Chênh lệch giá vượt quá 50% cho thấy kinh doanh chênh lệch giá trong giao dịch trước khi niêm yết cổ phiếu tiền mã hóa đang sẵn sàng trở thành cơ hội kinh doanh mới trong thị trường giá xuống của tiền mã hóa.

Tác giả: Wenser, Odaily Planet Daily

Biên tập: Hao Fangzhou

Gần đây, CEO Mysten Labs evan.sui đã chia sẻ quan điểm của mình về "Thị trường Bear". Ông đề cập rằng ông không đồng ý với lập luận "Thị trường Bear tốt, hãy tiếp tục xây dựng". Trên thực tế, Thị trường Bear không "tuyệt vời", và việc đóng gói nó như là tốt cho mọi người đã bỏ qua những chi phí thực tế (chẳng hạn như làm nản lòng các nhà xây dựng và người dùng). Nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ và các đội ngũ xuất sắc sẽ phải đối mặt với vấn đề dòng tiền và buộc phải rút lui, cuối cùng gây hại cho sự phát triển lâu dài của ngành công nghiệp tiền mã hóa.

Tuy nhiên, dữ liệu hỗ trợ quan điểm này. Một báo cáo được công bố bởi Lattice VC vào tháng 10 năm 2024 cho thấy hơn 80% các công ty khởi nghiệp tiền mã hóa công bố vòng gọi vốn hạt giống trong Mùa đông Crypto năm 2022 vẫn đang trong quá trình phát triển. Nói cách khác, nếu các dự án có thể duy trì nhân sự và nguồn vốn tương đối ổn định, Thị trường Bear thực sự có thể có lợi hơn cho việc phát triển và tăng trưởng dự án. Lý do có thể là trong Thị trường Bear, các dự án có thể tập trung nhiều hơn vào phát triển sản phẩm và tối ưu hóa trải nghiệm người dùng; hoặc có lẽ Thị trường Bear có thể rèn giũa kỹ năng sống còn của dự án. Tóm lại, trong Mùa đông Crypto, các doanh nhân đầy tham vọng thực sự có thể tìm thấy cách để tồn tại và tạo ra con đường thành công của riêng họ.

Dựa trên điều này, chúng tôi sẽ khám phá các cơ hội việc làm tiềm năng và định hướng dự án trong giai đoạn này thông qua một loạt bài viết, "Hướng dẫn Khởi nghiệp Crypto trong Thị trường Bear". Nếu bất kỳ dự án tiền mã hóa nào xuất hiện hoặc thậm chí phát triển nhanh chóng trong giai đoạn này, Odaily hoan nghênh họ thảo luận về hợp tác.

Hôm nay, hãy nói về định hướng khởi nghiệp tiềm năng nóng nhất bên cạnh thị trường Dự đoán giá ngay bây giờ – thị trường chênh lệch giá Giao dịch trước khi niêm yết giữa crypto và cổ phiếu.

Nhu cầu thực tế trong thị trường Tiền mã hóa Giao dịch trước khi niêm yết: Sự khác biệt nền tảng và cầu nối thanh khoản

Là cầu nối kết nối thị trường tiền mã hóa và thị trường tài chính truyền thống, các nền tảng giao dịch tiền mã hóa không chỉ thu hút sự chú ý cao và sự tham gia tích cực từ các dự án crypto, mà còn từ các nền tảng chứng khoán hàng đầu toàn cầu, bao gồm Nasdaq và NYSE, tất cả đều tham gia nhằm nắm bắt thị phần gia tăng và kích hoạt thêm thanh khoản trong thị trường tài chính truyền thống.

Ngoài ra, không chỉ các cổ phiếu khái niệm tiền mã hóa đã niêm yết đã mở ra sự chuyển đổi token hóa cổ phiếu và hợp đồng trên chuỗi, mà nhiều cổ phiếu khái niệm phổ biến chưa được niêm yết cũng đã được thị trường tiền mã hóa và thị trường tài chính truyền thống săn đón, do đó đã tạo ra một số nền tảng giao dịch token hóa cổ phiếu Giao dịch trước khi niêm yết.

