Bitcoin BTC$68,605.68 bắt đầu năm với một khởi đầu đau đớn, ngay cả khi thị trường chứng khoán vẫn duy trì sự sôi động. Nhưng vận may của các nhà giao dịch cổ phiếu hiện đang cạn kiệt, khi lợi nhuận trái phiếu tăng cao gây áp lực lên định giá.
Giá bitcoin đã giảm mạnh xuống gần $60,000 từ mức khoảng $90,000 trong năm tuần đầu tiên của năm, theo dữ liệu của CoinDesk. Sự sụt giảm này đánh dấu sự tách rời mạnh mẽ khỏi S&P 500 và Nasdaq, vốn đang giao dịch ở mức hoặc gần mức cao kỷ lục vào thời điểm đó.
Các nhà phân tích tự hỏi sự phân kỳ này sẽ kéo dài bao lâu — liệu bitcoin sẽ nhanh chóng phục hồi hay cổ phiếu cuối cùng sẽ bắt kịp với sự yếu kém của bitcoin.
Điều sau đường như đang xảy ra. Kể từ khi cuộc chiến Iran bắt đầu vào ngày 28 tháng 2, lo ngại về lạm phát và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed đang phai mờ đã đẩy lợi nhuận Kho bạc Hoa Kỳ tăng mạnh, gây áp lực lên cổ phiếu.
Sự yếu kém của thị trường chứng khoán, xuất hiện vài tuần sau khi BTC sụt giảm, nhấn mạnh vai trò của tiền mã hoá như một chỉ số dẫn đầu cho các tài sản rủi ro truyền thống. Các nhà giao dịch trên thị trường thông thường thường theo dõi BTC để đánh giá tâm lý rủi ro chung, đặc biệt vào cuối tuần hoặc trong những ngày các sàn giao dịch truyền thống đóng cửa.
Lợi nhuận tăng, cổ phiếu giảm
Lợi nhuận trên trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,41% ngay trước khi phát hành, mức cao nhất kể từ ngày 1 tháng 8. Chi phí vay mượn chuẩn đã tăng 48 điểm cơ bản kể từ khi cuộc chiến Iran bắt đầu. Lợi nhuận kỳ hạn 2 năm của Hoa Kỳ đã tăng vọt 57 điểm cơ bản lên 3,94%.
Lợi nhuận Kho bạc được coi là chuẩn mực cho lãi suất phi rủi ro và chi phí vay mượn trong nền kinh tế, chẳng hạn như trái phiếu doanh nghiệp, thế chấp, các khoản vay sinh viên, v.v., được định giá tương đối so với Kho bạc. Vì vậy, khi lợi nhuận tăng, người cho vay thường tăng lãi suất đối với các khoản vay để duy trì chênh lệch của họ, điều này đẩy chi phí vay mượn cao hơn đối với các doanh nghiệp và người tiêu dùng. Điều này dẫn đến việc né tránh rủi ro trong cổ phiếu, điều mà chúng ta đang bắt đầu thấy bây giờ.
Futures gắn với chỉ số công nghệ nặng của Phố Wall Nasdaq đã giảm xuống 23,890 điểm vào đầu thứ Hai, mức thấp nhất kể từ ngày 11 tháng 9. Futures e-mini S&P 500 đã giảm xuống 6,505 điểm, cũng là mức thấp nhất kể từ tháng 9.
CoinDesk gần đây đã nhấn mạnh rằng các mô hình giá của các chỉ số chứng khoán chính có sự tương đồng đáng kể với hành động giá của bitcoin dẫn đến sự sụp đổ của nó. Sự tương đồng này đã làm dấy lên lo ngại trong giới phân tích, cho rằng cổ phiếu có thể có nguy cơ giảm thêm nếu mô hình tiếp tục diễn ra.
"Bitcoin đã ở đỉnh của tảng băng trôi tài sản rủi ro, và giá sụp đổ của nó có thể là những ngày đầu của một đợt sụt giảm rộng hơn — đặc biệt nếu biến động hàng hóa tăng vọt lan sang cổ phiếu," Mike McGlone, Chiến lược gia Hàng hóa Cấp cao của Bloomberg cho biết trong một báo cáo gần đây.
Bitcoin ổn định
Sau khi sụp đổ vào đầu năm nay, BTC đã duy trì ổn định phần lớn giữa $65,000 và $75,000 trong những tuần gần đây. Tính đến thời điểm viết bài, tiền mã hoá này giao dịch ở mức $68,790.
Tuy nhiên, định giá trên thị trường tùy chọn cho thấy nỗi sợ hãi đỉnh điểm, dẫn đến thiên kiến kỷ lục đối với tùy chọn put, hoặc các hợp đồng phái sinh cung cấp sự bảo vệ khỏi sự giảm giá trong BTC.
Nguồn: https://www.coindesk.com/markets/2026/03/23/stocks-start-catching-up-with-bitcoin-s-earlier-price-crash-to-usd60-000-as-bond-yields-rise
