Bỏ qua M2: Dữ liệu cho thấy việc phát hành tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ thúc đẩy chu kỳ giá Bitcoin

TÓM TẮT:

• Phát hành T-bill của Kho bạc có mối tương quan +0.80 với giá Bitcoin trong bốn năm dữ liệu qua.

• Cung tiền M2 đã tách rời khỏi Bitcoin, khiến nó trở thành chỉ báo không đáng tin cậy để dự báo hướng giá.

• Bảng cân đối FRB ghi nhận mối tương quan gần bằng không là -0.07 với Bitcoin, loại bỏ nó như một tín hiệu đáng tin cậy.

• Phát hành T-bill đạt đỉnh vào cuối năm 2024, và Bitcoin đã cho thấy sự yếu đi mới khi phát hành đầu năm 2026 giảm.

Phát hành T-bill đang được công nhận là chỉ báo vĩ mô đáng tin cậy nhất của Bitcoin, đẩy sang một bên các chỉ số được ưa chuộng lâu nay như cung tiền M2.

Một nhà phân tích tiền điện tử gần đây đã chia sẻ dữ liệu chỉ ra mối tương quan +0.80 giữa phát hành T-bill của Kho bạc và Bitcoin trong bốn năm.

Con số đó vượt xa những gì M2 và bảng cân đối FRS đã có thể tạo ra. Với Bitcoin giao dịch gần đây ở mức khoảng 67,721 USD, cuộc thảo luận xung quanh các tín hiệu vĩ mô đang chuyển hướng rõ ràng.

Tại Sao M2 Và Bảng Cân Đối FRB Không Còn Kể Hết Câu Chuyện

Phát hành T-bill đang bước vào tâm điểm khi cung tiền M2 mất đi vai trò là công cụ dự báo Bitcoin. Nhà phân tích tiền điện tử Axel Bitblaze đăng trên X rằng Bitcoin đã tách rời khỏi M2 trong các khoảng thời gian có thể quan sát được.

Trong những khoảng thời gian đó, M2 giữ nguyên hoặc tăng lên, nhưng Bitcoin không phản ứng tương ứng.

Bảng cân đối FRS cũng gặp khó khăn trong việc theo dõi hành vi giá của Bitcoin với bất kỳ tính nhất quán nào. Bitblaze ghi nhận mối tương quan giữa bảng cân đối FRB và Bitcoin chỉ ở mức -0.07. Con số đó thực tế loại bỏ nó khỏi việc xem xét nghiêm túc như một tín hiệu định hướng.

Tuy nhiên, phát hành T-bill đã duy trì mối tương quan +0.80 với Bitcoin trong cùng khoảng thời gian bốn năm. Đối với một tài sản biến động khét tiếng như Bitcoin, chỉ số đó mang ý nghĩa thực sự.

Các nhà phân tích hiện đang chú ý kỹ hơn đến cách hoạt động thị trường Kho bạc dẫn thanh khoản vào khẩu vị rủi ro rộng hơn.

Dòng Thời Gian Bốn Năm Khiến Phát Hành T-Bill Khó Có Thể Bỏ Qua

Lý lẽ cho phát hành T-bill như một tín hiệu Bitcoin được xây dựng trên một dòng thời gian kéo dài về cuối năm 2021. Bitblaze lưu ý rằng phát hành đạt đỉnh vào khoảng thời gian đó, và Bitcoin sớm theo sau với đỉnh chu kỳ của riêng nó.

Khi phát hành bắt đầu giảm trong năm 2022, Bitcoin sụp đổ trong những tháng sau đó.

Mối liên hệ tiếp tục duy trì vào giữa năm 2023, khi phát hành T-bill chạm đáy cùng với mức giá sàn của Bitcoin. Từ điểm thấp đó, cả hai bắt đầu tăng song hành, với Bitcoin chậm hơn xu hướng phát hành một khoảng thời gian rõ ràng.

Xuyên suốt năm 2024 và sang năm 2025, phát hành tăng tiếp tục kéo Bitcoin lên cao với cùng nhịp độ chậm trễ đó.

Sau đó vào cuối năm 2024, phát hành T-bill lại đạt đỉnh một lần nữa. Khi đầu năm 2026 đến, phát hành bắt đầu giảm, và giá Bitcoin yếu đi theo.

Bitblaze tóm tắt trực tiếp: "Khi đường màu xanh đi lên, BTC theo sau với độ trễ. Khi nó đảo chiều, BTC gặp khó khăn." Hồ sơ bốn năm giờ đây khiến các trader theo dõi lịch trình phát hành Kho bạc chặt chẽ như bất kỳ chỉ số on-chain nào.

Bài viết Move Over M2: Data Shows Treasury T-Bill Issuance Drives Bitcoin Price Cycles xuất hiện đầu tiên trên Blockonomi.