SpaceX IPO或将使马斯克公司成为最大上市Bitcoin持有者

摘要

• SpaceX 在向美国证券交易委员会提交的 S-1 文件中披露持有 18,712 BTC。
• 比特币持仓估值约为 14 亿至 14.5 亿美元。
• Grayscale 表示，SpaceX 有望成为持有比特币价值最高的上市公司。
• Strategy 仍以逾 843,000 BTC 的持币数量位居企业比特币持有者榜首。
• SpaceX 计划以代码 SPCX 在纳斯达克上市，此次 IPO 估值可能介于 1.75 万亿至 2 万亿美元之间。

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据 Grayscale Investments 的分析，若 SpaceX 计划中的纳斯达克上市于六月顺利推进，该公司有望成为持有比特币价值最高的上市交易公司。

该公司向美国证券交易委员会提交的最新 S-1 文件显示，SpaceX 持有 18,712 枚比特币，按近期 BTC 价格计算，估值约为 14 亿至 14.5 亿美元。文件将该持仓列于数字资产项下，并说明 SpaceX 使用第三方托管机构存储其比特币。

Grayscale 研究主管 Zach Pandl 表示，根据估计的 IPO 后市值，SpaceX 预计将成为持有比特币规模最大的上市公司。预测市场数据显示，SpaceX 首次上市估值介于 2 万亿至 2.5 万亿美元之间的概率最高。

SpaceX 比特币持仓成 IPO 焦点

SpaceX 于 5 月 20 日提交 S-1 注册声明，推动这家由埃隆·马斯克领导的火箭、卫星及人工智能基础设施公司迈向市场史上规模最大的公开上市之一。

该公司预计以代码 SPCX 在纳斯达克上市。高盛担任主承销商，摩根士丹利、美国银行、花旗集团及摩根大通也参与此次发行。

此次计划中的 IPO 因 SpaceX 的比特币国库而吸引了股票和加密货币投资者的关注。其 18,712 BTC 的持仓将使公开股东通过一家多元化运营企业间接获得比特币敞口。

SpaceX 的比特币成本基础约为 6.61 亿美元。文件还显示，公允价值同比下降，在 Grayscale 引用的报告期内从 17.49 亿美元降至 16.37 亿美元。

Grayscale 将比特币国库与运营公司区分开来

Grayscale 将持有比特币的上市企业划分为两类。第一类为数字资产国库公司，其主要职能是作为公开市场的比特币敞口投资工具。

Strategy 仍以逾 843,000 BTC 的持币数量位居上市公司比特币持有者榜首。其他以国库为主的公司包括 Twenty One Capital、Metaplanet、MARA Holdings、Bitcoin Standard Treasury Company 及 Bullish。

来源：Grayscale

第二类为多元化企业。这些公司将比特币作为更广泛企业国库活动的一部分持有，同时经营独立的商业业务。SpaceX 属于此类别，特斯拉、Coinbase 及 Block 亦然。

特斯拉持有 11,509 BTC，Block 持有 9,032 BTC。Coinbase 持有 16,492 BTC，作为其更广泛加密货币业务运营的一部分。SpaceX 的 18,712 BTC 将使其在比特币持仓方面超越上述公司，而其预期估值将使其成为资产负债表上持有 BTC 价值最高的上市公司。

SpaceX 提交文件后航天股上涨

SpaceX IPO 文件的提交也提振了市场对航天及卫星股的兴趣。欧洲公司包括 OHB、Eutelsat 及 SES 在文件提交后均有所上涨，投资者对计划中的公开上市作出反应。

SpaceX 在 2026 年 2 月与 xAI 合并后估值约为 1.25 万亿美元。当前 IPO 预期显示，该公司可能寻求 1.75 万亿至 2 万亿美元的估值，部分预测市场交易者对超过 2 万亿美元区间押注更高赔率。

Grayscale 表示，随着时间推移，更多多元化企业可能会将比特币纳入其国库。Pandl 表示，此类公司持有 BTC 的原因可能与其他投资者类似，包括对冲法币货币风险的投资组合多元化。

此次计划上市将使 SpaceX 以相当于其预期市值约 0.1% 的比特币持仓进入公开市场。这使得 BTC 储备相对于其运营业务而言规模较小，但足以使该公司跻身最受关注的企业比特币持有者之列。

若 IPO 按预期推进，SpaceX 或将为持有比特币的多元化上市公司树立新标杆，而 Strategy 仍将以总 BTC 持有量位居最大企业持有者之位。