Lệnh short tăng vọt khi cấu trúc Bitcoin chuyển sang tăng giá: Liệu BTC có giảm trở lại?

Bitcoin không còn biến động như một thị trường đang được kiểm soát. Nó đang biến động như thể áp lực đã bắt đầu tuột khỏi tay phe giảm giá.

Vào ngày 17 tháng 3, các tín hiệu quan trọng đã đồng loạt xuất hiện. Chỉ số Inter-Exchange Flow Pulse tăng lên, áp lực bán Spot gần mức $75K suy yếu, và tỷ lệ Funding duy trì ở mức âm sâu.

Do đó, điều này không giống như một đợt phục hồi ngẫu nhiên. Nó trông giống như thị trường đang chuẩn bị trừng phạt những phe giảm giá cứng đầu.

Tín hiệu cấu trúc của Bitcoin lại chuyển sang tăng giá

Chỉ số Inter-Exchange Flow Pulse đã vượt trở lại trên đường trung bình động 90 ngày. Theo lịch sử, tín hiệu đó xuất hiện khi thanh khoản trên các sàn giao dịch bắt đầu luân chuyển có mục đích trở lại.

Đó không phải là nhiễu từ nhà đầu tư lẻ. Những dòng vốn đó thường phản ánh hoạt động từ các nhà tạo lập thị trường, các bàn giao dịch chênh lệch giá và những tay to đang tái định vị vốn. Đặc biệt, những sự đảo chiều tương tự đã xuất hiện trước các giai đoạn mở rộng mạnh hơn vào năm 2016, 2019 và 2023.

Sau một thời gian dài dòng vốn bị kìm hãm vào năm 2025, sự thay đổi này tác động khác biệt. Nó cho thấy vốn chuyên nghiệp đã bắt đầu di chuyển trở lại thay vì đứng im đóng băng.

Trong khi đó, loại luân chuyển đó thường xuất hiện trước khi hoạt động giao dịch rộng hơn mở rộng. Thị trường hiếm khi gửi thông điệp đó một cách lịch sự.

Bức tường bán $75K biến mất khi BTC tăng cao hơn

Bitcoin [BTC] sau đó đã đẩy lên mức $75K, và thị trường Spot ngừng đưa ra sức kháng cự thực sự. Các lệnh bán xung quanh vùng đó giảm dần, có nghĩa là bức tường phía trên bắt đầu mất đi sức mạnh.

Điều đó quan trọng hơn những gì hầu hết các nhà giao dịch muốn thừa nhận. Khi thanh khoản phía bán suy yếu, người mua không còn cần phải chiến đấu qua nguồn cung chồng chất.

Do đó, chuyển động tăng giá trở nên dễ dàng hơn, sạch hơn và nguy hiểm hơn đối với bất kỳ ai vẫn kỳ vọng bị từ chối.

Đây là phần tồi tệ đối với phe giảm giá. Họ đã dựa vào sức kháng cự nhìn thấy được, và sức kháng cự đó bắt đầu biến mất theo thời gian thực. Việc không làm được điều đó sẽ khiến giá lại đình trệ dưới phạm vi. Tuy nhiên, nó đã không xảy ra, và điều đó đã nói lên đủ.

Liệu tỷ lệ Funding âm có đang thúc đẩy đợt ép giá tiếp theo?

Tỷ lệ Funding duy trì ở mức âm sâu ngay cả khi Bitcoin tăng, cho thấy các vị thế short đang quá đông đúc và ngày càng bị mắc kẹt. Định vị quá đông thường thúc đẩy các đợt đảo chiều mạnh mẽ một khi giá từ chối phá vỡ xuống thấp hơn.

Tuy nhiên, các đợt ép giá cũng cần nhu cầu Spot, và với áp lực bán đã suy yếu gần mức $75K, điều này trông mạnh hơn một đợt phục hồi rẻ tiền.

Suy nghĩ cuối cùng

• Cấu trúc của Bitcoin được cải thiện trước khi tâm lý bắt kịp, và đó thường là nơi các đợt biến động thực sự bắt đầu.
• Nếu nhu cầu Spot duy trì vững chắc, tỷ lệ Funding âm sâu có thể đã thúc đẩy đợt ép giá tàn khốc tiếp theo tăng cao hơn.