Morgan Stanley sẽ cho phép khách hàng giao dịch phiên bản token hóa của cổ phiếu Mỹ và ETF trên ATS nội bộ từ cuối năm 2026, liên kết với các chương trình thí điểm của SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ) tại DTCC và Nasdaq cho thanh toán on-chain.

Morgan Stanley có kế hoạch kích hoạt giao dịch cổ phiếu token hóa cho khách hàng tổ chức trên hệ thống giao dịch thay thế nội bộ vào nửa cuối năm 2026, một bước leo thang đáng kể trong nỗ lực của Wall Street nhằm đưa chứng khoán truyền thống lên blockchain. Amy Oldenburg, người đứng đầu chiến lược tài sản kỹ thuật số của ngân hàng, đã nói với một hội thảo tại Digital Asset Summit ở New York vào thứ Ba rằng ATS — hiện đang xử lý cổ phiếu niêm yết, ETF và chứng chỉ lưu ký Mỹ — sẽ cho phép một số chứng khoán được phát hành và thanh toán dưới dạng token hóa cùng với các đối tác thông thường của chúng. "Đây không phải là tâm lý FOMO," Oldenburg nói trong các bình luận riêng được AOL báo cáo, mô tả việc triển khai là "một hành trình được quản lý và từng bước" gắn liền với việc hiện đại hóa rộng lớn hơn cơ sở hạ tầng giao dịch và thanh toán của Morgan Stanley.

Kế hoạch này định vị Morgan Stanley ngay giữa phân khúc cổ phiếu token hóa đang phát triển nhanh chóng, nơi các biểu diễn on-chain của chứng khoán Mỹ đã đạt khoảng 800 triệu USD về giá trị thị trường và khoảng 1,8 tỷ USD khối lượng giao dịch hàng tháng tính đến tháng 12 năm 2025, theo nghiên cứu thị trường của ChainCatcher. Nghiên cứu tương tự lưu ý khoảng 50,000 địa chỉ hoạt động hàng tháng và 130,000 tổng địa chỉ nắm giữ trong chứng khoán token hóa, một dấu hiệu cho thấy việc sử dụng đang vượt ra ngoài các thí nghiệm thích hợp và chuyển sang xây dựng danh mục đầu tư thường xuyên cho các nhà đầu tư nước ngoài và crypto-native. Đối với ATS của Morgan Stanley, giai đoạn đầu có thể sẽ tập trung vào cổ phiếu Mỹ và ETF cấp blue-chip token hóa, với Oldenburg trước đây đã báo hiệu sự quan tâm đến việc kết nối các kênh tư vấn và khách hàng giàu có của ngân hàng với một danh sách rộng hơn về chứng khoán kỹ thuật số theo thời gian.

Cổ phiếu token hóa phù hợp với sự chuyển đổi rộng lớn hơn của Wall Street và quy định

Động thái của Morgan Stanley diễn ra trong một môi trường quy định đã trở nên dễ tiếp nhận hơn nhiều đối với chứng khoán token hóa. Vào cuối năm 2025, SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ) đã cấp một bức thư không hành động cho Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), cho phép đơn vị Depository Trust Company của nó giám sát và công nhận cổ phiếu token hóa, trái phiếu và các tài sản thế giới thực khác trên các blockchain được chọn trong khoảng thời gian ba năm. Điều này đã cho phép DTCC chạy các dịch vụ token hóa ở quy mô lớn một cách hiệu quả và mở đường cho các nhà môi giới-đại lý và ngân hàng chính thống kết nối vào thanh toán on-chain mà không từ bỏ cấu trúc thị trường hiện có.​

Gần đây hơn, SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ) đã phê duyệt một chương trình thí điểm cho Nasdaq để hỗ trợ giao dịch cổ phiếu token hóa, cho phép người tham gia chọn thanh toán token hóa trong khi vẫn giữ cùng một sổ lệnh, quy tắc ưu tiên và quyền cổ đông như chứng khoán truyền thống. ChainCatcher lưu ý rằng chương trình thí điểm của Nasdaq được thiết kế để "khám phá tính khả thi của thanh toán on-chain mà không thay đổi cấu trúc giao dịch," một mô hình phản ánh gần gũi kế hoạch của Morgan Stanley để thêm các nhánh token hóa vào ATS hiện có thay vì tạo một sàn giao dịch chỉ dành cho crypto riêng biệt. Song song, Morgan Stanley đã nộp đơn xin ETF Bitcoin và Solana spot, đang chuẩn bị một nền tảng giao dịch và giám sát Bitcoin gốc, và theo RootData và CryptoRank, đang phát triển một ví kỹ thuật số để hỗ trợ tài sản kỹ thuật số token hóa — cho thấy cổ phiếu token hóa là một trụ cột trong lộ trình chứng khoán kỹ thuật số đa tài sản rộng lớn hơn.