Cổ phiếu Boston Scientific (BSX) giảm 9% sau dữ liệu thử nghiệm Watchman và hạ bậc xếp hạng của nhà phân tích

TÓM TẮT

• Cổ phiếu BSX giảm 9% xuống $62.93, mức đóng cửa thấp nhất kể từ tháng 1/2024
• Dữ liệu thử nghiệm cho thiết bị Watchman FLX cho thấy kết quả không kém hơn so với thuốc làm loãng máu, nhưng nhà đầu tư lo ngại về tỷ lệ đột quỵ thiếu máu cục bộ cao hơn (3.2% so với 2%)
• Raymond James hạ bậc BSX từ Strong Buy xuống Outperform, cắt giảm mục tiêu giá từ $97 xuống $88
• Việc hạ bậc dẫn chiếu tăng trưởng chậm hơn dự kiến trong lĩnh vực điện sinh lý học tại Mỹ và Watchman, hai lĩnh vực chiếm hơn một nửa tăng trưởng hàng năm của BSX
• BSX hiện giảm 34% tính từ đầu năm đến nay, so với mức giảm 7.1% của S&P 500

Boston Scientific đã có một ngày thứ Hai tồi tệ. Cổ phiếu giảm 9% sau cú đánh kép: dữ liệu thử nghiệm không như công ty kỳ vọng, và sự hạ bậc từ Raymond James.

Boston Scientific Corporation, BSX

Kết quả thử nghiệm CHAMPION-AF cho thiết bị Watchman FLX được trình bày tại một hội nghị y khoa vào ngày 30 tháng 3. Trên giấy tờ, dữ liệu trông vững chắc. Thiết bị không kém hơn so với các loại thuốc làm loãng máu hiện đại như Eliquis và Xarelto. Người dùng Watchman cũng thấy giảm nguy cơ chảy máu không liên quan đến thủ thuật, đạt được điểm cuối chính của nghiên cứu.

Nhưng các nhà đầu tư tập trung vào một con số. Bệnh nhân sử dụng thiết bị Watchman có tỷ lệ đột quỵ thiếu máu cục bộ là 3.2%, so với 2% đối với những người dùng thuốc làm loãng máu. Khoảng cách đó, dù nhỏ, cũng đủ để làm thị trường lo sợ.

Đáng chú ý là sự khác biệt này không có ý nghĩa thống kê. Nó cũng không phải là kết quả chính của nghiên cứu. Các nhà nghiên cứu dự định theo dõi bệnh nhân trong năm năm để có cái nhìn đầy đủ hơn về nguy cơ đột quỵ.

Các Chuyên Gia Phản Đối Đợt Bán Tháo

Đồng chủ tọa của nghiên cứu, Marty Leon, gọi dữ liệu là "một sự ủng hộ rất mạnh mẽ" để mở rộng việc sử dụng thiết bị. Ông đóng khung đánh đổi một cách rõ ràng: tăng 0.33% hàng năm về đột quỵ hoặc tắc mạch so với giảm khoảng 2.6% chảy máu. Giám đốc y khoa của Boston Scientific, Ken Stein, đồng tình với quan điểm đó, chỉ ra rằng tỷ lệ đột quỵ ở cả hai nhóm đều "cực kỳ thấp."

Truist Securities lưu ý rằng phản hồi chung của hội nghị là tích cực. Leerink Partners cho biết phản ứng trực tiếp đã cho họ thêm niềm tin rằng kết quả thử nghiệm sẽ hỗ trợ khối lượng thủ thuật Watchman cao hơn trong tương lai.

Tuy nhiên, cổ phiếu không quan tâm. BSX đóng cửa ở mức $62.93, mức thấp nhất kể từ ngày 30 tháng 1 năm 2024.

Cùng ngày, Raymond James hạ bậc BSX từ Strong Buy xuống Outperform và cắt giảm mục tiêu giá từ $97 xuống $88. Công ty dẫn chiếu động lực chậm hơn trong hai động cơ tăng trưởng lớn nhất của BSX: điện sinh lý học tại Mỹ và Watchman, cùng nhau chiếm 26% doanh số năm 2025 và chiếm hơn một nửa tăng trưởng hàng năm của công ty.

Raymond James Vẫn Tích Cực, Nhưng Cắt Giảm Ước Tính

Nhà phân tích Jayson Bedford của Raymond James đã nói rõ rằng đây không phải là sự mất niềm tin. Công ty vẫn coi Boston Scientific là một trong những công ty chất lượng cao nhất, tăng trưởng nhanh nhất trong công nghệ y tế vốn hóa lớn. Việc hạ bậc chủ yếu là về sự tin tưởng thấp hơn trong ngắn hạn hơn là thay đổi câu chuyện dài hạn.

Công ty đã cắt giảm ước tính doanh thu năm 2026 và 2027 khoảng 0.5% và 1.5%. Hiện tại họ dự báo tăng trưởng Watchman ở mức 17% và 16% trong hai năm tới, giảm từ dự báo trước đó là 18% và 20%. Ước tính tăng trưởng EP giảm xuống còn 15% và 14%.

Bất chấp việc cắt giảm, Raymond James cho rằng định giá vẫn trông hấp dẫn. BSX giao dịch ở mức khoảng 18 lần thu nhập dự kiến năm 2027, so với 21 lần đối với các công ty cùng ngành.

Một số công ty khác — bao gồm Bernstein, Evercore ISI, Stifel, Truist và Jefferies — vẫn giữ xếp hạng Buy hoặc Outperform, với mục tiêu giá dao động từ $88 đến $120.

BSX giảm 34% tính từ đầu năm đến nay. Cổ phiếu đạt mức cao nhất 52 tuần là $110 vào đầu năm nay.

Bài viết Boston Scientific (BSX) Stock Falls 9% After Watchman Trial Data and Analyst Downgrade xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.