Mối quan hệ của Bitcoin với Cục Dự trữ Liên bang đã trải qua một sự chuyển đổi thực sự trong vài năm qua, và sự thay đổi này hiện đã đủ rõ ràng để coi là một phát triển cấu trúc thị trường thay vì chỉ là một quan sát thoáng qua.
Một phiên bản quen thuộc của ý tưởng này xuất hiện dưới dạng một thống kê thị trường nhanh. Bitcoin thường giảm sau các cuộc họp Fed.
Hồ sơ lịch sử dài hơn mang lại nhiều giá trị hơn. Mở rộng đánh giá trở lại lịch trình FOMC năm 2020 của Cục Dự trữ Liên bang và tiếp tục đến lịch họp hiện tại năm 2026, cho thấy một thị trường đã chuyển từ phản ứng sau FOMC không đồng đều sang xu hướng giảm dễ nhận biết hơn nhiều trong năm 2024, 2025 và giai đoạn đầu năm 2026.
Ảnh chụp thị trường sau các cuộc họp FedSự phát triển đó nói lên rất nhiều về vị trí hiện tại của Bitcoin trong danh mục tài sản toàn cầu. Bitcoin giao dịch trong cùng một lực hấp dẫn lịch định hình cổ phiếu, lãi suất, ngoại hối và tâm lý rủi ro rộng hơn. Bản thân cuộc họp Fed đã trở thành một phần của nhịp điệu định giá.
Lịch sử hiệu suất Bitcoin sau các cuộc họp Fed
Bắt đầu từ năm 2020, bức tranh trông lỏng lẻo, không đồng đều và phụ thuộc nhiều vào chế độ vĩ mô xung quanh. Các cuộc họp FOMC theo lịch không tạo ra phản ứng giảm giá rõ ràng, có thể lặp lại ở Bitcoin.
Ngày 10/06/2020 chứng kiến sụt giảm mạnh vào phiên tiếp theo, với BTC trượt từ $9,870 xuống $9,321.
Một trader nhìn vào động thái đó có thể dễ dàng xây dựng luận điểm bearish về Fed. Phần còn lại của năm làm phức tạp quan điểm đó. Ngày 29/07 kết thúc gần như đi ngang đến tăng. Ngày 05/11 giữ gần mức cao. Ngày 16/12 mở ra cánh cửa cho đà tăng mạnh tiếp theo, với Bitcoin leo từ $21,310 lên $22,805 vào ngày hôm sau và sau đó lên $23,137 một ngày sau đó.
Đó là manh mối sớm về những gì mẫu dài hạn nói. Trong kỷ nguyên vĩ mô trước đây của Bitcoin, các cuộc họp Fed hoạt động như một chất xúc tác trong số nhiều chất xúc tác.
Điều kiện thanh khoản, phản ứng chính sách thời đại đại dịch, động lực tường thuật và khẩu vị đầu cơ rộng lớn đều cạnh tranh để kiểm soát hành động giá. Lịch FOMC có ảnh hưởng, mặc dù nó chưa thiết lập nhịp điệu của vị thế sau sự kiện.
Chuyển sang năm 2021, sự không nhất quán tương tự vẫn còn. Ngày 27/01 được theo sau bởi một đợt tăng mạnh, với BTC nhảy từ $30,432 lên $34,316 vào ngày 29/01. Ngày 28/07 cũng đẩy cao hơn vào cuối tháng.
Các cuộc họp khác nghiêng về hướng ngược lại. Ngày 17/03, 28/04, 16/06, 03/11 và 15/12 đều giảm trong một hoặc hai phiên tiếp theo.
Kết quả là một năm hỗn hợp trong đó Bitcoin rõ ràng công nhận Fed là một sự kiện vĩ mô, trong khi phản ứng vẫn thiếu loại xu hướng định hướng dai dẳng mà các trader tìm kiếm khi họ muốn có lợi thế dựa trên lịch.
