黄金今年让地球上的所有其他资产相形见绌，涨势太猛，以至于根据彭博社的数据，在美国购买一盎司这种贵金属现在需要116小时的最低工资工作，这是一个世纪以来的最高比率。这意味着一名赚取联邦最低工资的工人需要工作近三个完整的星期才能负担得起一盎司黄金。在发稿时，黄金价格收于每盎司约4,225美元，而8月份的平均时薪为36.50美元，收入增长远远落后。这一比率在仅18个月内翻了一番，打破了1930年代、1980年和2011年期间出现的80小时的历史最高记录。在本千年初，同样一盎司黄金的成本不到20小时的劳动，这提醒我们这种金属已经远远超过了实际工资的增长。 随着投资者涌入，押注美联储和全球同行降息，以及在日益增长的地缘政治紧张局势中寻求安全，黄金的涨势加速。今年迄今，这种金属已上涨64%，受益于央行购买、美元资金外流以及与黄金相关的交易所交易基金的强劲流入。市场现在押注10月会议将降息25个基点，12月再降息一次，这进一步激发了那些预见未来几年金属价格攀升至4,400美元以上的交易员的乐观情绪。 **特朗普关税言论后黄金从创纪录高点4,300美元以上回落** 经过一周的狂热后，黄金价格在周五下滑，在盘中早些时候创下4,378.69美元的历史新高后，午盘回落2.6%至4,211.48美元每盎司。美国12月交割的黄金期货也下跌2.1%至4,213.30美元，而美元指数上涨0.1%，使得金条对海外买家来说更加昂贵。 特朗普总统告诉记者，对中国实施"全面"关税将是不可持续的，这冷却了一些在本周推动黄金走高的投机情绪。纽约独立金属交易员黄泰表示："我认为特朗普自最初宣布100%关税以来更为和解的语气，已经让贵金属交易降温了一些。"特朗普确认他将与中国同行会面，这一决定略微缓解了市场对不断升级的贸易冲突的紧张情绪。 即使有所回调，黄金仍有望实现4.8%的周涨幅，这是自2008年9月雷曼兄弟倒闭导致投资者争相寻求安全以来的最大涨幅。 渣打银行商品研究主管Suki Cooper表示，她的团队预计2026年黄金均价将达到4,488美元，并补充说"更广泛的结构性因素"可能会推动价格更高。汇丰银行将其2025年预测上调100美元至每盎司3,455美元，预计到2026年可能攀升至5,000美元。 尽管价格创纪录，亚洲的实物需求仍然坚挺，印度溢价在当地节日前夕升至十年高点。 与此同时，白银下跌5.6%至51.20美元，此前曾触及54.47美元，而铂金下滑6.1%至1,607.85美元，钯金下跌7.9%至1,485.50美元。 **黄金进入50年来第三次突破，投机过度增长** 这是黄金五十年来的第三次突破，继1979-1980年和2010-2011年的繁荣之后，这两次繁荣都以残酷的崩盘告终。在那些时期，投资者担心美联储会允许通胀摧毁美元。在1970年代，美联储被视为屈服于理查德·尼克松总统的政治压力，而在2008年危机之后，许多人担心大规模债券购买会贬值货币。 这两种担忧都被证明是错误的。在1980年代初，美联储的激进紧缩政策使黄金价值在两年内减半。黄金花了25年多的时间才重新达到1980年的峰值，而且直到今年才超过那个经通胀调整的水平。2011年之后，黄金暴跌了五年，然后在2020年反弹，但就在两年前，它仍然相对便宜。 现在，这波涨势看起来与过去的投机狂热惊人地相似。虽然投资者辩称"这次不同"，但快速上涨和狂热购买的模式并没有改变。自乌克兰入侵后俄罗斯储备被冻结以来，寻求美元替代品的推动已经加强，这促使发展中国家的中央银行增加黄金持有量，因为担心西方资产在危机中可能会变得脆弱。 不要只是阅读加密货币新闻。要理解它。订阅我们的时事通讯。它是免费的。