Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller hôm thứ Sáu đã bày tỏ sự thận trọng về các điều kiện kinh tế hiện tại nhưng vẫn thấy cơ hội cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay.
Trước đây là người ủng hộ cắt giảm lãi suất, Waller cho biết trong cuộc phỏng vấn với CNBC rằng những diễn biến gần đây trên thị trường lao động cũng như sự không chắc chắn của cuộc chiến với Iran đòi hỏi một cách tiếp cận thận trọng hơn.
"Điều đó không có nghĩa là tôi sẽ giữ nguyên trong suốt thời gian còn lại của năm nay," Waller nói trên "Squawk Box." "Tôi chỉ muốn chờ xem mọi việc diễn ra như thế nào, và nếu mọi thứ diễn ra tương đối tốt và thị trường lao động tiếp tục yếu, tôi sẽ bắt đầu ủng hộ lại việc cắt giảm lãi suất chính sách vào cuối năm nay."
Thị trường gần như đã hoàn toàn loại bỏ khả năng cắt giảm lãi suất trong phần còn lại của năm 2026 và sang đến năm 2027. Đây là sự thay đổi so với kỳ vọng trước cuộc chiến, khi các nhà giao dịch đã kỳ vọng hai hoặc ba lần cắt giảm trong năm nay.
Nhưng giá dầu tăng vọt và khung thời gian không xác định về thời gian cuộc chiến sẽ kéo dài bao lâu đã thay đổi kỳ vọng của thị trường và khiến Waller cùng các nhà hoạch định chính sách khác phải suy nghĩ lại. Waller đã bất đồng vào tháng Giêng với quyết định của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang về việc không cắt giảm, nhưng đã đồng ý với đa số vào đầu tuần này cho một đợt tạm dừng khác.
Lập trường mềm mỏng trước đây của ông được thúc đẩy bởi thị trường lao động đang suy yếu rõ rệt, không tạo ra tăng trưởng việc làm ròng gần như bằng không trong năm 2025. Tuy nhiên, ông lưu ý hôm thứ Sáu rằng lực lượng lao động cũng không mở rộng, vì vậy tăng trưởng "bằng không ròng" vẫn để tỷ lệ thất nghiệp không thay đổi, ngay cả khi có sự giảm 92,000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng Hai.
"Nếu chúng ta có thêm 90,000 việc làm giảm trong báo cáo việc làm tiếp theo, đó sẽ giống như bốn báo cáo âm trong năm. Đối với tôi, đó không phải là bằng không. Vì vậy, tại thời điểm đó, bạn cần bắt đầu nghĩ rằng thị trường lao động này không tốt," Waller nói. "Tôi không nghĩ cuộc chiến này sẽ giúp ích theo bất kỳ cách nào trong tương lai, nhưng chúng ta sẽ phải xem điều gì xảy ra với lạm phát."
Waller hiện nay nhìn chung lạc quan về lạm phát, ông cho rằng nó được thúc đẩy bởi các tác động một lần từ thuế quan nhưng ngoài ra đang di chuyển về mặt cấu trúc hướng tới mục tiêu 2% của Fed.
"Nếu những tác động thuế quan đó không giảm dần vào nửa cuối năm, và sau đó lạm phát bắt đầu tăng lúc đó, thì bạn đang ở trong tình huống khó xử như, chúng ta có lo lắng về lạm phát không? Chấp nhận rủi ro suy thoái hay không?," ông nói. "Vì vậy, tôi thực sự sẽ theo dõi thị trường lao động trong tương lai trông như thế nào để xem liệu tôi có muốn bắt đầu ủng hộ cắt giảm lãi suất trong các cuộc họp trong tương lai hay không, nhưng tôi cũng muốn xem điều gì xảy ra với lạm phát."
Sớm hơn hôm thứ Sáu, Thống đốc Fed Michelle Bowman, người giống như Waller, được Tổng thống Donald Trump đề cử cho công việc này, cho biết bà tin rằng Fed có thể cắt giảm ba lần trong năm nay. Điều đó sẽ đưa lãi suất quỹ liên bang chuẩn xuống dưới mức trung lập mà các quan chức FOMC coi là không hỗ trợ cũng không hạn chế tăng trưởng.
Bowman, trong cuộc phỏng vấn với Fox Business, đã có lập trường đó mặc dù bà nói rằng bà kỳ vọng "tăng trưởng mạnh mẽ" trong năm nay "được hỗ trợ bởi các chính sách phía cung mà chính quyền này đang đưa vào thực hiện."
Bowman là một trong chỉ ba quan chức Fed dự kiến cắt giảm lãi suất mạnh mẽ trong năm nay, theo bản cập nhật lưới "dot plot" của Fed được công bố hôm thứ Tư. Tổng cộng 19 nhà hoạch định chính sách tham gia vào lưới này.
Nguồn: https://www.cnbc.com/2026/03/20/fed-gov-waller-urges-caution-for-now-cuts-possible-later-in-the-year.html