Với việc thị trường vốn sắp chứng kiến một làn sóng IPO của Mỹ, bao gồm các công ty như OpenAI, Anthropic, SpaceX (xAI), Kalshi, Polymarket, OKX và Kraken, năm 2026 chắc chắn được định sẵn là một "năm lớn cho IPO".

Trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa liên tục suy giảm với các đợt phục hồi thỉnh thoảng, và thị trường chứng khoán bùng nổ trên toàn bộ, hoạt động trong thị trường giao dịch cổ phiếu Giao dịch trước khi niêm yết càng củng cố thêm quan điểm trên—rằng cả thị trường tiền mã hóa và thị trường tài chính truyền thống đều có nhu cầu mạnh mẽ về giao dịch Giao dịch trước khi niêm yết của các cổ phiếu khái niệm phổ biến.

Đây là lý do chính tại sao các nền tảng giao dịch cổ phiếu Giao dịch trước khi niêm yết như PreStocks, Jarsy và Tessera đã xuất hiện. Hơn nữa, so với các thị trường tài chính truyền thống như Hiive và Nasdaq Private Market, giao dịch Giao dịch trước khi niêm yết tiền mã hóa cung cấp các phương thức giao dịch linh hoạt hơn, giới hạn mua hàng và rào cản gia nhập, cùng với mức phí bảo hiểm tương đối cao hơn, thu hút một lượng lớn người dùng.

Tuy nhiên, giống như cùng một Token có thể có chênh lệch giá khác nhau trên các sàn giao dịch khác nhau, trước khi một cơ chế tương tự như oracle được đưa vào thị trường cổ phiếu Giao dịch trước khi niêm yết, chúng ta có thể thấy rõ ràng rằng, vì bất kỳ lý do gì, có chênh lệch giá cho cùng một cổ phiếu cơ bản trên các nền tảng khác nhau, như đã đề cập ở trên.

Dựa trên thông tin trên, chúng ta có thể đưa ra một đánh giá có phần táo bạo: thị trường tiền mã hóa vẫn thiếu một hoặc nhiều "nền tảng cầu nối giữa các thị trường giao dịch cổ phiếu Giao dịch trước khi niêm yết".

Đây có thể là một bước tiến cần thiết trong việc thúc đẩy token hóa cổ phiếu và giao dịch cổ phiếu Giao dịch trước khi niêm yết—một nền tảng thống nhất và toàn diện bao gồm giao dịch Giao dịch trước khi niêm yết trong cả thị trường tài chính truyền thống và thị trường tiền mã hóa.

Dưới đây, chúng tôi sẽ lấy Kalshi và Polymarket, hai nền tảng thị trường Dự đoán giá hàng đầu gần đây tìm kiếm 20 tỷ đô la tài trợ, và SpaceX (xAI), được định giá 1,25 nghìn tỷ đô la, làm ví dụ để khám phá tính khả thi và nhu cầu thực tế của "định hướng khởi nghiệp" này.

So sánh chênh lệch giá Giao dịch trước khi niêm yết trên ba nền tảng chính—PreStocks, Jarsy và Tessera—chênh lệch lớn nhất vượt quá 50%, với chênh lệch giá lớn nhất gần $150.

Chênh lệch Giao dịch trước khi niêm yết Kalshi: cao tới $148, với tỷ lệ chênh lệch khoảng 37%.

Lấy thị trường giao dịch Giao dịch trước khi niêm yết của Kalshi làm ví dụ, giá của nó trên các nền tảng khác nhau như sau—

Trên nền tảng PreStocks, giá Giao dịch trước khi niêm yết của Token cổ phiếu là khoảng $397; (so với $369 được đề cập trong bài viết của chúng tôi một tháng trước, "Khối lượng giao dịch Kalshi tiếp tục phá kỷ lục mới, Giá Giao dịch trước khi niêm yết hợp lý là bao nhiêu?" (https://www.odaily.news/zh-CN/post/5209330), điều này thể hiện mức tăng gần $30, hoặc 7,6%).

