Dòng vốn ETF và Kho bạc doanh nghiệp phân hóa khi Bitcoin ổn định sau đợt bán tháo

Nhu cầu ETF suy yếu trong khi tín hiệu từ cá voi và hoạt động của thợ đào cho thấy sự tích lũy lặng lẽ bên dưới hành động giá đi ngang.

Bitcoin đã giao dịch đi ngang sau đợt điều chỉnh mạnh hồi đầu năm. Giá giảm 35% từ ngày 14 tháng 1 đến ngày 5 tháng 2, sau đó đi vào phạm vi hẹp. Trong 22 ngày qua, BTC đã di chuyển trong khoảng từ $60,000 đến $70,000. Bên dưới hành động giá trầm lắng, các chỉ số liên quan đến việc áp dụng đang gửi đi những tín hiệu hỗn hợp trên các ETF, cá voi, thợ đào và kho bạc doanh nghiệp.

Nhu cầu ETF suy yếu khi Bitcoin tìm kiếm định hướng

Khi xem xét trong khung thời gian dài, các phương tiện đầu tư Bitcoin đã chuyển sang tiêu cực. Theo dữ liệu, trung bình lũy kế 90 ngày của dòng chảy ròng đã giảm xuống -$2,18 tỷ. Trong hai năm qua, chỉ số chỉ giảm xuống dưới 0 hai lần. Lần đầu tiên là từ tháng 3 đến tháng 5 năm 2025 và lần nữa bắt đầu từ ngày 11 tháng 12 năm 2025. Điều thú vị là cả hai giai đoạn đều trùng với các giai đoạn điều chỉnh giá.

Nguồn ảnh: Bold.Report

Trung bình lũy kế âm cho thấy rằng có nhiều tiền rời khỏi ETF hơn là đổ vào theo thời gian. Kết quả là, nhu cầu tổng thể suy yếu và mức tăng giá trở nên khó duy trì hơn. Nếu không có hoạt động mua ổn định từ các nhà đầu tư lớn, đợt tăng giá thường mất đà.

Mặt khác, việc quay trở lại trên mức 0 sẽ cho thấy các nhà đầu tư lớn đang quay lại. Nếu dòng tiền vào duy trì tích cực, thanh khoản thường được cải thiện và xu hướng giá củng cố. Cho đến khi điều đó xảy ra, dữ liệu ETF cho thấy sự thận trọng hơn là tăng trưởng mạnh mẽ.

Sự giao cắt của cá voi và sức mạnh khai thác chỉ ra sự tích lũy BTC lặng lẽ

CryptoQuant theo dõi sự thay đổi một năm trong số dư của các địa chỉ nắm giữ từ 1,000 đến 10,000 BTC. Từ tháng 6 đến tháng 11 năm 2023, nhóm đó đã tích lũy hơn 200,000 BTC trong khi giá dao động từ $25,000 đến $30,000.

Nguồn ảnh: CryptoQuant

Trong giai đoạn đó, sự thay đổi một năm thô đã vượt qua mức trung bình động 365 ngày của nó. Sự tích lũy nhanh hơn so với xu hướng dài hạn cho thấy sự hấp thụ nguồn cung. Giao dịch đi ngang sau đó nhường chỗ cho một đợt tăng giá mạnh mẽ.

Một sự giao cắt tương tự sẽ cho thấy các nhà đầu tư lớn đang mua lại. Nếu sự thay đổi một năm duy trì trên mức trung bình 365 ngày, nó sẽ cho thấy hoạt động mua mạnh hơn ngay cả khi giá di chuyển đi ngang. Nếu không có tín hiệu đó, Bitcoin có thể tiếp tục giao dịch trong phạm vi hẹp.

Tỷ lệ Hash trung bình 30 ngày của Bitcoin đứng gần 0,99 zettahashes mỗi giây. Đỉnh tháng 11 năm 2025 đạt khoảng 1,10 ZH/s. Hơn nữa, cả Tỷ lệ Hash và giá đều giảm dần trong những tuần gần đây.

Nguồn ảnh: Glassnode

Tỷ lệ Hash cho thấy bao nhiêu sức mạnh tính toán bảo mật mạng lưới và thợ đào đầu tư bao nhiêu vào máy móc và năng lượng. Khi Tỷ lệ Hash tăng trong khi giá di chuyển đi ngang, điều đó thường có nghĩa là thợ đào tin tưởng vào triển vọng dài hạn của Bitcoin. Nói cách khác, cơ sở hạ tầng tăng trưởng trong thời kỳ giá ổn định chỉ ra sự tự tin.

Trong khi đó, điều kiện doanh thu thường được cải thiện nếu giá hash ổn định và thợ đào bán ít hơn. Do đó, Tỷ lệ Hash tăng mà không có áp lực tài chính là một dấu hiệu mạnh mẽ hơn so với tăng trưởng do biên lợi nhuận chặt chẽ.

Tích lũy kho bạc nguội lạnh trong khi Bitcoin giữ phạm vi sau đợt bán tháo

Bitcointreasuries.net báo cáo các công ty đã thêm khoảng 43,200 BTC vào tháng 1. Strategy chiếm khoảng 40,150 BTC trong con số đó. Số lượng thêm hàng tháng từng chạy cao hơn nhiều. Strategy đã thêm gần 148,000 BTC vào tháng 11 năm 2024 và 87,000 BTC vào tháng 7 năm 2025. Tuy nhiên, tốc độ hiện tại đánh dấu sự chậm lại mạnh.

Nguồn ảnh: Bitcointreasuries.net

Các công ty đại chúng hiện nắm giữ khoảng 1,13 triệu BTC. Tuy nhiên, mức tăng hàng tháng mới nhất chỉ bằng khoảng 0,1% tổng số nắm giữ của họ. Kết quả là, dữ liệu chỉ ra các vị thế ổn định hơn là hoạt động mua mới.

Khi các công ty giảm tốc độ mua Bitcoin, nhu cầu mới trên thị trường suy yếu. Kết quả là, nhiều nguồn cung vẫn có sẵn thay vì bị hấp thụ.

Bitcoin đã duy trì trong khoảng từ $60,000 đến $70,000 khi những tín hiệu hỗn hợp này cân bằng lẫn nhau. Nhiều tiền chảy vào ETF hoặc các giao dịch mua lớn hơn của công ty có thể đẩy giá lên cao hơn. Hiện tại, thị trường vẫn đang hấp thụ nguồn cung sau đợt giảm trước đó.

Bài viết Dòng ETF và kho bạc doanh nghiệp phân kỳ khi Bitcoin ổn định sau đợt bán tháo xuất hiện đầu tiên trên Live Bitcoin News.