比特币（BTC）50% 的回调可能已标志着底部，因为链上信号转为看涨

由 Glassnode 提供的 RHODL 比率，是一个追踪比特币 BTC$75,671.91 长期和短期持有者之间平衡的关键链上指标,在达到 4.5 的比率后,正发出更符合市场底部而非周期顶部的信号。

该指标目前处于有记录以来的第三高水平,显示财富越来越集中在较旧的币上,因为在过去六个月比特币 50% 的调整期间,较新的、更具投机性的持币已基本被清洗出局。

该比率比较长期投资者持有的币值(通常是持有六个月至三年的投资者)与短期参与者持有的币值(定义为一天至三个月)。通过衡量这种平衡,它提供了市场是由经验丰富的持有者主导还是由新入场者的新需求主导的洞察。

比率上升通常反映币的老化和投机活动的下降,而不是新买家的涌入。这种动态通常出现在急剧调整之后,可以在 2015 年、2019 年和 2022 年看到。

有两次 RHODL 比率高于现在的情况,分别是 2015 年(比率为 5)和 2022 年(比率为 7),两者都是周期低点,这可能表明比特币还有进一步的下行空间。

然而,要推升至更高水平通常需要短期持有者活动出现更深度的崩溃和需求几乎完全枯竭,而考虑到价格从 2 月低点回升 25%、负永续融资利率以及更广泛的宏观风险环境(标普 500 指数创下历史新高),这些条件在今天并不那么明显。