主要见解：
- 对山寨币季节的分析显示，山寨币似乎更接近底部而非顶部。
- 比特币自2022年低点以来的高时间框架趋势仍然完好。
- 宏观图景也正朝着通常给加密货币提供发展空间的方向转变。
对山寨币季节的分析显示，山寨币似乎更接近底部而非顶部。这是最新宏观信号传递的核心信息，图表也证实了这一点。
罗素2000指数(IWM)刚刚创下有史以来最强劲的月度收盘，现在正推向其长期区间顶部的2025年高点。这很重要，因为该指数通常反映美国流动性的变化。
随着罗素2000指数创历史新高，山寨币季节势头增强
小盘股突破主要阻力通常预示着风险偏好上升。在之前的市场周期中，类似的市场活动推动比特币走高，随后山寨币也出现了上涨。
类似的情况在2007年、2015年、2018年和2021年都曾出现。如今，罗素2000指数再次测试其峰值，而比特币和更广泛的山寨币复合体仍在其峰值下方交易。
从历史上看，这种差距通常预示着山寨币的大规模扩张。
比特币看涨的高时间框架趋势支持周期中期反弹
比特币自2022年低点以来的高时间框架趋势仍然完好，这也支持了山寨币季节的乐观情绪。尽管日线图上出现回调，一些短期指数移动平均线失守，但长期结构仍然看涨。
价格行为更像是周期中期回调，而非完全熊市的开始。
BTC在与股票市场脱钩数月后，似乎也正在重新与股票市场保持一致。这是另一个建设性信号。
当比特币与风险资产同向而非反向移动时，通常表明趋势延续的环境更为健康。
在美国小盘股创新高的同时，比特币从未滑入长期熊市。
在2014年、2018年和2022年的每次重大下跌中，罗素2000指数都在比特币开始崩溃之前就已经回落。而今天的情况并非如此。
宏观催化剂指向BTC和山寨币周期延伸至2026年
宏观图景也正朝着通常给比特币和山寨币提供上行空间的方向转变。美联储已经开始降息，在2022年和2023年的艰难时期后，缓解了风险资产的部分压力。
一些大型银行现在认为，随着政府融资需求的增加，到2026年政策可能会转向轻量版量化宽松。
在华盛顿，财政对话正再次转向刺激风格的想法——从税收调整到与关税挂钩的支付。
这里没有什么是板上钉钉的，但政策制定者的基调已经明显转变，市场通常在任何官方变化落地之前很久就会察觉到这一点。这就是为什么更多分析师现在倾向于2026年周期峰值而非2025年。
当你将这些预期与罗素2000指数创下有史以来最强劲的月度收盘以及比特币仍然保持其长期趋势结合起来时，结论很简单：流动性看起来正在改善，而非收紧。
这就是为什么比特币和更广泛的山寨币市场的交易表现不像是处于深度熊市边缘的资产。
相反，结构更像是一个延长的周期，如果今天的环境保持不变，BTC和山寨币仍有空间推向新高。在这些条件下，延续到2026年的发展道路看起来越来越现实。
来源：https://www.thecoinrepublic.com/2025/12/08/is-altcoin-season-next-macro-signals-say-alts-have-more-upside-into-2026/
