USDT Co Hẹp 60 Ngày Giảm Xuống Dưới -3 Tỷ USD Khi Bitcoin Giao Dịch 65.000–70.000 USD

Thay đổi vốn hóa thị trường 60 ngày của USDT đã giảm xuống dưới -3 tỷ USD, một ngưỡng chỉ đạt được một lần trước đó, vào cuối năm 2022 khi Bitcoin ở mức gần 16,000 USD.

Lần thứ hai đang diễn ra vào đầu năm 2026, với BTC giao dịch trong khoảng 65,000–70,000 USD sau giai đoạn mở rộng mức cao nhất mọi thời đại trước đó.

Mức độ co lại đặt thanh khoản stablecoin vào trung tâm của cấu trúc thị trường hiện tại. Đây không phải là biến động thông thường. Nó phản ánh việc rút vốn liên tục khỏi hệ sinh thái crypto trong một khoảng thời gian ngắn.

Tín Hiệu Thanh Khoản Hiếm Xuất Hiện Trở Lại

Stablecoin hoạt động như thanh khoản có thể triển khai trên toàn bộ thị trường tài sản kỹ thuật số. Khi nguồn cung mở rộng, nó thường báo hiệu vốn mới đang vào các sàn giao dịch và các nền tảng on-chain. Khi nguồn cung co lại mạnh mẽ, nó ngụ ý các khoản rút, giảm đòn bẩy hoặc vốn rời khỏi hệ sinh thái.

Sự co lại USDT 60 ngày dưới -3 tỷ USD chỉ xảy ra vào hai dịp:

• Cuối năm 2022: Bitcoin giao dịch gần 16,000 USD, đánh dấu mức thấp của chu kỳ giữa giai đoạn đầu hàng cao điểm.
• Đầu năm 2026: Bitcoin giao dịch trong khoảng 65,000 và 70,000 USD sau giai đoạn cao nhất mọi thời đại trước đó.

Sự khác biệt về cấu trúc ở mức giá khiến việc so sánh phức tạp hơn. Năm 2022, sự co lại gắn liền với áp lực hệ thống và bán buộc. Ngày nay, sự co lại đang xảy ra từ các mức định giá cao hơn đáng kể, cho thấy thanh khoản thắt chặt thay vì sụp đổ toàn bộ chu kỳ.

Chuyển Ra Hàng Ngày Tăng Thêm Tín Hiệu Căng Thẳng

Hàng ngày, USDT đã ghi nhận ba lần chuyển ra trong một ngày riêng lẻ vượt quá -1 tỷ USD. Trong lịch sử, các đợt ở quy mô này đã gắn liền với đáy vĩ mô hoặc các cụm biến động trong Bitcoin.

Các khoản rút quy mô lớn thường phản ánh hoạt động của tổ chức hoặc người nắm giữ lớn thay vì dòng vốn bán lẻ. Khi việc rút tăng tốc ở mức độ này, chúng thường trùng với các giai đoạn cạn kiệt, các giai đoạn mà định vị bắt buộc giải quyết thay vì giai đoạn đầu của xu hướng giảm cấu trúc kéo dài.

Sự khác biệt đó quan trọng. Thanh khoản thoát ra có thể đi trước sự ổn định hoặc tiếp tục giảm tùy thuộc vào việc sự co lại có tiếp tục hay không.

Độ Nhạy Thanh Khoản Của Bitcoin

Bitcoin vẫn rất phản ứng với điều kiện thanh khoản. Khi nguồn cung stablecoin co lại, sức mua có sẵn trên sàn giao dịch giảm. Điều đó tạo ra một môi trường mong manh hơn, đặc biệt trong các giai đoạn biến động gia tăng.

Sự co lại 60 ngày hiện tại cho thấy thanh khoản trong crypto đang thắt chặt về mặt cấu trúc. Nếu việc rút tiếp tục với tốc độ này, áp lực giảm có thể kéo dài khi độ sâu thị trường giảm và khẩu vị rủi ro vẫn ở mức thấp.

Tuy nhiên, tiền lệ lịch sử cho thấy một khi các giai đoạn giảm đòn bẩy bắt buộc hoàn thành và dòng stablecoin ổn định, Bitcoin thường chuyển sang các đợt phục hồi mạnh mẽ trung hạn khi thanh khoản bình thường hóa.

Sự Ổn Định Là Biến Số Uốn Lượn

Biến số chính không chỉ là độ sâu của sự co lại, mà là liệu các dòng chảy có bắt đầu ổn định hay không.

Nếu nguồn cung USDT tiếp tục giảm, áp lực cấu trúc có thể tiếp tục. Nếu sự co lại chậm lại hoặc đảo ngược, hồ sơ rủi ro-lợi nhuận thay đổi nhanh chóng, vì ngay cả việc mở rộng thanh khoản khiêm tốn cũng có thể có tác động lớn trong một thị trường phản xạ.

Áp lực thanh khoản cực đoan trong lịch sử đã đánh dấu cơ hội, nhưng chỉ sau khi sự cạn kiệt bán được xác nhận. Hiện tại, Bitcoin giao dịch trong một chế độ thanh khoản thắt chặt, và sự ổn định trong dòng USDT vẫn là điều kiện có thể định nghĩa lại giai đoạn cấu trúc tiếp theo.

Bài viết Sự Co Lại 60 Ngày Của USDT Giảm Xuống Dưới -3 Tỷ USD Khi Bitcoin Giao Dịch 65K–70K USD xuất hiện đầu tiên trên ETHNews.