Các sàn giao dịch lớn nhất của Wall Street đang chấp nhận tài sản kỹ thuật số bằng cách hướng tới việc đưa thị trường vốn cổ phần trị giá 126 nghìn tỷ USD lên blockchain — nhưng họ không làm điều này một mình; thay vào đó, họ đang dựa vào các sàn giao dịch crypto để đạt được điều đó.
Trong tuần qua, hai trong số những nhà điều hành sàn giao dịch mạnh nhất thế giới — Nasdaq và Intercontinental Exchange (ICE), công ty mẹ của Sở giao dịch chứng khoán New York — đã hợp tác với các sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số để kết hợp cổ phiếu với blockchain thông qua token hóa.
Nasdaq đang phát triển một khung cho phép các công ty niêm yết công khai phát hành các phiên bản cổ phiếu dựa trên blockchain của họ trong khi vẫn bảo toàn quyền sở hữu và quản trị truyền thống. Để phân phối những cổ phiếu token hóa đó trên toàn cầu, sàn giao dịch đang làm việc với Payward, công ty mẹ của sàn giao dịch crypto Kraken. Dịch vụ này có thể ra mắt sớm nhất vào nửa đầu năm 2027.
Trong khi đó, chỉ vài ngày trước đó, ICE đã tiết lộ khoản đầu tư chiến lược vào sàn giao dịch crypto OKX với mức định giá 25 tỷ USD. Thỏa thuận đó bao gồm kế hoạch ra mắt cổ phiếu token hóa mới và crypto futures, cho phép nhà điều hành sàn giao dịch khai thác cơ sở người dùng 120 triệu của OKX.
Sàn giao dịch "mọi thứ"
Loạt thỏa thuận này chỉ ra một sự chuyển đổi lớn hơn trong cách thức hoạt động của thị trường trong tương lai.
Trong nhiều thập kỷ, cổ phiếu, trái phiếu và quỹ được giao dịch trên các hệ thống riêng biệt với giờ giao dịch hạn chế. Công nghệ blockchain hứa hẹn một thị trường thống nhất, luôn hoạt động — một thị trường mà ngành công nghiệp tin rằng cuối cùng có thể lưu trữ việc thanh toán tất cả các tài sản tài chính dưới dạng token.
Antoine Scalia, nhà sáng lập và CEO của nền tảng kế toán và tuân thủ crypto Cryptio, cho biết những phát triển này chỉ ra sự chuyển đổi rộng lớn hơn hướng tới cái mà ông gọi là "sàn giao dịch mọi thứ" – một thị trường nơi tất cả các loại tài sản giao dịch trên cùng một cơ sở hạ tầng.
"Trong một thời gian rất dài, chỉ có những người làm crypto thúc đẩy câu chuyện rằng tài chính truyền thống và crypto sẽ hợp nhất," Scalia nói. "Bây giờ chúng ta thấy các sàn giao dịch lớn đang di chuyển."
"Đó là nhận thức rằng cuối cùng tất cả các tài sản sẽ thanh toán trên đường ray blockchain," ông nói.
Sự chuyển đổi này đang được đẩy nhanh bởi Tuyên bố của Nhân viên SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ) vào tháng 1 về Chứng khoán Token hóa, cuối cùng đã làm rõ rằng cổ phiếu token hóa mang cùng trọng lượng pháp lý như các đối tác "giấy" của chúng. Điều đó mang lại cho các công ty lâu đời của Wall Street sự bảo vệ pháp lý để tham gia vào thị trường giao dịch cổ phiếu token hóa.
'Frenemy'
Tuy nhiên, câu hỏi quan trọng, Scalia nói thêm, là nền tảng nào sẽ thống trị thị trường tương lai đó: các sàn giao dịch truyền thống như Nasdaq hay các địa điểm crypto gốc như Coinbase (COIN) và Kraken.
Nhưng điều đó không có nghĩa là hai bên hoàn toàn là đối thủ. Trong nhiều trường hợp, họ cần nhau.
Các sàn giao dịch truyền thống đang tìm kiếm quyền truy cập vào các nhà giao dịch crypto gốc, trong khi các nền tảng crypto muốn sự phân phối và uy tín mà cơ sở hạ tầng tài chính đã được thiết lập cung cấp, Scalia nói.
"Phân phối hoạt động theo cả hai hướng," ông nói. "Các sàn giao dịch truyền thống muốn tiếp cận với cộng đồng giao dịch crypto, và có nhu cầu rất lớn từ người dùng crypto để giao dịch các loại tài sản khác. Đồng thời, các công ty crypto gốc hưởng lợi từ phạm vi tiếp cận của những người chơi truyền thống này để đưa nhiều người hơn vào thị trường crypto."
Kết quả là một mối quan hệ bất thường, giống như "frenemy" giữa các đối thủ tiềm năng. "Đó là một động lực rất thú vị với ma sát và bổ sung," Scalia nói. "Và sẽ rất thú vị khi thấy nó diễn ra như thế nào."
Tại sao cổ phiếu token hóa quan trọng
Cổ phiếu token hóa – hiện tại là 1 tỷ USD – chỉ là một phần nhỏ của thị trường vốn cổ phần toàn cầu, nhưng tiềm năng là rất lớn khi tất cả các loại tài sản ngày càng hướng tới giao dịch liên tục, 24/7.
Một báo cáo chung của Boston Consulting Group và Ripple dự báo rằng tài sản token hóa có thể tăng trưởng 53% mỗi năm, đạt 18,9 nghìn tỷ USD trên tất cả các loại tài sản vào năm 2033 theo kịch bản cơ sở của họ.
Dự báo thị trường tài sản token hóa (BCG/Ripple)Thị trường cổ phiếu token hóa thể hiện tốc độ tăng trưởng thậm chí còn nhanh hơn. Giá trị thị trường đã tăng gấp ba lần kể từ giữa năm 2025, dữ liệu RWA.xyz cho thấy, khi Kraken, Ondo Finance, Robinhood và một loạt các sàn giao dịch và nhà phát hành khác tung ra các phiên bản token của cổ phiếu.
Lợi thế lớn nhất của việc đưa cổ phiếu truyền thống lên blockchain là khám phá giá liên tục, Yuki Yuminaga, nhà sáng lập của startup token hóa Tenbin Labs cho biết. Không giống như thị trường chứng khoán truyền thống ngày nay, hoạt động theo giờ giao dịch cố định, các tài sản dựa trên blockchain không bao giờ ngủ và có thể giao dịch suốt ngày đêm. Điều này có thể mở khóa nhiều vốn hơn, cải thiện thanh khoản và giảm biến động thị trường.
Token hóa cổ phiếu cũng có thể mở khóa việc cho vay và vay mượn hiệu quả hơn thông qua tài chính phi tập trung (DeFi), Yuminaga nói thêm. Cổ phiếu token hóa có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp trong thị trường cho vay, tăng hiệu quả vốn và tạo ra các cơ hội tài trợ mới, ông nói.
Những ông lớn như Nasdaq và NYSE tham gia vào trò chơi cổ phiếu token hóa cũng có thể giải quyết một trong những điểm đau lớn nhất hiện nay: thanh khoản.
"Cổ phiếu token hóa đã gặp khó khăn với thanh khoản vì thị trường truyền thống và thị trường onchain tách biệt," Yuminaga nói. "Nếu Nasdaq kết nối hai nhóm thanh khoản đó, điều đó có thể thay đổi phương trình."
Nguồn: https://www.coindesk.com/business/2026/03/15/here-is-why-nasdaq-and-owner-of-nyse-are-putting-the-usd126-trillion-equity-market-on-blockchain
