Bitcoin Spot Mua Vào Trở Lại Trong Khi Người Nắm Giữ Ngắn Hạn Bán Tháo Mỗi Đợt Tăng Trên $70K

Bitcoin đang giữ vững vị thế. Trong bối cảnh căng thẳng Iran, cuộc họp FOMC gần như chắc chắn sẽ không cắt giảm lãi suất, và thị trường chứng khoán đang đưa ra các dấu hiệu cảnh báo, điều đó đã đáng chú ý.

Hướng dẫn tương lai của Fed – đặc biệt là bất kỳ ngôn ngữ mới nào xung quanh khả năng tăng lãi suất – sẽ là câu chuyện thực sự từ cuộc họp tuần này. Thị trường đang định giá xác suất 99% không thay đổi lãi suất, vì vậy tiếng ồn sẽ đến từ giọng điệu, không phải hành động. Đối với tài sản rủi ro nói chung, môi trường vẫn không thuận lợi. Chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn không thực sự chào đón các tài sản đầu cơ, và bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy Fed đang mở lại cửa cho việc tăng lãi suất có thể nhanh chóng làm rung chuyển tâm lý.

Ngược lại, Bitcoin đang cho thấy sự bình tĩnh bất thường. Thực tế là nó không sụp đổ đáng kể trong môi trường này là một tín hiệu quan trọng – không phải xác nhận bullish, nhưng ít nhất, là dấu hiệu cho thấy những người bán thống trị tháng 2 đang mất dần sức mạnh.

Dữ liệu dòng vốn đang chuyển hướng

Theo Axel Adler của CryptoQuant, chênh lệch khối lượng giao dịch Bitcoin spot trên cả Binance và Coinbase đã âm thầm chuyển sang tích cực. Đường trung bình động 30 ngày – vốn ở vùng âm sâu gần đây vào giữa tháng 2, ở mức -$145M trên Binance và -$88M trên Coinbase – đã tăng trở lại lên khoảng +$21M và +$14M tương ứng.

Đó là một sự thay đổi đáng kể. Tại mức thấp tháng 2, các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức phần lớn đều đứng về phía bán. Sự hoảng loạn, bất ổn xung quanh chính sách vĩ mô và giá đã mất gần 30% so với mức cao nhất mọi thời đại đã tạo ra một bức tranh khá thống nhất: mọi người đang thoát ra. Biểu đồ từ giai đoạn đó là rõ ràng — chênh lệch âm liên tục, nặng nề với rất ít sự phản kháng có ý nghĩa từ người mua.

Điều đã thay đổi là hai bên không còn đồng nhất như vậy nữa. Người mua bắt đầu xuất hiện trở lại, và mặc dù khối lượng vẫn khiêm tốn so với những gì chúng ta thấy trong đợt tăng tháng 10-11, sự thay đổi hướng vẫn quan trọng. Thị trường không đảo chiều chỉ dựa trên khối lượng — chúng đảo chiều khi thành phần người tham gia bắt đầu thay đổi. Điều đó dường như đang xảy ra, từ từ.

Nếu xu hướng này được duy trì, nó có thể cung cấp nhu cầu tăng thêm cần thiết để đẩy Bitcoin ra khỏi phạm vi hiện tại. Nhưng thanh khoản trên thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn vẫn còn mỏng, có nghĩa là các động thái theo cả hai hướng có thể bị phóng đại. Vẫn cần xác nhận.

Ngưỡng $70K vẫn chưa di chuyển

Điều mà dữ liệu dòng vốn đang cải thiện sẽ không dễ dàng vượt qua — ít nhất là không phải không có cuộc chiến — là bức tường bán tiếp tục tái khẳng định trên $70,000.

Dữ liệu Glassnode cho thấy khi giá vượt $74K tuần này, lợi nhuận đã thực hiện của người nắm giữ ngắn hạn, đo bằng đường trung bình động 12 giờ, tăng vọt lên $18.4 triệu mỗi giờ.

Đó là một mô hình lặp lại liên tục kể từ tháng 2: mỗi khi Bitcoin tiếp cận hoặc vượt mức $70K, những người nắm giữ ngắn hạn xoay ra, hấp thụ đà trước khi bất kỳ đột phá bền vững nào có thể phát triển.

Đây là những người tham gia mua tương đối gần đây, có thể trong đợt tăng cuối năm 2025, và hiện đang nắm giữ các vị thế có lợi nhuận biên hoặc hòa vốn. Mỗi sự phục hồi về các mức nhập đó trở thành cơ hội thoát. Kết quả là một thị trường liên tục va vào cùng một ngưỡng trần, được xây dựng từ cùng những tay — và cho đến khi nguồn cung đó được hấp thụ hoặc những người nắm giữ đó đầu hàng hoàn toàn, ngưỡng trần sẽ không đi đâu cả.

