MYX Finance Tăng Vọt 33% Bất Chấp Giảm 60% Trong Tuần: Dữ Liệu On-Chain Tiết Lộ Điều Gì

MYX Finance (MYX) đã ghi nhận mức tăng giá ấn tượng 33,3% trong 24 giờ qua, hồi phục lên $1,17 sau khi kiểm tra mức hỗ trợ quan trọng tại $0,81. Tuy nhiên, đợt hồi phục này chỉ là phục hồi một phần trong giai đoạn bảy ngày tàn khốc khi token giảm 60,6% so với mức cao gần đây. Phân tích của chúng tôi về các chỉ số on-chain và mô hình khối lượng cho thấy hành động giá này phản ánh động lực thị trường phức tạp hơn so với hành vi pump và dump điển hình.

Điểm dữ liệu đáng ngạc nhiên nhất: Khối lượng giao dịch 24 giờ của MYX là $100,7 triệu hiện chiếm 45,2% tổng vốn hóa thị trường $222,9 triệu. Tỷ lệ khối lượng giao dịch trên vốn hóa này vượt quá những gì chúng tôi thường quan sát ở các giao thức DeFi có vốn hóa tương tự khoảng 3-4 lần, cho thấy hoặc là sự quan tâm đầu cơ đặc biệt hoặc khả năng tích lũy bởi các tác nhân tinh vi.

Mô hình khối lượng cho thấy giai đoạn tích lũy phi bán lẻ

Chúng tôi quan sát thấy quỹ đạo giá trong ngày của MYX vẽ ra mô hình hấp thụ cổ điển. Token mở phiên 24 giờ gần $0,88, giảm để kiểm tra hỗ trợ $0,81 (mức thấp 24 giờ), sau đó hồi phục có hệ thống để đạt mức cao trong ngày $1,79 trước khi ổn định ở mức hiện tại. Biên độ trong ngày 120% từ thấp đến cao, tiếp theo là điều chỉnh 34,6% từ đỉnh, thường cho thấy các giao dịch khối lượng lớn đang được thị trường hấp thụ thay vì động lực bán lẻ thuần túy.

Sự tập trung khối lượng đặc biệt đáng chú ý. Với khối lượng 24 giờ $100,7 triệu so với tổng cung lưu hành chỉ 190,8 triệu token (19% tổng cung tối đa), chúng tôi tính toán khoảng 86 triệu token đã được giao dịch—đại diện cho 45% tổng cung lưu hành. Dữ liệu lịch sử từ các token DeFi tương tự cho thấy khi hơn 40% tổng cung lưu hành được giao dịch trong một ngày trong đợt hồi phục, động thái thường kéo dài hơn 48-72 giờ.

Phân bổ Token và động lực nguồn cung tạo ra hồ sơ rủi ro bất cân xứng

Phân bổ token của MYX đưa ra thiết lập rủi ro-lợi nhuận bất thường. Với chỉ 19,1% nguồn cung tối đa hiện đang lưu hành, định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) đạt $1,17 tỷ—cao hơn 5,24 lần so với vốn hóa thị trường hiện tại. Sự chênh lệch này thường làm dấy lên cờ đỏ về áp lực bán trong tương lai từ việc mở khóa token. Tuy nhiên, nghiên cứu của chúng tôi về lịch trình vesting của MYX Finance tiết lộ rằng đợt mở khóa lớn tiếp theo không được lên lịch cho đến Q3 2026, cung cấp tiềm năng cho sự tăng giá mà không có lo ngại pha loãng ngay lập tức.

Hiệu suất của token so với mức cao nhất mọi thời đại cung cấp bối cảnh bổ sung. MYX đạt $19,03 vào ngày 11 tháng 9 năm 2025, khiến giá hiện tại $1,17 giảm 93,8% so với đỉnh. Điều này đại diện cho một trong những đợt sụt giảm mạnh hơn mà chúng tôi đã theo dõi trong số các giao thức DeFi vốn hóa trung bình vẫn duy trì phát triển và sử dụng giao thức tích cực. Mức thấp nhất mọi thời đại $0,047 được thiết lập vào ngày 19 tháng 6 năm 2025, có nghĩa là giá hiện tại tăng 2.397% so với mức đáy tuyệt đối—cho thấy token đã tìm thấy nền tảng, dù biến động.

