BlackRock, Coinbase giữ lại 18% doanh thu từ staking ETF ETH

BlackRock và Coinbase dự định nhận 18% phần thưởng staking từ quỹ ETF staking Ethereum được đề xuất của BlackRock, theo hồ sơ quy định được cập nhật.

Các công ty đã công bố cơ cấu phí trong hồ sơ S-1 sửa đổi nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ vào ngày 17 tháng 2. Theo hồ sơ, các nhà đầu tư sẽ nhận được 82% tổng phần thưởng staking, trong khi nhà tài trợ quỹ và đối tác thực hiện nhận 18%. 

Phí tài trợ từ 0.12% đến 0.25% giá trị đầu tư sẽ được các cổ đông thanh toán hàng năm ngoài phí staking.

Mô hình staking sẽ hoạt động như thế nào

Theo cấu trúc được đề xuất, phần lớn tài sản Ethereum blockchain (ETH) của quỹ sẽ được sử dụng để staking. Hồ sơ nêu rõ từ 70% đến 95% tài sản có thể được stake trong điều kiện bình thường, phần còn lại được giữ sẵn để thanh khoản và mua lại.

Coinbase sẽ đóng vai trò là đại lý thực hiện chính và người giám sát thông qua bộ phận dịch vụ tổ chức của mình. Công ty cũng có thể chuyển một phần cổ phần của mình cho các validator bên thứ ba và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng tham gia vào quy trình staking.

BlackRock đã đầu tư ban đầu vào quỹ ủy thác 100,000 đô la, tương đương 4,000 cổ phiếu với giá 25 đô la mỗi cổ phiếu. Công ty cũng đang xây dựng vị thế Ethereum blockchain của mình trước khi có thể ra mắt.

Dựa trên dữ liệu mạng đầu năm 2026, lợi nhuận staking Ethereum blockchain trung bình gần 3% hàng năm. Sau khi trừ đi 18% và các khoản phí khác, lợi nhuận thực tế cho các nhà đầu tư dự kiến sẽ thấp hơn, tùy thuộc vào điều kiện thị trường và sự tham gia của mạng.

Phản ứng thị trường và lo ngại về tập trung hóa

Quỹ này là phiên bản tạo lợi nhuận của ETF spot Ethereum blockchain hiện tại của BlackRock, đã thu hút sự quan tâm đáng kể từ các tổ chức kể từ khi ra mắt. Sau thành công của các sản phẩm Bitcoin (BTC) và Ethereum blockchain, công ty đã khẳng định mình là một trong những người chơi quan trọng trong lĩnh vực ETF tài sản kỹ thuật số trong hai năm qua.

Nasdaq đã nộp đơn niêm yết quỹ stake, cho thấy sự hỗ trợ ngày càng tăng đối với các sản phẩm lợi nhuận tiền mã hóa được quản lý trong thị trường truyền thống.

Một số nhà phân tích cho rằng cấu trúc này có thể thu hút các nhà đầu tư muốn tiếp cận phần thưởng blockchain mà không cần quản lý ví hoặc validator. Những người khác đã đặt câu hỏi liệu 18% thu nhập staking có quá cao hay không, đặc biệt khi cạnh tranh trong lĩnh vực ETF ngày càng tăng.

Những lo ngại cũng được nêu ra về sự tập trung ảnh hưởng. Trong cùng tuần BlackRock nộp hồ sơ, Vitalik Buterin cảnh báo rằng sự tham gia ngày càng tăng của Wall Street vào Ethereum blockchain có thể làm tăng rủi ro tập trung hóa theo thời gian.

Những người ủng hộ cho rằng các sản phẩm thể chế giúp mang lại thanh khoản và tính hợp pháp cho thị trường. Những người chỉ trích nói rằng họ có thể chuyển quá nhiều quyền kiểm soát cho các công ty tài chính lớn.