CEX 对决链上时代已结束——真正的竞争是机构资金流与市场控制权，HSC 戛纳小组成员表示

4月1日,坎城的Hack Seasons会议汇聚了行业领袖,共同探讨机构数字资产的最新发展和机遇。

其中最引人注目的环节之一是题为"交易场所的未来"的小组讨论,该讨论探讨了交易基础设施如何演变以更好地服务零售和机构参与者。由BitMart全球首席执行官Nathan Chow主持,讨论嘉宾包括Coinbase国际扩张上市负责人Côme Prost-Boucle;Ledger首席技术官Charles Guillemet;Zoomex营销总监Fernando Lillo;KuCoin全球业务发展主管Tika Lum;Kraken区域增长主管Dorian Vincileoni;以及0G战略合作伙伴关系负责人George V。

演讲者们深入探讨了混合市场模式的兴起、跨场所流动性碎片化的持续挑战,以及中心化和去中心化基础设施结合在塑造机构订单流方面日益重要的作用。

中心化 Vs 链上:优势与权衡

小组讨论以一个宽泛但及时的问题开场:中心化交易所在哪些方面仍然比链上场所做得更好,而链上又在哪些方面明显领先?从一开始,演讲者就将这场辩论定位为不仅仅是简单的"CEX对DEX"竞争,而是市场结构的持续重新设计。

首先,他们一致认为中心化场所在合规性、信任、深度流动性、执行质量、风险管理和用户体验方面仍然领先。几位小组成员指出,在受监管市场、托管和机构入驻等领域,中心化平台仍然是实际的默认选择。相比之下,链上因其最擅长的方面而受到赞扬:可编程性、可组合性、透明度、自主权,以及无需将资产交给第三方即可转移价值的能力。

混合市场、碎片化与融合之路

随后对话转向混合模式和流动性碎片化。演讲者们没有询问交易应该完全中心化还是完全链上,而是描述了一个未来,其中每一层都被放置在最适合的地方。身份、合规、托管和入驻被反复描述为可能仍将保持中心化的功能,而代币化、支付、结算和其他效率驱动的组件则转移到链上。这自然引出了关于为什么混合产品推出较慢的讨论:它们在技术上是可行的,但对零售用户来说往往过于复杂,并且仍然受到监管的限制。

从那里开始,小组转向流动性碎片化和路由。演讲者将碎片化追溯到区块链可扩展性限制、多链的兴起以及第二层解决方案的爆发。他们的观点是,市场最终将整合,获胜的链会更少,浪费的基础设施也会减少。他们还讨论了区块空间是否仍然是启动新链的充分理由,几位小组成员表示,现在真正的战斗是关于用例而不是基础设施。

最激烈的讨论之一集中在预测市场上。小组探讨了这些产品是赌博、信息市场,还是介于两者之间的东西。一些人将其描述为一种更理性的不确定性定价方式,而另一些人则强调它们对被叙事、投机和娱乐吸引的零售用户的吸引力。然而,机构始终被描绘为以更多的结构、分析和监管谨慎来对待这些市场。

讨论最终汇聚在一个前瞻性主题上:争夺机构流量。展望五年后,演讲者认为,成功的场所将是那些将托管、交易、融资、合规和流动性整合到统一堆栈中,同时连接传统金融和加密原生市场的场所。最后的结论是,该行业正在抛弃其实验阶段——可信度、基础设施质量和机构信任现在是决定性的战场。

这篇文章CEX Vs Onchain Is Over—The Real Fight Is For Institutional Flow And Market Control, Say Panelists At HSC Cannes  首次发表于Metaverse Post。