BTC và các quỹ ETF chứng khoán Mỹ đối mặt với dòng vốn rút ra liên tục khi tài sản rủi ro bị bán tháo

Bitcoin và các Index ETF chứng khoán Mỹ đang đối mặt với dòng vốn rút ra liên tục khi các nhà đầu tư rút lui khỏi tài sản rủi ro trên toàn bộ thị trường. Sự rút lui đồng thời từ cả quỹ crypto và quỹ cổ phiếu báo hiệu sự chuyển dịch tránh rủi ro rộng lớn hơn là một đợt bán tháo theo ngành cụ thể, đặt ra câu hỏi về thời điểm sự thèm muốn các tài sản đầu cơ sẽ trở lại.

Index ETF BTC và Index ETF Cổ phiếu Đang Chảy Máu Vốn Đồng thời

Các Index ETF Bitcoin spot của Mỹ đã ghi nhận dòng vốn ra ròng dai dẳng trong những tuần gần đây, kéo dài xu hướng chứng kiến vốn thể chế đều đặn rút khỏi các quỹ liên kết crypto. Mô hình này phản ánh hoạt động rút vốn trong các Index ETF cổ phiếu Mỹ lớn theo dõi S&P 500 và Nasdaq, cho thấy một động thái phối hợp tránh xa rủi ro.

Chuỗi chuyển ra tiếp theo các đợt trước đã tác động mạnh. Vào cuối tháng 1, các Index ETF Bitcoin và Ether niêm yết tại Mỹ đã mất gần 1 tỷ đô la trong một ngày duy nhất. Thay vì đảo ngược, xu hướng này đã sâu sắc hơn vào tháng 2 khi dòng vốn chuyển ra khỏi Index ETF BTC tiếp tục tăng tốc ngay cả khi một số quỹ crypto thay thế có dòng vốn vào khiêm tốn.

Mô hình chuyển ra kép trên cả Index ETF crypto và cổ phiếu là đáng kể. Khi vốn rời khỏi các quỹ Bitcoin một cách riêng lẻ, nguyên nhân thường là do crypto cụ thể, dù là hành động quản lý, sàn giao dịch thất bại, hay các sự kiện mạng. Khi Index ETF cổ phiếu chảy máu cùng lúc, động lực hầu như luôn là vĩ mô. Các hồ sơ sản phẩm mới như Index ETF HYPE được đề xuất của Grayscale cho Hyperliquid vẫn tiếp tục, nhưng các đợt ra mắt mới đã làm rất ít để bù đắp xu hướng rút vốn rộng hơn.

Áp lực Vĩ mô Đang Đẩy Các Nhà đầu tư Ra Ngoài lề

Môi trường tránh rủi ro hiện tại phản ánh sự kết hợp của các yếu tố đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư. Kỳ vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang thay đổi đã là chất xúc tác chính, với thị trường định giá lại khả năng cắt giảm trong ngắn hạn khi dữ liệu lạm phát vẫn dai dẳng.

Mối tương quan của Bitcoin với cổ phiếu đã thắt chặt trong các giai đoạn căng thẳng vĩ mô, và tình huống hiện tại không phải là ngoại lệ. Khi S&P 500 và Nasdaq chịu áp lực, BTC đã theo dõi sự sụt giảm rủi ro rộng hơn thay vì giao dịch dựa trên các chất xúc tác riêng của crypto.

Quỹ đạo lãi suất của Fed vẫn là trọng tâm của triển vọng. Sự không chắc chắn ngày càng tăng xung quanh hướng đi chính sách tiền tệ đã làm tăng thêm áp lực bán. Một số nhà phân tích đã gắn cờ tỷ lệ cược tăng của kịch bản tăng lãi suất; Bank of America gần đây đã phác thảo ba điều kiện mà theo đó Fed có thể đẩy lãi suất cao hơn, một sự phát triển đã làm giảm thêm sự thèm muốn rủi ro.

Các số đọc biến động cao trong thị trường truyền thống đã củng cố lập trường thận trọng. Khi VIX tăng đột biến và biến động cổ phiếu tăng, các nhà phân bổ thể chế có xu hướng giảm tiếp xúc với các tài sản beta cao hơn như Bitcoin trước khi cắt giảm các vị thế phòng thủ hơn.

Những Gì Các Nhà giao dịch Đang Theo dõi để Có Sự Đảo ngược

Để dòng vốn chuyển ra đảo ngược, các thành viên thị trường đang chỉ ra một số yếu tố kích hoạt cụ thể. Cuộc họp chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang và tuyên bố đi kèm sẽ là một điểm uốn quan trọng, vì bất kỳ sự chuyển dịch ôn hòa nào trong ngôn ngữ có thể châm ngòi lại nhu cầu đối với tài sản rủi ro.

Các bản phát hành dữ liệu CPI và việc làm sắp tới của Mỹ cũng sẽ định hình kỳ vọng. Sự mềm mại đáng kể trong các số liệu lạm phát có thể tăng tốc định giá lại cắt giảm lãi suất, điều này trong lịch sử đã tích cực cho cả dòng vốn Index ETF BTC và cổ phiếu.

Ở phía crypto gốc, các nhà giao dịch đang theo dõi dữ liệu dòng vốn Index ETF Bitcoin để tìm dấu hiệu của sự thay đổi. Trong lịch sử, các chuỗi chuyển ra Index ETF BTC đã kéo dài từ một đến ba tuần trước khi đảo ngược, mặc dù các đợt do vĩ mô thúc đẩy có thể kéo dài hơn so với các đợt do crypto cụ thể.

Dữ liệu dòng vốn sàn giao dịch cung cấp một tín hiệu khác. Dòng vốn vào sàn giao dịch giảm, có nghĩa là ít coin hơn di chuyển đến sàn giao dịch để bán tiềm năng, kết hợp với sự tích lũy người nắm giữ dài hạn tăng, đã đi trước các đợt đảo ngược trong quá khứ. Các tín hiệu on-chain này sẽ chỉ ra rằng áp lực bán đang cạn kiệt ngay cả trước khi dòng vốn Index ETF trở nên tích cực.

Trong khi đó, các phát triển quản lý ở các thị trường khác cũng có thể thay đổi tâm lý. Khuôn khổ tài sản số đang phát triển của Hồng Kông đã thu hút sự chú ý từ các thành viên thể chế đang cân nhắc các chiến lược phân bổ khu vực.

Sự phân biệt giữa các tín hiệu giao dịch ngắn hạn và các thay đổi xu hướng cấu trúc quan trọng ở đây. Một ngày duy nhất có dòng vốn vào Index ETF không xác nhận sự đảo ngược, nhưng một sự thay đổi bền vững trong dữ liệu vĩ mô, đặc biệt là xung quanh kỳ vọng lãi suất, sẽ đại diện cho một chất xúc tác bền vững hơn. Cho đến lúc đó, xu hướng vẫn hướng tới bảo toàn vốn trên cả tài sản rủi ro crypto và truyền thống.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành tư vấn tài chính hoặc đầu tư. Thị trường tiền điện tử và tài sản số mang rủi ro đáng kể. Luôn luôn tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định.