Gã khổng lồ công nghệ Microsoft (NASDAQ: MSFT) đang trải qua một trong những quý tồi tệ nhất cho đến nay trên thị trường cổ phiếu năm 2026. Thực tế, cổ phiếu MSFT bắt đầu năm ở mức 483,62 USD và đã giảm mạnh 25% tính đến thời điểm phát hành ngày 27 tháng 3 xuống còn 359,14 USD.
Biểu đồ giá cổ phiếu Microsoft từ đầu năm đến nay. Nguồn: FinboldTrong khi đợt sụt giảm theo quý đã tạo nên khởi đầu năm tồi tệ nhất trong toàn bộ thế kỷ XXI đối với Microsoft, việc mở rộng biểu đồ đến tháng 10 năm 2025 cho thấy công ty blue-chip này đang phải chịu đợt suy thoái tồi tệ nhất kể từ Suy thoái Lớn năm 2008 về mặt tương đối và tồi tệ nhất từ trước đến nay về mặt tuyệt đối.
Cụ thể, cổ phiếu MSFT đạt khoảng 542 USD vào cuối tháng 10, nghĩa là giá trị của toàn bộ công ty vượt quá 4 nghìn tỷ USD. Xét theo giá cổ phiếu ngày thứ Sáu, 27 tháng 3, Microsoft được định giá khoảng 2,7 nghìn tỷ USD, cho thấy công ty đã mất 1,3 nghìn tỷ USD vốn hóa thị trường.
Đợt sụt giảm lớn thứ hai trong lịch sử công ty diễn ra vào năm 2022 và lên đến khoảng 1 nghìn tỷ USD, có nghĩa là cuộc khủng hoảng đang diễn ra vào đầu năm 2026 lớn hơn khoảng 300 tỷ USD.
Biểu đồ vốn hóa thị trường của Microsoft trong giai đoạn từ 1996 đến 2026. Nguồn: CompaniesMarketCapTại sao Microsoft mất 1,3 nghìn tỷ USD vốn hóa thị trường kể từ tháng 10
Cho đến nay, phần lớn sự sụt giảm cổ phiếu Microsoft dường như có liên quan chặt chẽ đến các nỗ lực trí tuệ nhân tạo (AI) của công ty và mối liên hệ của nó với ngành công nghiệp AI rộng lớn hơn và đặc biệt là OpenAI.
Có lẽ ví dụ nổi bật nhất về thực tế này đến sau khi công ty công nghệ blue-chip công bố một báo cáo thu nhập có thể nói là bom tấn nhưng vẫn dẫn đến mất 360 tỷ USD giá trị trong một phiên.
Đợt sụt giảm ngày 29 tháng 1 có thể nói là chủ yếu do tiết lộ rằng gần một nửa backlog của Microsoft có liên quan đến OpenAI – một công ty đang nhanh chóng đốt tiền và dự kiến sẽ gánh chịu khoản lỗ 14 tỷ USD trong năm 2026.
Gần đây hơn, công ty do Bill Gates sáng lập đã thấy thêm những trở ngại liên quan đến nền tảng Copilot của riêng mình, nền tảng này đang phải đối mặt với phản ứng dữ dội do tích hợp mạnh mẽ vào nhiều hệ thống khác, bao gồm cả Windows.
Ví dụ, Melius Research đã nêu AI là một trong những lý do cho xếp hạng thận trọng và mục tiêu giá mà họ đưa ra.
Microsoft đang làm suy yếu danh tiếng của chính mình như thế nào
Đồng thời, Microsoft đã phải chịu những tổn hại đáng kể về danh tiếng như được minh họa bởi một nickname tương đối mới đang ngày càng phổ biến: Microslop.
Đáng chú ý, nhiều người dùng đã phàn nàn rằng Windows 11 là một hệ điều hành kém chất lượng, chậm và nhiều lỗi, với một số nhà quan sát cho rằng việc chấm dứt hỗ trợ nhanh chóng đối với Windows 10 là một nỗ lực ép buộc khách hàng áp dụng một sản phẩm bị coi là kém hơn.
Sự phổ biến của Microsoft cũng đang bị ảnh hưởng do các chương trình và kết nối liên quan đến AI của nó. Ví dụ, số lượng cắt giảm nhân sự ngày càng tăng trong công nghệ và nhiều lĩnh vực khác thường bị đổ lỗi cho những tiến bộ của trí tuệ nhân tạo.
Thực tế là việc cắt giảm lực lượng lao động nói trên cũng thường được trình bày như AI đã thành công đạt được những gì nó được tạo ra để làm – thay thế con người bằng phần mềm và phần cứng rẻ hơn – cũng không giúp ích gì cho danh tiếng.
Cổ phiếu Microsoft và cuộc khủng hoảng big tech năm 2026
Ở nơi khác, toàn bộ lĩnh vực công nghệ đã bị tấn công trong những tháng gần đây, ngay cả công ty lớn nhất thế giới theo vốn hóa thị trường và ngôi sao của giai đoạn thị trường cổ phiếu sau năm 2022, Nvidia (NASDAQ: NVDA), cũng đã mất gần 1 nghìn tỷ USD kể từ mức cao nhất tháng 10.
Cho đến nay, có vẻ như con đường không thuyết phục đến khả năng sinh lời cho các công ty AI, sự thèm khát tiền mặt không thỏa mãn của họ và tác động hạn chế được báo cáo mà công nghệ có đối với năng suất của những người áp dụng nó là động lực đằng sau sự chậm lại.
Tương tự, nhiều báo cáo gần đây chỉ ra rằng cái gọi là 'hallucinations' – những trường hợp trí tuệ nhân tạo rất tự tin đưa ra các câu trả lời kém hoặc hoàn toàn bịa đặt – về cơ bản là không thể tránh khỏi với nền tảng nghiên cứu hiện tại.
Với AI thường được quảng cáo là cuối cùng có thể hoạt động tự động, quan niệm rằng một người cần phải chấp nhận kết quả cực kỳ không đáng tin cậy hoặc phải duy trì một đội ngũ kiểm tra sự thật của con người dường như phần lớn làm suy yếu đề xuất giá trị cơ bản.
Năm 2026 có thể trở nên tồi tệ hơn đối với cổ phiếu Microsoft?
Cuối cùng, chiến tranh Iran đã gây ra sự gián đoạn lớn trong chuỗi cung ứng, bao gồm cả các nguồn lực quan trọng trực tiếp và gián tiếp cho lĩnh vực công nghệ. Do đó, trừ khi tình hình được giải quyết nhanh chóng, toàn bộ ngành có thể sớm phải đối mặt với các áp lực bên ngoài bổ sung.
Với vị trí trung tâm của Microsoft trong số các công ty AI, nhưng trong công nghệ nói chung và những sai lầm của chính nó, sự khởi đầu kém cỏi vào năm 2026 trên thị trường cổ phiếu có thể là kết quả của các vấn đề cấu trúc đáng kể và sự lan tỏa của chúng giữa nhiều công ty đan xen.
Tuy nhiên, nhờ quy mô và sự giàu có của mình, công ty do Bill Gates sáng lập cực kỳ khó có thể phải đối mặt với sự sụp đổ hoàn toàn ngay cả khi cuộc khủng hoảng đang diễn ra vẫn tiếp tục trong trung và dài hạn.
Hình ảnh nổi bật qua Shutterstock
Nguồn: https://finbold.com/microsoft-stock-hits-worst-start-since-2008-crisis/
