mặt với áp lực phát hành dài hạn, trong khi những dự án đã vượt qua mốc một nửa có thể thấy hiệu ứng pha loãng dần dần hơn.

Tác Động Thị Trường: Xoay Vòng Hay Áp Lực?

Mở khóa token không tự động chuyển thành áp lực bán. Tác động thực tế phụ thuộc vào:

• Ai nhận token (nhóm, nhà đầu tư, quỹ hệ sinh thái)
• Điều khoản vesting và hệ thống khóa
• Tâm lý thị trường tại thời điểm phát hành
• Độ sâu thanh khoản trên các sàn giao dịch lớn

Tuy nhiên, khi nhiều lần mở khóa tập trung trong cùng một khoảng thời gian, trader thường định vị phòng thủ. Điều đó có thể tạm thời ức chế động lực tăng giá, đặc biệt đối với các token đang giao dịch gần mức kháng cự cục bộ.

Đối với các tài sản vốn hóa lớn hơn như SOL và ARB, tỷ lệ mở khóa tương đối nhỏ so với tổng vốn hóa thị trường, cho thấy sự gián đoạn cấu trúc hạn chế trừ khi khẩu vị rủi ro rộng hơn suy yếu.

Đối với các tên vốn hóa trung bình như GRASS hoặc YZY, sự gia tăng tỷ lệ trong tổng cung lưu hành có ý nghĩa hơn và có thể tạo ra biến động ngắn hạn.

Kết Luận Cấu Trúc

Chu kỳ mở khóa này có vẻ rộng hơn là tập trung vào một hệ sinh thái duy nhất. Điều đó làm giảm rủi ro hệ thống nhưng tăng khả năng phản ứng giá cục bộ.

Nếu điều kiện thanh khoản vẫn ổn định và nhu cầu hấp thụ nguồn cung mới, các sự kiện có thể qua đi với sự gián đoạn hạn chế. Tuy nhiên, nếu khẩu vị rủi ro co lại, việc mở khóa có thể khuếch đại các động thái giảm khi token mới gặp các sổ lệnh mỏng.

Những ngày tới sẽ cho thấy liệu thị trường xử lý các đợt phát hành này như phát hành thông thường, hay như chất xúc tác cho biến động mới.

Bài viết Làn Sóng Mở Khóa Token Đến Gần: ARB, SUI, SOL Và Những Dự Án Khác Đối Mặt Áp Lực Nguồn Cung Mới xuất hiện đầu tiên trên ETHNews.