'Nỗi sợ hãi cực độ' trên Bitcoin và S&P có ý nghĩa gì đối với thị trường

Bitcoin duy trì mối tương quan nghịch kéo dài với S&P 500, đánh dấu giai đoạn tách rời dài nhất kể từ năm 2020. Trước đó, vào tháng 10, BTC đảo chiều mạnh, giảm từ khoảng 30.000 USD trong khi cổ phiếu tiếp tục tăng lên gần 5.000.

Trên thực tế, sự phân kỳ này diễn ra sau một sự kiện thanh lý lớn, khi khoảng 70.000 BTC trong Mở bị xóa sổ chỉ trong một phiên, đưa vị thế trở lại mức tháng 4 năm 2025.

Kể từ đó, Bitcoin [BTC] tiếp tục xu hướng giảm dưới áp lực địa chính trị và điều kiện thanh khoản thắt chặt. Trong khi đó, S&P 500 giữ cấu trúc trong nhiều tháng trước khi gần đây giảm từ mức cao nhất.

Khi sự thay đổi này diễn ra, tâm lý trên cả hai thị trường hiện hội tụ vào mức sợ hãi cực độ.

Đổi lại, sự liên kết này cho thấy rằng ngay cả sau khi tách rời trong thời gian dài, các điều kiện kinh tế tổng thể đang bắt đầu gắn kết lại với nhau, ám chỉ khả năng chuyển đổi sang cách tiếp cận thận trọng chung ở cả thị trường tiền mã hóa và thị trường truyền thống.

Áp lực vĩ mô thúc đẩy nỗi sợ hãi cực độ đồng bộ trên tiền mã hóa và cổ phiếu

Sự sụt giảm đồng thời ở cả hai chỉ số tâm lý chỉ ra sự thiết lập lại vĩ mô rộng hơn, không phải điểm yếu riêng lẻ ở bất kỳ thị trường nào. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam S&P 500 đã giảm xuống 16 khi cổ phiếu rút lui từ khoảng 7.500 USD.

Đồng thời, chỉ số của Bitcoin đã giảm sâu hơn xuống khoảng 12, trong khi BTC lùi lại từ trên 100.000 USD. Trên thực tế, sự liên kết này rất hiếm, vì tiền mã hóa và cổ phiếu thường định giá nỗi sợ hãi ở các giai đoạn khác nhau.

Trước đó, Bitcoin cho thấy khả năng phục hồi tương đối.

Như Nic Puckrin, Đồng sáng lập của Coin Bureau, nói với AMBCrypto qua email,

Tuy nhiên, sự phân kỳ đó hiện đang mờ dần. Khi cả hai thị trường hội tụ vào nỗi sợ hãi cực độ, các nhà đầu tư dường như đang giảm rủi ro rộng rãi, điều này báo hiệu thanh khoản thắt chặt và các điều kiện vĩ mô bắt đầu chi phối hành vi giá trên cả hai loại tài sản đồng thời.

Từ thanh lý đòn bẩy đến hành động giá Bitcoin theo dòng vốn

Sự mở rộng Mở của Bitcoin vào tháng 10 giải thích sự phân kỳ trước đó với cổ phiếu, khi đòn bẩy tăng lên gần 45 tỷ USD trong khi giá tiếp cận 120.000 USD.

Tuy nhiên, cấu trúc này dựa vào mức độ phơi bày phái sinh mạnh mẽ.

Trên thực tế, đợt thanh lý ngày 10–11 tháng 10 đã xóa sổ khoảng 70.000 BTC, đẩy Mở giảm xuống gần 30 tỷ USD và thiết lập lại khả năng chịu rủi ro của thị trường.

Khi quá trình giải tỏa này diễn ra, giá đã giảm xuống gần 90.000 USD, cho thấy nhu cầu đã được thúc đẩy bởi đòn bẩy nhiều như thế nào thay vì dựa trên giao dịch Spot.

Trong khi đó, Mở ở mức 21,8 tỷ USD tại thời điểm phát hành, phản ánh vị thế phòng thủ hơn. Sự thay đổi này ngụ ý rằng thị trường đã chuyển từ mở rộng đầu cơ sang bảo toàn vốn.

Đồng thời, đòn bẩy thấp hơn làm giảm rủi ro dây chuyền, nhưng nó cũng làm suy yếu sức mạnh xu hướng. Kết quả là, giá trở nên nhạy cảm hơn với dòng vốn thực, nghĩa là bất kỳ động thái bền vững nào hiện nay đều yêu cầu vốn thực sự, không phải động lực do đòn bẩy thúc đẩy.

Tóm tắt cuối cùng

• Sự hội tụ của Bitcoin [BTC] và S&P 500 vào nỗi sợ hãi cực độ báo hiệu rủi ro vĩ mô khi thanh khoản thắt chặt trên cả hai thị trường.
• Việc giảm đòn bẩy Bitcoin làm suy yếu động lực trong khi S&P 500 đảo chiều, chuyển cả hai thị trường sang sự phụ thuộc vào dòng vốn thực.