ETF Bitcoin Gần Phục Hồi Dòng Vốn YTD Bất Chấp Giá Giảm 40%

ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đang trên bờ vực đảo ngược hoàn toàn dòng chuyển ra từ đầu năm đến nay, ngay cả sau khi Bitcoin trải qua mức giảm khoảng 40% trong sáu tháng qua, một sức bền bắt đầu nổi bật so với tiền lệ lịch sử ở các loại tài sản khác.

Dữ liệu được chia sẻ bởi nhà phân tích ETF của Bloomberg Eric Balchunas cho thấy dòng vốn ETF Bitcoin tổng hợp chuyển sang tích cực mạnh mẽ trong những tuần gần đây. Mặc dù nhóm này vẫn đang ở mức khoảng -140 triệu USD từ đầu năm đến nay, tốc độ dòng vốn chảy vào gần đây cho thấy khoản thâm hụt đó sắp được xóa bỏ. Chỉ riêng trong tháng qua, các ETF Bitcoin đã thu hút khoảng 2,59 tỷ USD, nhấn mạnh sự thay đổi đáng chú ý trong hành vi của nhà đầu tư.

IBIT của BlackRock dẫn đầu sự phục hồi của ETF Bitcoin

Trung tâm của sự phục hồi là IBIT của BlackRock, đã thu về 1,32 tỷ USD dòng vốn ròng từ đầu năm đến nay, đặt nó vào top 2% của tất cả các ETF theo dòng vốn. Chỉ riêng trong tháng qua, IBIT đã thu hút 2,23 tỷ USD, với thêm 212 triệu USD trong tuần trước, báo hiệu nhu cầu dai dẳng bất chấp biến động thị trường rộng lớn hơn.

Các quỹ khác đang đóng góp vào sự phục hồi, mặc dù ở quy mô nhỏ hơn. FBTC của Fidelity và ARKB của ARK vẫn chịu áp lực trên cơ sở từ đầu năm đến nay, ghi nhận -1,13 tỷ USD và -193 triệu USD tương ứng. GBTC của Grayscale cũng ở mức âm với dòng chuyển ra ở mức -730 triệu USD.

Tuy nhiên, bức tranh rộng lớn hơn đã được cải thiện đáng kể. Một số sản phẩm cấp trung bình, bao gồm BITB, BTC và HODL, đang cho thấy dòng vốn tích cực từ đầu năm đến nay, trong khi các quỹ nhỏ hơn như EZBC và BRRR đã lặng lẽ thêm hàng chục triệu USD nhu cầu ròng. Hiệu ứng tổng hợp là một thị trường đã hấp thụ áp lực bán đáng kể vào đầu năm và hiện đang tiến gần đến trạng thái cân bằng.

Balchunas đóng khung sự phát triển này là bất thường trong bối cảnh lịch sử, đặc biệt là xét đến mức độ điều chỉnh gần đây của Bitcoin. "Đúng vậy, các ETF bitcoin hiện nay đạt 2,5 tỷ USD trong tháng và chỉ cách một ngày tốt là hoàn toàn thoát khỏi hố dòng vốn YTD của họ," ông viết, thêm rằng IBIT đã vượt qua ngưỡng đó. "Một lần nữa, sức mạnh đáng kinh ngạc trước mức giảm giá 40% trong 6 tháng và sự chỉ trích rộng rãi từ truyền thông."

Ông đã đối chiếu hành vi này với vàng trong một giai đoạn căng thẳng tương đương. "Để tham khảo, khi vàng giảm 40% trong khung thời gian ngắn khoảng 10 năm trước, nó chứng kiến 1/3 số nhà đầu tư rút lui (không phải điều đó cũng tồi, đó là bình thường, btc chỉ là bất thường)." Hàm ý không phải là Bitcoin vốn dĩ ổn định hơn, mà là cơ sở nhà đầu tư của nó—ít nhất là dưới hình thức ETF—đã thể hiện khả năng chịu đựng cao hơn đối với các đợt giảm giá.

Quan sát đó phù hợp với quan điểm rộng lớn hơn của Balchunas về cách cả hai tài sản hoạt động trong danh mục đầu tư. Trong một ghi chú riêng, ông nhấn mạnh rằng cả Bitcoin lẫn vàng không nên được đánh giá chỉ qua hiệu suất ngắn hạn, đặc biệt là xét đến các thuộc tính tương quan không nhất quán của chúng. "Bitcoin tương tự nhưng có nhiều tương quan hơn (0,45) với cổ phiếu. Cả hai đều không thể dự đoán nhưng là các loại tài sản hợp lệ và không nên được đánh giá dựa trên các khung thời gian ngắn."

Tại thời điểm viết bài, BTC giao dịch ở mức 71,322 USD.