Monad (MON) Token Giảm 50% Mặc Dù TVL Tăng Vọt Vượt 355 Triệu USD – Liệu Có Thể Phục Hồi?

Điểm nổi bật chính

• Tổng giá trị bị khóa (TVL) trên Monad đã vượt qua 355 triệu USD, tăng hơn 55% kể từ đầu tháng 2 năm 2026.
• Token MON giao dịch ở mức khoảng một nửa định giá pha loãng hoàn toàn cao nhất mọi thời đại là 4,7 tỷ USD.
• Phí on-chain được tạo ra vẫn ở mức tối thiểu dưới 3,000 USD mỗi ngày, gây lo ngại về hoạt động mạng lưới tự nhiên.
• Cặp giao dịch MON/USDT ra mắt trên OKX, trong khi các liên minh chiến lược với NYSE và Securitize tập trung vào cơ sở hạ tầng tài sản token hóa.
• Hơn một nửa tổng số token MON được phân bổ vẫn bị khóa cho đến khi lịch trình mở khóa năm 2026 được kích hoạt.

Blockchain Monad đã đạt được một cột mốc quan trọng bằng cách tích lũy hơn 355 triệu USD tổng giá trị bị khóa (TVL), khẳng định vị trí là mạng lưới Layer 1 nhanh nhất vượt qua 300 triệu USD TVL trong số các dự án ra mắt gần đây. Sau khi triển khai mainnet vào tháng 11 năm 2025, nền tảng đã đạt được mốc này trong khoảng bốn tháng hoạt động.

Kể từ đầu tháng 2 năm 2026, chỉ số TVL đã tăng hơn 55%. Các nền tảng DeFi lớn như Uniswap, Curve và Morpho đã triển khai trên cơ sở hạ tầng của Monad. Tài sản được kết nối chiếm 654,42 triệu USD theo dữ liệu theo dõi hiện tại.

Tuy nhiên, thành tích này đi kèm với bối cảnh: Monad chiếm chưa đến 0,4% trong tổng giá trị bị khóa khoảng 91 tỷ USD trên tất cả các mạng lưới blockchain toàn cầu.

Phí tạo ra tối thiểu gây tranh luận

Doanh thu phí hàng ngày được tạo ra trên blockchain của Monad hiện đang thấp hơn ngưỡng 3,000 USD. Điều này tạo ra một tình huống trong đó 355 triệu USD vốn gửi hoạt động trên một mạng lưới tạo ra phí hàng năm ở mức sáu con số thấp.

Tỷ lệ phí trên TVL kết quả đặt Monad trong số những mạng có hiệu suất thấp nhất ở chỉ số này so với các chuỗi khác có giá trị bị khóa đáng kể. Các chuyên gia trong ngành cho rằng TVL cao kết hợp với phí tạo ra tối thiểu thường cho thấy vốn bị thu hút chủ yếu bởi phần thưởng token thay vì sự tương tác người dùng thực sự.

Đáng chú ý, phí tạo ra ở tầng ứng dụng dường như vượt quá phí blockchain tầng cơ sở, cho thấy một số hoạt động sử dụng hệ sinh thái hợp pháp ngoài việc đơn giản là đỗ vốn.

Định giá pha loãng hoàn toàn hiện tại của token MON là 2,2 tỷ USD. Điều này thể hiện mức giảm khoảng 50% so với đỉnh FDV 4,7 tỷ USD đạt được ngay sau khi kích hoạt mainnet bốn tháng trước.

Sjuul, một nhà phân tích tiền mã hoá liên quan đến AltCryptoGems, đã chia sẻ bình luận trên X cho biết quan điểm của anh ấy về MON không thay đổi. Anh ấy mô tả cấu trúc kỹ thuật của token duy trì các đặc điểm tăng giá với khả năng di chuyển về phía các vùng kháng cự phía trên.

Niêm yết sàn giao dịch và lo ngại về mở khóa sắp tới

Sàn giao dịch tiền mã hoá OKX gần đây đã thêm MON/USDT làm lựa chọn giao dịch. Theo nền tảng, quyết định này tuân theo các quy trình tuân thủ tiêu chuẩn và giao thức đánh giá rủi ro. Niêm yết được thiết kế để tăng cường khả năng thanh khoản cho người nắm giữ token MON.

Các hợp tác chiến lược đã được thiết lập giữa Monad, Sở giao dịch chứng khoán New York và Securitize. Các đối tác này nhằm phát triển cơ sở hạ tầng chứng khoán token hóa hoạt động 24/7 tạo ra khả năng tương tác giữa hệ thống tài chính thông thường và công nghệ blockchain.

Mạng lưới đã đảm bảo các đối tác cơ sở hạ tầng bổ sung với AWS, Alchemy và Messari. Một stablecoin được hỗ trợ bởi euro tuân thủ khung pháp lý Markets in Crypto-Assets (MiCA) của Liên minh châu Âu đã được tích hợp, định vị nền tảng cho các ứng dụng tài chính châu Âu được quy định.

Một yếu tố rủi ro đáng kể vẫn tồn tại: hơn 50% nguồn cung lưu hành của MON vẫn tuân theo lịch trình phân bổ, với các sự kiện mở khóa lớn được lập trình cho năm 2026. Các mô hình lịch sử từ các dự án tương tự cho thấy việc mở khóa token quy mô lớn thường tạo ra động lượng giá giảm.

Token MON duy trì định giá pha loãng hoàn toàn 2,2 tỷ USD hiện tại, đánh dấu mức giảm đáng kể so với mức FDV cao 4,7 tỷ USD được ghi nhận ngay sau khi ra mắt mainnet.

Bài viết Monad (MON) Token Down 50% Despite TVL Surge Past $355M – Can It Recover? xuất hiện đầu tiên trên Blockonomi.