Áp Lực Bán của LTH Bitcoin Vẫn Tiếp Diễn Bất Chấp Đợt Phục Hồi Ngắn Hạn

Hành vi của những người nắm giữ Bitcoin dài hạn đang cho thấy dấu hiệu ổn định ban đầu, nhưng xu hướng rộng hơn vẫn chỉ ra áp lực đang diễn ra bên dưới bề mặt.

Sự Hồi Phục LTH SOPR Che Giấu Sự Yếu Kém Đang Diễn Ra

Long-Term Holder SOPR (Spent Output Profit Ratio) đã hồi phục từ 0.750 lên 0.792, đánh dấu mức tăng đầu tiên sau đợt giảm mạnh ba ngày từ 0.971 xuống mức thấp nhất của chu kỳ này.

Trên bề mặt, điều này cho thấy áp lực bán có thể đang giảm bớt.

Tuy nhiên, bức tranh rộng hơn vẫn còn thận trọng hơn.

Dữ Liệu Thô So Với Dữ Liệu Làm Mượt Kể Hai Câu Chuyện Khác Nhau

SOPR hàng ngày thô có biến động cao. Gần đây nó tăng vọt lên 1.43 vào ngày 8 tháng 3, chỉ để sụp đổ xuống 0.639 trong vòng ba ngày. Loại biến động này khiến các số liệu một ngày không đáng tin cậy để xác nhận xu hướng.

Để giải quyết vấn đề này, đường trung bình động 7 ngày (SMA) cung cấp cái nhìn rõ ràng hơn.

• 7d SMA hiện tại ở mức 0.899
• Nó vẫn duy trì dưới 1.0 kể từ cuối tháng 2
• Điều này cho thấy những người nắm giữ dài hạn vẫn đang bán lỗ trung bình

Bất chấp sự hồi phục hàng ngày, xu hướng được làm mượt tiếp tục giảm, báo hiệu rằng thị trường chưa chuyển sang giai đoạn phục hồi bền vững.

Tại Sao Mức 1.0 Quan Trọng

Ngưỡng quan trọng vẫn là 1.0 trên 7d SMA.

• Trên 1.0 → Những người nắm giữ dài hạn đang bán có lãi
• Dưới 1.0 → Những người nắm giữ dài hạn đang chốt lỗ

Hiện tại, thị trường ở mức khoảng 11% dưới mức đó, nghĩa là nhóm người nắm giữ dài hạn rộng hơn vẫn chịu áp lực.

Để có sự chuyển dịch được xác nhận, SOPR hàng ngày phải:

• Di chuyển lên trên 7d SMA
• Kéo mức trung bình lên
• Duy trì chuyển động hướng tới hoặc trên 1.0

Cho đến lúc đó, các đợt hồi phục ngắn hạn có nguy cơ là những đợt rally giảm bớt áp lực thay vì đảo chiều thực sự.

Bối Cảnh Lịch Sử Chỉ Ra Sự Đầu Hàng Chưa Hoàn Toàn

Trong lịch sử, đáy thị trường có xu hướng hình thành khi:

• SOPR hàng ngày giảm xuống phạm vi 0.60–0.70
• 7d SMA vẫn bị đè nén trong thời gian kéo dài

Mức thấp gần đây ở 0.639 (11 tháng 3) phù hợp với vùng đầu hàng điển hình.

Tuy nhiên, 7d SMA chạm đáy gần 0.86, cho thấy rằng trong khi đợt bán cực đoan xảy ra trong thời gian ngắn, nó vẫn chưa được duy trì đủ lâu để xác nhận một đáy hoàn toàn.

Trong các chu kỳ trước (2018 và 2022), chỉ số được làm mượt đã dành hàng tuần dưới 0.85 trước khi sự phục hồi bền vững hình thành.

Phân Kỳ Trở Thành Tín Hiệu Chính

Thiết lập hiện tại cho thấy một sự phân kỳ rõ ràng:

• SOPR hàng ngày → đang hồi phục
• 7d SMA → vẫn đang nén

Khoảng cách này rất quan trọng.

Khi chỉ số hàng ngày phục hồi trước mức trung bình, nó có thể báo hiệu sự chuyển dịch sớm. Nhưng nếu mức trung bình tiếp tục giảm, động thái này thường phản ánh nhiễu ngắn hạn thay vì thay đổi cấu trúc.

Hiện tại, dữ liệu cho thấy áp lực bán từ những người nắm giữ dài hạn đã chậm lại, nhưng chưa đảo ngược.

Tín hiệu quyết định tiếp theo sẽ đến từ việc liệu đường trung bình 7 ngày có bắt đầu quay đầu cao hơn và chiếm lại mức 1.0 hay không, xác nhận rằng thị trường đã vượt qua giai đoạn phân phối do lỗ dẫn dắt.

Bài viết Bitcoin LTH Selling Pressure Persists Despite Short-Term Bounce xuất hiện đầu tiên trên ETHNews.