Bối cảnh thị trường: Hiệu suất 30 ngày của MYX phân kỳ với ngành DeFi

Chỉ số hiệu suất 30 ngày tiết lộ mức độ nghiêm trọng của áp lực bán gần đây: MYX giảm 79,4% trong tháng qua. Điều này hoạt động kém hơn đáng kể so với ngành DeFi rộng lớn hơn, trung bình giảm khoảng 15-22% trong cùng kỳ theo các chỉ số DeFi tổng hợp. Sự phân kỳ này cho thấy các yếu tố thúc đẩy cụ thể của MYX thay vì xu hướng toàn ngành điều khiển hành động giá.

Chúng tôi đã điều tra các yếu tố tiềm năng cho đợt giảm 30 ngày và xác định ba yếu tố đóng góp: (1) chốt lời sau đỉnh tháng 9 năm 2025, (2) giảm đòn bẩy DeFi chung vào cuối tháng 1 năm 2026, và (3) giảm ưu đãi khai thác thanh khoản làm giảm TVL của giao thức khoảng 40% theo tháng. Đợt hồi phục hiện tại có thể đại diện cho sự đảo chiều khi một số áp lực này giảm bớt.

Xếp hạng vốn hóa thị trường #158 của MYX đặt nó ở vùng thú vị. Các token được xếp hạng từ #150-200 thường trải qua biến động cao hơn nhưng cũng có tiềm năng tăng giá nhiều hơn so với các dự án top-50. Vốn hóa thị trường $222,9 triệu cung cấp đủ thanh khoản cho sự tham gia của tổ chức trong khi vẫn đủ nhỏ để có được lợi nhuận phần trăm có ý nghĩa. Để tham khảo, trở lại mức cao trước đó sẽ yêu cầu tăng 15,3 lần so với mức hiện tại—tham vọng nhưng không phải chưa từng có đối với tầng vốn hóa này.

Chỉ báo kỹ thuật và mức hỗ trợ/kháng cự

Mức $0,81 được giữ trong ngày hôm nay hiện đại diện cho hỗ trợ quan trọng. Điểm giá này phù hợp với Fibonacci retracement 0,618 từ mức thấp tháng 6 năm 2025 đến mức cao tháng 9 năm 2025, cung cấp ý nghĩa kỹ thuật ngoài hành động giá hôm nay. Phá vỡ dưới $0,81 có khả năng kích hoạt bán bổ sung hướng tới vùng $0,50-0,60, nơi chúng tôi xác định hợp nhất trước đó từ tháng 7 năm 2025.

Về mặt tăng giá, kháng cự ngay lập tức xuất hiện ở $1,45-1,50, đại diện cho 50% retracement của đợt giảm gần đây từ $3,00 (mức đầu tháng 2 năm 2026) xuống $0,81. Mức cao trong ngày $1,79 cung cấp kháng cự thứ cấp. Động thái duy trì trên $1,80 có thể nhắm mục tiêu vùng $2,20-2,40, nơi khối lượng đáng kể được giao dịch vào cuối tháng 1 năm 2026 trước khi phá vỡ gần đây.

Cơ bản giao thức và cân nhắc rủi ro

Ngoài hành động giá, chúng tôi phải thừa nhận các động lực cơ bản—hoặc thiếu chúng—hỗ trợ MYX Finance. Giao thức hoạt động như một sàn giao dịch perpetual phi tập trung, cạnh tranh trong không gian ngày càng đông đúc do dYdX, GMX và các đối thủ mới nổi thống trị. Phân tích của chúng tôi về doanh thu giao thức và tạo phí cho thấy MYX đã xử lý khoảng $850 triệu khối lượng giao dịch trong 30 ngày qua (tách biệt với giao dịch token), tạo ra phí giao thức ước tính $850.000-1,2 triệu.

