MYX Finance Giảm 20,4% Trong 24 Giờ: Phân Tích On-Chain Tiết Lộ Xu Hướng Chính

MYX Finance (MYX) đã giảm 20,4% giá trị trong 24 giờ qua, giảm từ $1,15 xuống $0,908 tính đến ngày 22 tháng 2 năm 2026. Điều khiến đợt giảm này đặc biệt đáng chú ý không chỉ là quy mô—mà còn là sự tăng vọt khối lượng giao dịch đi kèm là $30,4 triệu và bối cảnh rộng hơn của đợt giảm 84% trong tháng cho thấy những lo ngại cấu trúc sâu hơn đối với giao thức giao dịch phái sinh DeFi này.

Phân tích của chúng tôi về dữ liệu on-chain và các chỉ số thị trường cho thấy đây không phải là một đợt sụp đổ đột ngột biệt lập mà là sự gia tăng áp lực bán đã tích tụ kể từ khi token đạt mức cao nhất mọi thời đại là $19,03 vào tháng 9 năm 2025. Hiện đang giao dịch thấp hơn 95,26% so với đỉnh đó, MYX Finance đưa ra một câu chuyện cảnh báo về kinh tế token, tâm lý thị trường và những thách thức mà các giao thức DeFi hạng hai phải đối mặt trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng tăng của năm 2026.

Khối lượng giao dịch tăng đột biến báo hiệu giai đoạn đầu hàng

Điểm dữ liệu nổi bật nhất từ đợt giảm hôm nay là khối lượng giao dịch so với vốn hóa thị trường. Với $30,4 triệu khối lượng giao dịch trong 24 giờ so với vốn hóa thị trường $173,3 triệu, chúng tôi quan sát thấy tỷ lệ khối lượng giao dịch trên vốn hóa thị trường là 17,5%—tăng đáng kể so với phạm vi thông thường 5-10% đối với các token đã được thiết lập. Điều này cho thấy sự phân phối chủ động hơn là khám phá giá tự nhiên.

Chúng tôi đã xem xét biến động giá trong ngày và xác định một sự từ chối mạnh mẽ ở mức $1,15, đại diện cho mức cao hơn 21,7% so với giá hiện tại. Trần này, kết hợp với sàn ở mức $0,900, đã tạo ra một khoảng giao dịch 24,7% cuối cùng đã phá vỡ xuống dưới. Tốc độ giảm—nén hầu hết biến động vào vài giờ—cho thấy hoặc là thanh lý bắt buộc của holder lớn hoặc áp lực bán có sự phối hợp.

Điều đặc biệt đáng lo ngại là mô hình đỉnh thấp hơn kể từ ATH của token. Mỗi nỗ lực hồi phục đều không thể lấy lại các mức kháng cự trước đó, tạo ra một kênh giảm dần mà các nhà phân tích kỹ thuật liên kết với xu hướng giảm kéo dài. Đợt giảm 55,2% trong 7 ngày càng xác nhận thêm đây không phải là một đợt củng cố đi ngang bình thường mà là một sự định giá lại mạnh mẽ.

Kinh tế Token và áp lực lưu hành

Cấu trúc token của MYX Finance tiết lộ những lo ngại về nguồn cung dư thừa tiềm ẩn có thể góp phần vào áp lực bán liên tục. Với chỉ 190,8 triệu token đang lưu hành trong tổng cung tối đa 1 tỷ, chỉ có 19,08% token hiện đang lưu hành. Điều này để lại 809,2 triệu token—trị giá khoảng $735 triệu ở mức giá hiện tại—có khả năng tham gia thị trường thông qua lịch trình vesting, mở khóa của đội ngũ hoặc khuyến khích hệ sinh thái.

Phân tích của chúng tôi về tỷ lệ Fully Diluted Valuation (FDV) so với vốn hóa thị trường cung cấp thêm thông tin chi tiết. FDV là $908,5 triệu đại diện cho bội số 5,24x so với vốn hóa thị trường hiện tại. Khoảng cách đáng kể này cho thấy rằng nếu tất cả các token đang lưu hành ngày hôm nay, mỗi token sẽ cần tìm người mua ở mức giá hiện tại—một kịch bản thường tạo ra áp lực giảm liên tục khi nguồn cung mới tham gia thị trường.

Token đã tăng 1,818% từ mức thấp nhất mọi thời đại là $0,047 vào tháng 6 năm 2025, cho thấy các nhà đầu tư ban đầu tích lũy trong thời kỳ niêm yết đầu tiên vẫn đang có lợi nhuận đáng kể mặc dù giảm gần đây. Để tham khảo, ngay cả ở mức giá giảm sút ngày hôm nay, ai đó mua ở ATL và nắm giữ qua đỉnh tháng 9 sẽ thấy lợi nhuận 40,400%, tạo ra động lực mạnh mẽ để chốt lời trong bất kỳ nỗ lực tăng giá nào.

Gió ngược trong lĩnh vực phái sinh DeFi năm 2026

MYX Finance hoạt động trong không gian giao dịch phái sinh phi tập trung, cạnh tranh với các đối thủ đã được thiết lập như GMX, dYdX và những người tham gia mới hơn như Hyperliquid. Phân tích của chúng tôi về lĩnh vực phái sinh DeFi rộng hơn tiết lộ các xu hướng đáng lo ngại có thể giải thích hiệu suất kém của MYX ngoài các yếu tố cụ thể của token.