Sự phân biệt đó giữ cho khung lịch sử trung thực. Bitcoin đã nhạy cảm với vĩ mô trong nhiều năm.
Xu hướng bán-Fed có hệ thống xuất hiện sau đó
Đến năm 2022, môi trường đã thay đổi. Fed bước vào chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ, lạm phát thống trị cuộc trò chuyện vĩ mô và tài sản rủi ro trên toàn bộ trở nên dễ bị tổn thương hơn trước các cú sốc chính sách.
Bitcoin phản ánh sự chuyển đổi đó. Ngày 04/05 và 15/06 tạo ra mức giảm đáng chú ý. BTC giảm từ $39,698 xuống $36,575 sau cuộc họp tháng 5. Nó giảm từ $22,572 xuống $20,381 sau tháng 6. Đó là những phản ứng có ý nghĩa, đặc biệt trong bối cảnh của một thị trường đã chịu áp lực từ thanh khoản thắt chặt hơn và khẩu vị rủi ro yếu hơn.
Ngay cả khi đó, mô hình vẫn kháng cự bất kỳ tuyên bố nào về tính nhất quán hoàn toàn. Ngày 26/01 và 27/07 đều mang lại đà tăng tiếp theo.
Bitcoin năm 2022 cư xử như một tài sản tiếp xúc sâu sắc với các điều kiện thắt chặt, trong khi vẫn có khả năng tăng giá xung quanh các sự kiện Fed khi vị thế, kỳ vọng và tâm lý liên kết đúng cách.
Điểm rút ra rộng hơn từ năm 2022 nằm ở hướng di chuyển. Các ngày FOMC đang trở nên nhạy cảm hơn và trung tâm hơn đối với quản lý rủi ro ngắn hạn.
Sau đó đến năm 2023, một năm khác giữ cho sự chuyển đổi vẫn nhìn thấy mà không hoàn toàn khóa nó vào vị trí.
Ngày 01/02 mờ dần. Ngày 22/03 và 14/06 đẩy cao hơn. Ngày 26/07 ở gần mức đi ngang. Ngày 01/11 mờ dần. Ngày 13/12 trượt vào ngày 15/12. Một lần nữa, hỗn hợp. Một lần nữa, nhạy cảm vĩ mô mà không có phản ứng một chiều hoàn toàn đáng tin cậy.
Bitcoin vẫn có chỗ để gây bất ngờ theo cả hai hướng sau quyết định của Fed. Sự kiện rất quan trọng. Mô hình định hướng vẫn mở.
Sự thay đổi thực sự xuất hiện vào năm 2024 và kéo dài qua 2025 và vào 2026
Đó là nơi 'bán Fed' bắt đầu trông giống hành vi mới nổi hơn.
Ngày 20/03/2024 được theo sau bởi một trong những ví dụ rõ ràng nhất. Bitcoin giảm từ $67,913 xuống $63,778 vào ngày 22/03, mức giảm khoảng 6,1%.
Ngày 31/07 mang lại một đợt giảm sau sự kiện rõ ràng khác, với BTC trượt từ $64,619 xuống $61,415 vào ngày 02/08, khoảng 5,0%. Ngày 12/06 cũng giảm. Ngày 18/12 giảm từ $100,041 xuống $97,490 vào ngày hôm sau.
Những phản ứng đó thu hút sự chú ý vì chúng tập trung. Một khi thị trường thấy các cửa sổ giảm giá lặp lại sau một sự kiện lịch định kỳ, những người tham gia bắt đầu dự đoán mô hình.
Dự đoán sau đó thay đổi vị thế. Vị thế sau đó thay đổi bản thân sự kiện. Đó là cách một xu hướng lỏng lẻo biến thành một tính năng chế độ mạnh mẽ hơn.
Sau đó, vào năm 2025, mô hình đẩy xa hơn.
Từ ngày 29/01 đến 31/01 trượt thấp hơn từ $103,703 xuống $102,405. Từ ngày 19/03 đến 21/03 giảm từ $86,854 xuống $84,043, mức giảm khoảng 3,2%.
