BNY的Bob Savage强调，新西兰元在即将召开的新西兰储备银行（RBNZ）会议前处于疲软态势，近期资金流动明显不足，且与未展期的掉期头寸相关的纽元大规模资金外流。他指出，市场对RBNZ利率路径的疑虑，以及纽元相对历史水平较弱的利差，若增长风险持续，可能导致多头头寸遭到削减。
纽元受资金流动与利差压制
"纽元以极为疲软的态势迎接明日RBNZ的利率决议。雪上加霜的是，上周几乎没有任何资金流动；周五的资金外流则异常突出，接近-2.5的评分流量。这是自2018年4月以来最大规模的资金外流，原因在于一笔大规模净多头头寸（掉期）未被展期。"
"尽管此次未对外汇市场产生明显影响，但资金流动的规模举足轻重，显示出大规模净风险敞口的削减。若此类头寸纯粹跟随利差走势，市场持续对当前利率走势抱有疑虑也就不足为奇了。"
"尽管今年余下时间内市场已消化了三次降息预期，但RBNZ日益增加的犹豫情绪可能导致现有多头头寸逐步缩减，尤其是在当前增长风险下，若基础资产表现不佳的话。"
"从3月初以来的整体资金流动趋势来看，纽元在全球避险情绪下整体保持稳定，但4月下旬与5月中旬的两次买盘尝试均告失败。"
"若美国现在开始在利率方向上转换挡位，G10货币中高贝塔值的货币将难以表现亮眼，尤其是纽元的利差远弱于历史常态。"
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Source: https://www.fxstreet.com/news/new-zealand-dollar-soft-footing-into-rbnz-decision-bny-202605261309