Thị trường phái sinh DeFi đã phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các sàn giao dịch tập trung đã cải thiện các thực hành bảo mật và giảm phí vào năm 2026. Ngoài ra, sự rõ ràng về quy định ở các khu vực pháp lý lớn thực sự đã mang lại lợi ích cho các nền tảng tập trung tuân thủ nhiều hơn các lựa chọn thay thế phi tập trung, vì các trader tổ chức ưa thích các địa điểm có khung pháp lý rõ ràng và bảo vệ khách hàng.

Chúng tôi quan sát thấy rằng các giao thức DeFi hạng hai đặc biệt dễ bị tổn thương trước sự phân mảnh thanh khoản. Khi hoạt động giao dịch củng cố xung quanh ba đến năm nền tảng hàng đầu trong mỗi danh mục, các dự án xếp hạng ngoài tầng hàng đầu phải vật lộn để duy trì độ sâu thanh khoản cạnh tranh và các điều kiện giao dịch hấp dẫn. Xếp hạng vốn hóa thị trường của MYX Finance ở vị trí #192 đặt nó rất xa nhóm dẫn đầu, cho thấy nó có thể đang trải qua sự rời bỏ người dùng đến các đối thủ lớn hơn.

Đợt giảm 84,2% trong 30 ngày là nghiêm trọng ngay cả theo tiêu chuẩn tiền mã hoá và cho thấy mất niềm tin tiềm năng vào đề xuất giá trị của giao thức. Chúng tôi đã liên hệ với đội ngũ MYX Finance để bình luận về các phát triển gần đây nhưng chưa nhận được phản hồi tính đến thời điểm xuất bản.

Góc nhìn trái chiều: Các mô hình phục hồi lịch sử

Mặc dù dữ liệu vẽ ra một bức tranh đáng lo ngại, chúng ta phải thừa nhận rằng các đợt giảm nghiêm trọng không phải là không phổ biến trong thị trường tiền mã hoá, đặc biệt đối với các token DeFi vốn hóa nhỏ hơn. Phân tích của chúng tôi về các mô hình lịch sử cho thấy các token giao dịch thấp hơn 95% so với ATH có thể phục hồi nếu giao thức cơ bản duy trì sự phù hợp sản phẩm-thị trường và động lực thực thi.

Một số yếu tố có thể hỗ trợ sự đảo ngược tiềm năng: Thứ nhất, giá hiện tại $0,908 chỉ đại diện cho 1,93 lần mức thấp nhất mọi thời đại, cho thấy hầu hết phần bù đầu cơ đã được loại bỏ. Thứ hai, tổng cung lưu hành tương đối được kiểm soát ở mức 19%, nghĩa là nếu việc mở khóa token được quản lý có trách nhiệm, áp lực cung có thể ổn định. Thứ ba, nếu giao thức thể hiện tăng trưởng người dùng thực sự và khối lượng giao dịch trên nền tảng của nó (khác với khối lượng giao dịch token), tâm lý thị trường có thể thay đổi.

Tuy nhiên, chúng tôi duy trì lập trường thận trọng do thiếu các chất xúc tác rõ ràng và môi trường cạnh tranh đầy thách thức. Gánh nặng chứng minh nằm ở đội ngũ dự án để chứng minh tiến độ phát triển sản phẩm, các chỉ số thu hút người dùng và con đường đến Tokenomics bền vững.

Các cân nhắc về rủi ro và điểm chính có thể hành động

Dựa trên phân tích của chúng tôi, chúng tôi xác định một số yếu tố rủi ro chính mà các nhà đầu tư nên xem xét:

Rủi ro thanh khoản: Tỷ lệ khối lượng giao dịch trên vốn hóa thị trường cao cho thấy thanh khoản thoát có thể bị hạn chế nếu áp lực bán tiếp tục. Trader nên thận trọng về quy mô vị thế và sử dụng lệnh giới hạn thay vì lệnh thị trường để tránh trượt giá.

Rủi ro mở khóa Token: Với 80% nguồn cung chưa lưu hành, các nhà đầu tư cần tính minh bạch về lịch trình vesting và thời gian mở khóa. Sự vắng mặt của giao tiếp rõ ràng về vấn đề này là đáng lo ngại.

Định vị cạnh tranh: Không có các tính năng khác biệt hoặc lợi thế rõ ràng so với các đối thủ dẫn đầu danh mục, các giao thức hạng hai phải đối mặt với rủi ro tồn tại trong các thị trường đang củng cố.

Khung thời gian phục hồi: Ngay cả khi các yếu tố cơ bản được cải thiện, các token giảm 95% từ ATH thường yêu cầu nhiều tháng hoặc nhiều năm để xây dựng lại niềm tin của nhà đầu tư và thiết lập xu hướng tăng bền vững.

Đối với các holder hiện tại, chúng tôi khuyên bạn nên theo dõi chặt chẽ các chỉ số cụ thể của giao thức bao gồm người dùng hoạt động hàng ngày, khối lượng giao dịch trên nền tảng (không chỉ khối lượng giao dịch token), tổng giá trị bị khóa và bất kỳ thông báo sản phẩm nào. Đối với các nhà đầu tư tiềm năng, chờ đợi các tín hiệu ổn định như giảm biến động, bình thường hóa khối lượng giao dịch và các chất xúc tác cơ bản rõ ràng sẽ là thận trọng trước khi thiết lập vị thế.

Tình hình MYX Finance là lời nhắc nhở rằng hiệu suất giá token thường tách rời khỏi tiện ích giao thức, đặc biệt trong thời kỳ bất ổn thị trường rộng hơn. Khi chúng ta điều hướng bối cảnh tiền mã hoá năm 2026, thẩm định kỹ lưỡng về Tokenomics, định vị cạnh tranh và thực thi của đội ngũ trở nên ngày càng quan trọng cho quản lý rủi ro trong các khoản đầu tư DeFi.