Lý thuyết chu kỳ đang thu hút sự chú ý

Tách biệt khỏi dữ liệu dòng vốn, một lập luận kỹ thuật đang lan truyền tuần này đã thu hút sự chú ý đáng kể. Nhà phân tích Merlijn The Trader đang chỉ ra những gì ông mô tả là một mô hình chu kỳ chính xác: trong mọi chu kỳ Bitcoin trước đây, khoảng cách từ mức cao nhất mọi thời đại đến đáy thị trường giảm đã đo được chính xác 23 thanh tháng. Không phải 22. Không phải 24. ATH năm 2025, ông lập luận, là 23 thanh trước đây.

Quan điểm của ông về những gì sẽ xảy ra tiếp theo rất đơn giản: một mức đóng cửa hàng tháng trên $77K sẽ xác nhận đáy đã hình thành và chặng tăng tiếp theo đã bắt đầu. Một mức giảm dưới $65K sẽ cho thấy còn một thanh tháng giảm nữa trước khi nền được thiết lập.

Đó là một khung sạch sẽ, và tính nhất quán của mô hình qua các chu kỳ trước khó có thể bác bỏ hoàn toàn. Nhưng các khung sạch sẽ có cách phá vỡ vào đúng thời điểm sai. Càng nhiều người giao dịch xung quanh một lý thuyết, nó càng có xu hướng bị chạy trước, bị bóp méo hoặc bị vô hiệu hóa. Điều đó nói rằng, nó nắm bắt được căng thẳng nhị phân mà các nhà giao dịch đang ngồi ngay bây giờ — một cấu trúc ngày càng giống như một nền tảng, gặp phải những người bán vẫn chưa xong.

Tổ chức đầu tư không chờ xác nhận

Trong khi tâm lý bán lẻ vẫn không chắc chắn và dữ liệu on-chain chỉ mới bắt đầu phục hồi, các tổ chức dường như đã đưa ra quyết định của họ.

Strategy – trước đây là MicroStrategy – đã tăng cường tích lũy Bitcoin của mình một cách có ý nghĩa. Sau một thời gian mua sắm tương đối trầm lắng, công ty trở lại với lực lượng mạnh mẽ, với lần mua gần đây nhất lên tới 22,337 BTC với giá khoảng $1.57 tỷ ở mức giá trung bình khoảng $70,194 mỗi đồng. Thời điểm đáng chú ý: họ đã mua mạnh mẽ ở chính xác các mức mà những người nắm giữ ngắn hạn đang bán. Strategy hiện nắm giữ 761,068 BTC, kho bạc Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất trên thế giới, và không có dấu hiệu chậm lại.

Bức tranh tương tự về phía tổ chức ở châu Á. Metaplanet, công ty Nhật Bản đang dần xây dựng vị thế Bitcoin của mình, đã huy động $255 triệu từ các nhà đầu tư tổ chức thông qua một đợt phát hành cổ phiếu mới. Thỏa thuận cũng bao gồm các chứng quyền có thể bổ sung thêm $276 triệu, nâng tổng số tiền tiềm năng lên $531 triệu. Công ty hiện nắm giữ 35,102 BTC, trị giá khoảng $2.47 tỷ ở giá hiện tại. Thực tế là các nhà đầu tư tổ chức đã tham gia vào đợt phát hành — thay vì công ty chỉ đơn giản phát hành nợ — cho thấy có sự thèm muốn thực sự từ bên ngoài đối với Bitcoin ở mức này, không chỉ là niềm tin nội bộ.

Kết hợp lại, tư thế của tổ chức đối lập với sự do dự hiển thị trong dòng chảy thị trường giao ngay. Các tổ chức lớn không chờ $77K để xác nhận bất cứ điều gì. Họ dường như đang coi phạm vi hiện tại là khu vực tích lũy.

Điều này dẫn đến đâu

Cách thiết lập hướng tới những tuần tới thực sự gây tranh cãi. Dữ liệu dòng vốn đang cải thiện nhưng chưa được xác nhận. Tích lũy của tổ chức đang tăng tốc. Những người nắm giữ ngắn hạn vẫn đang bán vào mỗi đợt tăng. Điều kiện vĩ mô vẫn không thuận lợi một cách rộng rãi. Và một lý thuyết chu kỳ được theo dõi chặt chẽ đang ngay tại điểm quyết định của nó.

Bitcoin đã hấp thụ một lượng áp lực đáng kể kể từ mức cao nhất mọi thời đại và không phá vỡ xuống mức thấp mới. Khả năng phục hồi đó, kết hợp với các dấu hiệu ban đầu của nhu cầu quay trở lại và quy mô mua của tổ chức, mang lại cho phe tăng một cái gì đó để làm việc. Việc thị trường cuối cùng có thể vượt qua $70K — và giữ vững — có thể sẽ xác định tông điệu cho phần còn lại của quý.

Thông tin được cung cấp trong bài viết này chỉ nhằm mục đích giáo dục và không cấu thành tư vấn tài chính, đầu tư hoặc giao dịch. Coindoo.com không xác nhận hoặc đề xuất bất kỳ chiến lược đầu tư hoặc tiền điện tử cụ thể nào. Luôn tiến hành nghiên cứu riêng của bạn và tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính được cấp phép trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Các câu chuyện liên quan

Bài viết tiếp theo