Cấu trúc thị trường không sụp đổ đột ngột; nó suy yếu dần khi Ripple [XRP] giảm gần 70% so với mức cao nhất năm 2025.
Các đỉnh thấp hơn hình thành trước, sau đó các đợt hồi phục rút ngắn, báo hiệu sự phân phối thay vì tích lũy.
Khi thanh khoản giảm, vị thế đòn bẩy vẫn ở mức cao, tạo ra sự mong manh cấu trúc bên dưới giá.
Khi các mức hỗ trợ chính bị phá vỡ, các cụm cắt lỗ được kích hoạt và các khoản thanh lý phái sinh tăng tốc. Việc bán ép buộc di chuyển on-chain khi những người nắm giữ khốn khó chuyển coin đến sàn giao dịch.
Nguồn: Santiment/X
Các khoản lỗ đã thực hiện sau đó tăng vọt lên khoảng 908 triệu USD, đánh dấu mức tăng đầu hàng lớn nhất kể từ đáy năm 2022.
Mức độ đó phản ánh hành vi thoát ra ép buộc thay vì bán tùy ý, trong khi Open Interest đồng thời co lại khi đòn bẩy giảm mạnh.
Các bên tham gia thị trường phản ứng không đối xứng. Các trader ngắn hạn giảm rủi ro, trong khi các ví lớn có chọn lọc hấp thụ thanh khoản hoảng loạn.
Tâm lý xã hội xấu đi, nhưng sự tích lũy của whale đã hạn chế sự mở rộng giảm giá hơn nữa. Theo lịch sử, một sự kiện lỗ đã thực hiện trước đó trị giá 1,93 tỷ USD đã đi trước đợt hồi phục 114%, tạo tiền lệ theo ngữ cảnh.
Sự ổn định hiện dựa vào việc giảm báo cáo lỗ, tiếp tục rút tiền khỏi sàn giao dịch và xây dựng lại open interest một cách lành mạnh mà không có đòn bẩy quá mức.
XRP có thể nhân rộng động lực hồi phục năm 2022 của mình không?
Chu kỳ đầu hàng trước đây của XRP cung cấp một điểm tham chiếu rõ ràng cho sự suy giảm hiện tại. Năm 2022, các khoản lỗ đã thực hiện đạt đỉnh gần -1,93 tỷ USD khi giá giảm khoảng 80% xuống 0,30 USD.
Việc bán cực đoan đó đánh dấu sự cạn kiệt và giá sau đó hồi phục 114% trong tám tháng. Trong giai đoạn đó, biến động giá thu hẹp và áp lực bán giảm.
Hồi phục phát triển dần dần, với các khoản lỗ giảm trong bốn đến sáu tháng khi những người nắm giữ yếu hơn thoát ra.
Trong chu kỳ hiện tại, XRP đã giảm gần 70% từ mức cao 3,65 USD năm 2025 xuống khoảng 1,10 USD.
Các khoản lỗ đã thực hiện đã tăng trở lại, tuy nhiên giá trị thị trường tổng thể không co lại mạnh như mức giảm -40% được ghi nhận vào năm 2022.
Ngoài ra, biến động giá 30 ngày thấp hơn, điều này cho thấy cấu trúc thị trường ổn định hơn.
Tuy nhiên, các điều kiện rộng hơn đã thay đổi. Sự tham gia của ETF, quy định rõ ràng hơn và hoạt động phái sinh mạnh hơn hiện đang ảnh hưởng đến thanh khoản.
Trong khi các mô hình trong quá khứ cho thấy sự hồi phục sau khi đầu hàng, sự tham gia của tổ chức có thể làm chậm tốc độ hoặc giảm quy mô của bất kỳ đợt hồi phục nào.
Nguồn cung khốn khó đang định hình lại float của XRP như thế nào
Sự suy giảm của XRP trong tháng 2 diễn ra theo từng giai đoạn, bắt đầu với mức giảm mạnh 24% xuống 1,37 USD, làm tăng áp lực bán.
Khi giá phá vỡ thấp hơn, các khoản lỗ đã thực hiện mở rộng, xác nhận sự đầu hàng cảm xúc thay vì phân phối có trật tự.
Kể từ đầu năm 2026, dòng vào whale XRP vào Binance đã đạt khoảng 3,8 tỷ coin, phản ánh các khoản gửi ổn định từ các ví lớn trong bối cảnh giá giảm trong khi dự trữ sàn giao dịch giảm xuống mức thấp nhất trong năm năm.
Sự di chuyển này đã giảm float ngay lập tức, dần dần giảm bớt áp lực bán phản xạ.
Trong khi đó, các tín hiệu thể chế tăng cường bên dưới biến động giá. Dòng vào ETF spot đạt 12,6 triệu XRP mỗi tuần, âm thầm hấp thụ nguồn cung khốn khó.
Nguồn: CoinGlass
Funding Rates vẫn ở mức âm trong 12 ngày liên tiếp, phản ánh xu hướng bearish dai dẳng ngay cả khi nguồn cung luân chuyển. Ở mức tâm lý, Chỉ số Fear and Greed giảm xuống 9, đánh dấu sự sợ hãi cực độ.
Theo lịch sử, những điều kiện này đã được liên kết với giai đoạn đầu hàng cuối cùng, ngụ ý rằng sự phân phối lại đầy đủ có thể hỗ trợ tích lũy nếu thanh khoản ổn định.
Tóm tắt cuối cùng
- Sự luân chuyển nguồn cung khốn khó và cường độ lỗ giảm dần ngày càng báo hiệu sự đầu hàng giai đoạn cuối thay vì điểm yếu cấu trúc mới.
- Biến động giá nén và sự hấp thụ của tổ chức hiện đặt XRP trong giai đoạn đáy sớm thay vì sự phá vỡ đang hoạt động.
Nguồn: https://ambcrypto.com/xrp-panic-selling-ends-as-institutions-absorb-supply-is-recovery-next/
