Bitcoin 已连续第六个月延续跌势,此前曾触及 $126,000 的历史高位。虽然回调幅度已相当可观,但链上和市场数据显示跌势可能尚未结束。
价格正接近一个关键支撑区域,大量长期持有者此前在此积累。若跌破这一水平,可能为向 $50,000 移动打开大门。
机构抛售增加下行风险
在债务义务和持续市场疲软等压力加剧之际,企业 Bitcoin [BTC] 储备最近减少了 1%。虽然规模不大,但考虑到机构持有者通常的长期导向,这一转变值得注意。
AMBCrypto 追踪的最新披露显示,至少有四家企业实体在 3 月至 4 月初期间减少了 Bitcoin 敞口。
Mara Holdings 领导了这次抛售,在 3 月清算了价值超过 $10 亿的 15,133 BTC。Riot Platforms 和 Empery Digital 紧随其后,截至 4 月 2 日共计抛售了价值约 $1.56 亿的 2,295 BTC。
尽管有这些抛售,企业实体仍控制着约 116 万 BTC,价值约 $770 亿。然而,随着 Bitcoin 在关键长期持有者群体的总体成本基础附近交易——该群体与机构积累水平重叠,这一庞大仓位变得越来越脆弱。
长期持有者成本基础成为焦点
来自 UTXO 实现价格年龄分布的链上数据突显了一个关键发展。该指标追踪 Bitcoin 在不同持有期间的平均收购价格,为投资者定位提供洞察。
当前数据显示 Bitcoin 正接近 18 个月至两年前积累的持有者的 $63,049 成本基础。这一水平现在充当潜在的转折点。
来源:CryptoQuant随着 Bitcoin 交易价格为 $66,794,高于该群体成本基础的边际已显著收窄。持续下行可能使这些持有者陷入亏损,增加防御性抛售的可能性。
短期持有者呈现出额外的风险层。在过去一个月内进入市场的投资者对波动性特别敏感,更有可能在压力下退出仓位,放大下行动能。
净未实现盈亏(NUPL)指标强化了这一趋势。在 0.6 的水平上,它表明网络上未实现收益急剧压缩。
随着盈利能力下降,投降的可能性上升,特别是如果价格继续走弱。
来源:CryptoQuant疲弱的资本流入限制复苏潜力
市场结构数据指向另一个制约因素:资本流入有限。
现货市场活动显示近几个月需求低迷。Bitcoin 在过去 120 天录得约 $80.4 亿的现货购买,过去 90 天仅流入 $61.7 亿。
这一需求水平仍不足以吸收持续的抛售压力或支撑强劲复苏。
来源:CoinGlass与此同时,宏观不确定性继续压制风险情绪。持续的地缘政治紧张局势和全球经济不稳定导致投资者采取更加谨慎的立场,减少对 Bitcoin 等风险资产的资本配置。
除非流入显著增强,否则市场可能难以稳定,使 Bitcoin 在短期内面临进一步下行风险。
最终总结
- 随着抛售压力增加,公共和私人实体已削减约 1% 的 Bitcoin 持仓。
- Bitcoin 目前交易价格接近 18 个月至两年前积累的投资者的成本基础,增加了下行风险。
来源:https://ambcrypto.com/bitcoin-faces-structural-pressure-as-institutional-selling-quietly-rises-whats-next/