Trên nền tảng Jarsy, giá Giao dịch trước khi niêm yết của cổ phiếu là khoảng $545. (Đây là mức tăng hơn $40, hoặc 8,1%, so với $504 được đề cập trong bài viết của chúng tôi một tháng trước, "Khối lượng giao dịch của Kalshi tiếp tục đạt đỉnh mới, Giá Giao dịch trước khi niêm yết hợp lý là bao nhiêu?" (https://www.odaily.news/zh-CN/post/5209330).

Nói cách khác, chênh lệch giá Giao dịch trước khi niêm yết cho cổ phiếu Kalshi trên hai nền tảng giao dịch chính đạt tới $148 (Lưu ý của Odaily Planet Daily: Xét rằng hai nền tảng tương ứng áp dụng cơ chế giao dịch sổ lệnh và cơ chế giao dịch Token thanh khoản trên chuỗi, chúng tôi chỉ đưa ra so sánh trừu tượng ở đây và không liên quan đến các phương thức chuyển giao tài sản cụ thể, tương tự dưới đây). Nếu tính dựa trên giá Giao dịch trước khi niêm yết là $360 trên nền tảng giao dịch Giao dịch trước khi niêm yết thị trường tài chính truyền thống Hiive, chênh lệch giá Giao dịch trước khi niêm yết thậm chí cao tới $185.

Chênh lệch Giao dịch trước khi niêm yết Polymarket: cao tới $94, chênh lệch vượt quá 50%.

Lấy thị trường giao dịch Giao dịch trước khi niêm yết của Polymarket làm ví dụ, giá của nó trên các nền tảng khác nhau như sau—

Trên nền tảng PreStocks, giá Giao dịch trước khi niêm yết của Token cổ phiếu là khoảng $186 (Lưu ý của Odaily Planet Daily: giá đã tăng 23% trong 30 ngày qua).

Cổ phiếu Jarsy được định giá khoảng $280 trong giao dịch Giao dịch trước khi niêm yết.

Nói cách khác, chênh lệch giá giữa giá cổ phiếu Giao dịch trước khi niêm yết của Polymarket trên hai nền tảng là khoảng $94, tức khoảng 50,5%.

Chênh lệch Giao dịch trước khi niêm yết SpaceX (xAI): khoảng $75, tỷ lệ chênh lệch 12,7%.

Lấy SpaceX (xAI) làm ví dụ, giá của nó trên các nền tảng khác nhau như sau—

Trên nền tảng PreStocks, giá Giao dịch trước khi niêm yết của Token cổ phiếu là khoảng $666 (Lưu ý của Odaily Planet Daily: mức tăng trong 30 ngày qua là 4,1%).

Trên nền tảng Tessera, giá Giao dịch trước khi niêm yết của Token cổ phiếu hiện là khoảng $591 (Lưu ý của Odaily Planet Daily: mức tăng trong 30 ngày qua là khoảng 14,5%).

Nói cách khác, chênh lệch giá giữa cổ phiếu SpaceX và hai nền tảng chính trong giao dịch Giao dịch trước khi niêm yết là khoảng $75, với tỷ lệ chênh lệch giá khoảng 12,7%.

Tóm lại, dựa trên các nền tảng giao dịch Giao dịch trước khi niêm yết hiện có, có thể xây dựng một thị trường chênh lệch giá Giao dịch trước khi niêm yết cho tiền mã hóa và cổ phiếu, khi có đủ Token Giao dịch trước khi niêm yết hoặc vốn cổ phần, có thể đáp ứng nhu cầu giao dịch và đầu cơ của thị trường.

Tất nhiên, với việc thanh khoản thị trường hiện tại vẫn nằm trong hàng triệu đô la, mô hình kinh doanh chính của nền tảng có thể vẫn tập trung vào phí giao dịch hoặc phí LP, cũng như việc thực hiện chênh lệch giá trên hạn mức đầu tư của chính nền tảng.