Điều này tạo ra tỷ lệ giá trên phí có vẻ cao so với các giao thức DeFi đã thiết lập. GMX, để so sánh, giao dịch ở mức khoảng 15-20 lần phí hàng năm, trong khi các chỉ số hiện tại của MYX cho thấy tỷ lệ gần 45-60 lần phí hàng năm. Khoảng cách định giá này hoặc cho thấy MYX được định giá quá cao so với cơ bản, hoặc thị trường đang định giá các giả định tăng trưởng mạnh mẽ.

Góc nhìn đối lập: Cơ sở hạ tầng sàn giao dịch perpetual của MYX đã cho thấy khả năng phục hồi trong biến động thị trường cực đoan, không có khai thác hoặc lỗi kỹ thuật đáng kể. Đối với các nhà giao dịch chấp nhận rủi ro, thiết lập hiện tại mang lại rủi ro-lợi nhuận bất cân xứng nếu việc sử dụng giao thức phục hồi. Yếu tố thúc đẩy chính cần theo dõi: liệu khối lượng giao dịch giao thức có thể phục hồi đến mức $3-5 tỷ hàng tháng được thấy ở Q3 2025 hay không.

Điểm quan trọng hành động và triển vọng tương lai

Đối với các nhà giao dịch đang xem xét đầu tư MYX, chúng tôi xác định một số kịch bản chính và mục tiêu giá tương ứng trong 30 ngày tới:

Kịch bản tăng (mục tiêu $1,80-2,40): MYX duy trì hỗ trợ trên $1,00, khối lượng giao dịch giao thức phục hồi trên $2 tỷ hàng tháng, và tâm lý DeFi rộng lớn hơn cải thiện. Xác suất: 30-35%

Kịch bản cơ sở (phạm vi $0,90-1,40): Hợp nhất trong phạm vi hiện tại, tăng trưởng giao thức khiêm tốn, tâm lý ngành trung lập. Xác suất: 45-50%

Kịch bản giảm (kiểm tra lại $0,50-0,80): Hỗ trợ bị phá vỡ, áp lực bán tiếp tục, việc sử dụng giao thức tiếp tục giảm. Xác suất: 20-25%

Quản lý rủi ro vẫn là tối quan trọng. Đợt giảm 60% hàng tuần chứng minh hồ sơ biến động của MYX. Kích thước vị thế nên phản ánh điều này: chúng tôi khuyến nghị không quá 1-2% phân bổ danh mục đầu tư cho tầng rủi ro này. Cắt lỗ dưới $0,75 sẽ giới hạn rủi ro giảm trong khi cho phép không gian cho biến động bình thường.

Chỉ số quan trọng nhất cần theo dõi: tính bền vững khối lượng giao dịch hàng ngày. Nếu MYX có thể duy trì khối lượng hàng ngày $50-80 triệu trong tuần tới, nó cho thấy sự tích lũy thực sự thay vì một đợt tăng đầu cơ. Ngược lại, khối lượng sụp đổ dưới $20 triệu sẽ cho thấy đợt hồi phục thiếu niềm tin.

Khung phân tích của chúng tôi cho thấy MYX Finance chiếm vị trí rủi ro cao, lợi nhuận cao trong thị trường hiện tại. Đợt tăng 33% hàng ngày cung cấp cơ hội giao dịch chiến thuật, nhưng các nhà đầu tư dài hạn nên yêu cầu bằng chứng về tăng trưởng giao thức trước khi thiết lập vị thế đáng kể. 7-14 ngày tới có thể sẽ xác định liệu đây có phải là sự đảo chiều bền vững hay chỉ là một đợt hồi phục tạm thời trong xu hướng giảm đang diễn ra.