黄金今年让地球上的所有其他资产相形见绌，涨势太猛，以至于根据彭博社的数据，在美国购买一盎司这种贵金属现在需要116小时的最低工资工作，这是一个世纪以来的最高比率。这意味着一名赚取联邦最低工资的工人需要工作近三个完整的星期才能负担得起一盎司黄金。在发稿时，黄金价格收于每盎司约4,225美元，而8月份的平均时薪为36.50美元，收入增长远远落后。这一比率在仅18个月内翻了一番，打破了1930年代、1980年和2011年期间出现的80小时的历史最高记录。在本千年初，同样一盎司黄金的成本不到20小时的劳动，这提醒我们这种金属已经远远超过了实际工资的增长。 随着投资者涌入，押注美联储和全球同行降息，以及在日益增长的地缘政治紧张局势中寻求安全，黄金的涨势加速。今年迄今，这种金属已上涨64%，受益于央行购买、美元资金外流以及与黄金相关的交易所交易基金的强劲流入。市场现在押注10月会议将降息25个基点，12月再降息一次，这进一步激发了那些预见未来几年金属价格攀升至4,400美元以上的交易员的乐观情绪。 **特朗普关税言论后黄金从创纪录高点4,300美元以上回落** 经过一周的狂热后，黄金价格在周五下滑，在盘中早些时候创下4,378.69美元的历史新高后，午盘回落2.6%至4,211.48美元每盎司。美国12月交割的黄金期货也下跌2.1%至4,213.30美元，而美元指数上涨0.1%，使得金条对海外买家来说更加昂贵。 特朗普总统告诉记者，对中国实施"全面"关税将是不可持续的，这冷却了一些在本周推动黄金走高的投机情绪。纽约独立金属交易员黄泰表示："我认为特朗普自最初宣布100%关税以来更为和解的语气，已经让贵金属交易降温了一些。"特朗普确认他将与中国同行会面，这一决定略微缓解了市场对不断升级的贸易冲突的紧张情绪。 即使有所回调，黄金仍有望实现4.8%的周涨幅，这是自2008年9月雷曼兄弟倒闭导致投资者争相寻求安全以来的最大涨幅。 渣打银行商品研究主管Suki Cooper表示，她的团队预计2026年黄金均价将达到4,488美元，并补充说"更广泛的结构性因素"可能会推动价格更高。汇丰银行将其2025年预测上调100美元至每盎司3,455美元，预计到2026年可能攀升至5,000美元。 尽管价格创纪录，亚洲的实物需求仍然坚挺，印度溢价在当地节日前夕升至十年高点。 与此同时，白银下跌5.6%至51.20美元，此前曾触及54.47美元，而铂金下滑6.1%至1,607.85美元，钯金下跌7.9%至1,485.50美元。 **黄金进入50年来第三次突破，投机过度增长** 这是黄金五十年来的第三次突破，继1979-1980年和2010-2011年的繁荣之后，这两次繁荣都以残酷的崩盘告终。在那些时期，投资者担心美联储会允许通胀摧毁美元。在1970年代，美联储被视为屈服于理查德·尼克松总统的政治压力，而在2008年危机之后，许多人担心大规模债券购买会贬值货币。 这两种担忧都被证明是错误的。在1980年代初，美联储的激进紧缩政策使黄金价值在两年内减半。黄金花了25年多的时间才重新达到1980年的峰值，而且直到今年才超过那个经通胀调整的水平。2011年之后，黄金暴跌了五年，然后在2020年反弹，但就在两年前，它仍然相对便宜。 现在，这波涨势看起来与过去的投机狂热惊人地相似。虽然投资者辩称"这次不同"，但快速上涨和狂热购买的模式并没有改变。自乌克兰入侵后俄罗斯储备被冻结以来，寻求美元替代品的推动已经加强，这促使发展中国家的中央银行增加黄金持有量，因为担心西方资产在危机中可能会变得脆弱。 不要只是阅读加密货币新闻。要理解它。订阅我们的时事通讯。它是免费的。