比特币和以太坊周二延续了每周下跌趋势，BTC交易价格接近92,000美元，ETH约为3,000美元，反映了加密货币市场更广泛的风险回撤。
- 在大幅周度下跌后，比特币交易价格接近92K美元，以太坊接近3K美元。
- 抛售主要由短期持有者恐慌性抛售和去杠杆化驱动。
- 长期投资者和机构仍在买入，表明这是再分配而非退出。
比特币在过去一周下跌超过13%，而以太坊在同期下跌约16%。
链上分析公司表示，当前的回调主要由短期持有者退出头寸驱动，而非长期投资者放弃市场。同时，长期持有者保持活跃，创造了一种轮转效应，增加了波动性，但并未表明整体上升趋势出现崩溃。
链上数据表明是再分配，而非退出
最近的钱包活动表明长期投资者和新进入的机构买家持续参与。代币在不同类型的长期持有者之间流动，而非完全离开生态系统。
这种轮转始于今年早些时候，当时长期比特币持有者开始在强势中卖出。与之前的周期不同，这次卖出与ETF、企业财库和传统金融实体的持续流入同时发生，防止了通常与宏观市场顶部相关的流动性真空。
当前回调与中周期修正一致
分析师将比特币从126,000美元的下跌归因于短期持有者投降和长期投资者的常规获利了结的结合。在下跌期间新买家继续进场，但流入量不足以完全抵消恐慌性抛售。
这种模式与历史周期顶部行为不符，在历史周期顶部，短期和长期持有者会同时退出。
机构需求仍在支撑市场
具有长期投资视野的大型买家——包括将比特币作为储备多元化一部分的财政基金和企业——在下跌期间继续增持。这些实体通常不会因价格下跌而减少敞口，这在波动期间提供了支撑。
分析师表示，持续的机构流入仍是市场稳定和未来价格复苏的关键因素。
展望
最近的下跌似乎由短期卖出压力驱动，而非长期市场参与者信心丧失。链上数据显示市场内部的再分配，而非资本退出。如果机构需求保持当前步伐，这次回调可能被视为牛市修正而非熊市反转。
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