Từ ngày 18/06 đến 20/06 giảm nhẹ. Từ ngày 30/07 đến 01/08 giảm từ $117,831 xuống $113,320, khoảng 3,8%. Từ ngày 17/09 đến 19/09 giảm. Từ ngày 29/10 đến 31/10 trượt. Từ ngày 10/12 đến 12/12 giảm từ $92,020 xuống $90,270.
Tuy nhiên, có một ngoại lệ tăng giá lớn vào tháng 5 năm 2025.
Bitcoin tăng từ $97,032 vào ngày 07/05 lên $102,970 vào ngày 09/05, mức tăng khoảng 6,1%. Động thái đó xứng đáng được bao gồm đầy đủ vì một mô hình có thể trở nên có hệ thống mà không trở nên phổ quát. Trong thị trường, đó là những thứ rất khác nhau.
Trong năm nay, hai cuộc họp theo lịch đã diễn ra, vào ngày 27-28/01 và 17-18/03, với cuộc họp tiếp theo được đặt vào ngày 28-29/04.
Dữ liệu đóng cửa hàng ngày Bitcoin tháng 1 năm 2026 cho thấy BTC ở mức $89,184 vào ngày 28/01 và $84,128 vào ngày 30/01, mức giảm khoảng 5,7% qua hai lần đóng cửa hàng ngày tiếp theo.
Tháng 3 chứng kiến BTC ở mức $71,256 vào ngày 18/03 và $70,553 vào ngày 20/03, mức giảm khoảng 1%, với mức rút lui kéo dài đến $68,734 vào ngày 21/03.
Do đó, xu hướng giảm trở nên rõ ràng hơn nhiều vào năm 2024 và 2025 đã được đưa sang năm 2026.
Sự tiếp nối trong năm hiện tại cho thấy thị trường vẫn coi các ngày Fed là thời điểm để giảm tiếp xúc và giảm rủi ro sau sự kiện.
Bitcoin không dành toàn bộ giai đoạn từ 2020 đến 2026 để bán tháo sau các cuộc họp Fed. Trong khoảng thời gian đó, Bitcoin ngày càng có khả năng coi các cuộc họp Fed là các sự kiện giảm rủi ro, với hành vi đó trở nên rõ ràng hơn nhiều trong năm 2024, 2025 và đầu năm 2026.
Sự thay đổi đó mở ra một cuộc trò chuyện vĩ mô thú vị hơn
Hành vi sau FOMC của Bitcoin hiện trông giống hành vi của một tài sản đã trưởng thành vào phức hợp rủi ro cốt lõi hơn.
Khi sự tham gia thể chế sâu sắc hơn và các bàn vĩ mô chú ý kỹ hơn, Bitcoin di chuyển gần hơn với cùng một khung sự kiện chi phối các tài sản có tính thanh khoản cao khác. Các ngày FOMC trở thành số lượng đã biết trên lịch. Số lượng đã biết mời gọi vị thế trước.
Vị thế trước mời gọi chốt lời, nén biến động trước sự kiện và giảm nhanh tiếp xúc khi tin tức qua đi.
Theo nghĩa đó, hướng của quyết định Fed chỉ trở thành một phần của phương trình.
Bản thân ngày bắt đầu mang trọng lượng. Một sự kiện được dự đoán nhiều có thể tạo ra áp lực giảm giá ngay cả khi kết quả chính sách đáp ứng gần với sự đồng thuận.
Một khi quyết định được định giá, thị trường chuyển sự chú ý sang giao tiếp, giọng điệu, khẩu vị rủi ro và liệu các nhà đầu tư có muốn mang tiếp xúc qua 24 đến 48 giờ tiếp theo.
Hành vi gần đây của Bitcoin xung quanh các cuộc họp Fed cho thấy rủi ro lịch hiện đóng vai trò lớn hơn trong phép tính đó.
Cũng có một lý do cấu trúc khiến động lực này có sức mạnh tồn tại. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang tổ chức tám cuộc họp theo lịch định kỳ mỗi năm. Điều đó tạo ra một trong những chất xúc tác định kỳ sạch nhất trong thị trường toàn cầu, với vị thế trước rộng rãi, sự chú ý qua tài sản dữ dội và một luồng thông tin lớn được nén vào một cửa sổ thời gian hẹp.
Mối tương quan ngày càng tăng của Bitcoin với tâm lý rủi ro rộng hơn và sự tích hợp của nó vào danh mục đầu tư thể chế làm cho cửa sổ sự kiện đó trở nên quan trọng hơn nhiều so với các chu kỳ trước đó.
Kết luận rộng hơn trở nên rõ ràng hơn ở đây. Độ nhạy ngày càng tăng của Bitcoin đối với các ngày FOMC chỉ ra sự tiến hóa liên tục của nó thành một loại tài sản sống bên trong thời gian vĩ mô.
Trước đó trong cuộc đời, Bitcoin thường di chuyển theo nhịp riêng của nó, được thúc đẩy bởi các chu kỳ nội bộ, chất xúc tác gốc crypto và các luồng động lực tường thuật dường như ngắt kết nối với lịch kinh tế.
Ngày nay, bản thân lịch đã trở thành một phần của kiến trúc định giá của Bitcoin.
Sự phát triển của Bitcoin đi kèm với sự đánh đổi
Sự liên quan thể chế lớn hơn mang lại tiếp xúc lớn hơn với cùng những kỳ vọng chính sách hình thành mọi tài sản rủi ro lớn.
Tích hợp vĩ mô sâu hơn tạo ra tính hợp pháp hơn, quyền truy cập vốn hơn và sự tham gia qua thị trường nhiều hơn. Nó cũng tạo ra các điểm áp lực định kỳ. Các cuộc họp Fed hiện dường như là một trong số đó.
Đối với các trader, điều đó có nghĩa là điểm yếu sau FOMC xứng đáng có một vị trí trong sổ tay chiến thuật, đặc biệt là trong một chế độ mà lịch sử gần đây đã cho thấy đà giảm tiếp theo lặp lại.
Đối với các nhà đầu tư và nhà phân tích, điểm rút ra lớn hơn nằm ở một cấp độ cao hơn. Chức năng phản ứng của Bitcoin ngày càng giống chức năng phản ứng của một tài sản toàn cầu trưởng thành, một tài sản phản ứng với nhịp độ chính sách, kỳ vọng thanh khoản và cơ chế vị thế dựa trên sự kiện với sự nhất quán ngày càng tăng.
Thị trường đã vượt qua một thế giới nơi Bitcoin chỉ đơn giản phản ứng với tin tức Fed tốt hoặc xấu theo cách đơn giản. Bây giờ nó giao dịch qua một ống kính vĩ mô phức tạp hơn, nơi bản thân cửa sổ sự kiện có thể hình thành hành vi trước khi thị trường xử lý đầy đủ quyết định.
Đó là dấu hiệu của sự phát triển, tích hợp và vai trò của Bitcoin trong hệ thống tài chính tiếp tục phát triển.
Hồ sơ dài loại bỏ cám dỗ phóng đại mô hình như một quy tắc lịch sử vĩnh viễn. Hồ sơ gần đây cho thấy tại sao các trader ngày càng tôn trọng nó dù sao.
Kết hợp những điều đó lại với nhau, và kết luận là mạnh mẽ: động lực bán-Fed đã xuất hiện như một tính năng có ý nghĩa của cấu trúc thị trường hiện tại của Bitcoin, và sự gia tăng của nó nói nhiều về sự trưởng thành của Bitcoin như về bất kỳ cuộc họp Fed riêng lẻ nào.
Nguồn: https://cryptoslate.com/bitcoin-traders-dump-coins-within-48-hours-of-fed-meetings-as-new-data-reveals-systematic-fomc-weakness/
